永利皇宫登录网址止跌回稳,汇兑回涨基金先行

2019-05-16 02:26栏目:财经资讯
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  在美国经济下滑预期和全球股市波动的情况下,中国人民银行显示了其执行从紧货币政策的决心,对市场的做多信心将有所影响,今年的货币政策很可能是先紧后松。但短期内市场本身的走势与货币紧缩的政策关系并不十分明显,可能受到周边市场的影响,所以短期内市场对此政策将不会大幅反应和波动。

  

    上周明星:宝盈鸿利收益、国泰金鹰增长、华宝兴业多策略增长

  本报记者 朱雪利

  基金上周沪市净买入额135.5亿元,创5·30以来新高  

  一季度行情仍可继续看好,尤其是金融、地产板块,在概念板块达到高潮的时候,就将是蓝筹板块下一轮行情的开始。因此建议在5000点附近不断吸纳优质蓝筹基金。综合

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  银河证券基金研究中心 魏慧君

  乍暖还寒的股市“天气”,让投资者有些拿捏不定。股市连续两天的暴跌,让众多股民疑虑众生:2008年到底还有没有戏,该如何投资?

  昨日股市振荡回落,站稳在4869点,基金不惧高位,大抢蓝筹。多家机构统计数据显示,基金在上周进行大举增仓,净买入金额创新高,资金流向有色金属、高速、航空等板块。面对市场,基金经理普遍相信,大盘蓝筹股的行情仍将延续。

央行此次上调存款准备金率,将影响银行和地产行业 IC资料

  上周的市场面临政策的真空期,虽然困扰市场止跌回升的各个负面因素短期内无法消除,但是前期市场的大幅下跌已经对这些利空因素有了较为充分的反映。在市场连创新低之后,无论在技术上还是在消息面上,都有利于市场的止跌企稳。

  昨天,记者连线多家基金公司,并在第一时间获取了这些基金公司发布的2008年最新基金投资策略。那么,就让我们来看看,基金公司是如何看待后市的,或许在连续下跌后,投资者对大势会有更冷静、清晰的判断。

  大盘蓝筹行情仍将延续

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  一方面,2月25日证监会明确表态限制上市公司的恶意再融资行为抑制了融资传言的进一步扩散,有利于稳定市场信心。另外,年报行情开始进入披露高峰,从而也有利于市场的走势。上周上证指数下跌0.5%,深圳综指下跌0.59%,沪深300指数下跌0.59%,其中大盘蓝筹集中的上证180指数上周下跌0.09%,中小板指数下跌1.23%,周一大幅下挫给市场造成较大折损,不过其后续走势表现相对稳定。

  泰达荷银

  指南针赢富深度数据显示,基金上周在沪市净买入高达135.5亿元,创12周以来新高,大量增持银行、高速、航空等板块。中信证券统计报告显示,上周A股市场净流入资金605亿元,有色金属、钢铁、交运、汽车板块资金净流入额出现大幅上升,其中有色金属板块上周资金净流入额创出历史新高。房地产和金融板块资金净流入势头相对较为温和。煤炭、轻工制造、旅游酒店、食品饮料板块资金净流入额出现大幅减少。

  早报记者 肖莉

  从各个板块来看,区别于前期中小盘表现突出的行情,上周部分大盘蓝筹板块表现出一定的回升力度,其中银行、电力的表现尤其突出,金融板块在经过长达两个月的连续下挫之后短期之内面临反弹的机遇,与前期蓝筹股连续阴霾的情况相比,上周大盘板块表现的相对提升或许预示着市场新的走向,但是单独银行股的反弹尚无法带动蓝筹板块的整体走强。

  关键词:人民币升值 通胀 奥运

  尽管近期水涨船高,多数龙头股价格创新高,蓝筹泡沫声不断,但大盘蓝筹依然是基金的最爱。“的确不便宜了,但企业业绩增幅大,内在价值得到提升,目前行情下估值水平仍在可接受范围内”,一位基金经理表示,按照国际经验,60-80倍市盈率的市场已接近崩溃,但事实上多数被看好的股票远超过该指标,“我们现在更多地看重成长性,市场一直超过我们的预期”。

  央行16日“突然”上调存款准备金率0.5个百分点至15%,引发恐慌性抛盘,导致昨日A股暴跌。不过,基金业人士昨天对此表示,预计未来央行仍会继续提高存款准备金率。尽管各基金都认为上调存款准备金率的措施在市场预期之中,但对于此举可能带来的短期市场影响,各家基金存在明显分歧。

  截至上周四的统计,股票—股票型基金净值下跌1.91%,股票—指数型基金净值下跌1.69%,混合—偏股型基金净值下跌2.00%,混合—平衡型基金净值下跌1.57%。

  对于2008年全球以及中国市场走势,泰达荷银基金首席策略分析师尹哲认为,全球市场由于消费重心转至新兴国家,尽管世界经济增长下降,但仍为全球经济在2009年至2010年的均衡、持续增长创造了良好条件。对于中国市场,增长将更多依赖内需。

  根据wind资讯统计显示,招商银行、西山煤电、五粮液、中海发展、长江电力等股票依然是近期最受机构强烈推荐的股票前五名。当前市场普遍相信大盘蓝筹股的行情仍将延续。国泰君安认为,随着投资信心的逐渐降低及对下半年市场展望的不确定性,投资者转而追逐流动性好、广受认同的大盘优质股票。同时,海富通基金投资总监陈洪也认为,人民币渐进升值,地产、金融等行业成为最能代表宏观经济的载体。

  准备金率还将继续提高

  总体上来看,上周初始市场的下跌完成了2008年以来的最后一次探底,在对市场上利空因素不断消化的过程中,整体的估值水平已经具备一定的支撑。目前的市场一方面仍受到外围市场、国家宏观调控以及扩容压力的影响,另外其继续下跌的疲态也已经开始显现。将以上情况与大跌以来市场不同板块的表现进行对比可以发现,上周是蓝筹股首次出现较好的表现,一旦支撑市场回升的蓝筹主力价值被确认,则本轮大跌的行情将会面临复苏的机遇。但是上周其他大盘板块走势的迟疑也说明市场还远未能走出阴霾的阴影,依靠市场自身力量的恢复还需时日。

  根据对宏观经济、政策、估值和市场情绪三个方面进行的分析,尹哲认为2008年中国的宏观经济在稳健的财政政策、从紧的货币政策调控下,经济增长速度将有所放缓,但仍将会有较快的增速;政策会更多表现出灵活性和相机抉择;市场估值水平将逐步回归到一个基本合理的区间;流动性过剩的局面将得到一定的控制,但不能从根本上解决,将体现为阶段性的紧缩与宽松。

  行情回升基金先行受益

  从近日公布的金融数据看,货币信贷紧缩已起到了一定效果。

  上周表现较好的基金大部分具备较低的仓位设置,从而在上周市场普跌的环境中得以避免较大的损失,在行业配置上更偏于分散。从管理公司看,上周表现居前的品种主要集中在长城、国泰、华宝兴业、华夏等基金管理公司旗下,特别是这些公司管理的稳健型品种,兼具低仓位与分散布局的特点,有利于其捕捉阶段的获利良机。

  由于2008年中国将面临更多的不确定性因素,尹哲认为,2008年市场将呈现结构性发展趋势,市场的波动将加大,分化严重,个股和行业的选择将更加重要。行业景气的公司仍将表现出色。在股票投资策略上,2008年将主要围绕人民币升值、通货膨胀、奥运主题展开。

永利皇宫登录网址止跌回稳,汇兑回涨基金先行受益。  指数涨,个股分化严重,市场重新归到了二八行情。广发基金投资总监朱平在上周表示,自5月30日以来,30%股票创新高,70%未回归5月30日以前的价格。“A股是全球估值最高的资本市场之一,最大的风险在于股价贵,下跌空间大”,朱平认为,应对结构性市场的方法唯有“全程参与,价值洼地向成长性转移”。

  在货币供应量方面,年末的M2增速降至16.7%,比去年三季度的18.5%有显著回落。去年12月的新增人民币贷款降至485亿元,同比下降了近1700亿元;去年12月贷款同比增速降至16.1%,连续两个月大幅下降。

  从后续走势上看,目前市场对于大部分利空因素均已经得到反映,上周管理层对新基金发行的启动以及上周对再融资的解释也表明了一个积极的态度。在政策真空的环境中,如果市场能够继续保持个股活跃的走势,则信心有可能逐渐得到恢复。在投资上,我们建议投资者保持谨慎的态度,根据市场盘整过程中带来的盈利效应进行决策,在这种效应未能得到明显体现之前进行投资将会面临极大风险。

  尹哲同时也提醒投资者,在2008年结构性市场中,个股分化严重,直接投资难度将加大,投资者分享股市成果最简单易行的方法便是投资品牌基金公司旗下的优质基金产品。

  基金显然已经适应了市场的结构分化。陈洪表示,5月30日以来随着指数宽幅振荡,个股分化严重,绩差股出现了调整,而一批具备持续增长潜力且中报有望超预期的优势公司股价却悄无声息创出新高,如此反差再次验证了精选个股基础上的“长线是金”。

  宝盈基金宏观策略研究员盛军锋认为,在信贷回落的情况下仍动用准备金率这一刚性工具,主要原因在于:

  宝盈鸿利收益

  上投摩根

  银河证券基金研究中心分析师魏慧君认为,基金已掌握市场结构性变化的趋势,无论是在主要题材的把握还是具体板块的持有上,在大幅回升的行情中它们成了近水楼台的受益者。短期内

  第一,虽然信贷显示收缩,但反弹会随时发生,我国的信贷和投资具有很强的周期性,在早放贷早收益的利益驱动下,银行在年初放贷意愿强烈。另外许多项目安排在年初开工,对信贷的需求较大,考虑到2008年是政府换届的第一年,地方政府项目冲动对信贷反弹将起到推波助澜的作用。

  宝盈鸿利收益成立于2002年10月,属于偏股型基金。该基金为收益型基金,其投资目标是为基金投资者谋求稳定的现金红利分配和长期资本增值收益。在维持较小的收益率波动的基础上,争取更高的收益率。

  关键词:内需拉动 次级债

人民币升值、产业结构升级、资源价格重估将会构成主导基金调仓的三条主线,在这三条主线的指导下,进一步挖掘具体的概念以及行业内个股将会构成基金近期行为的主要方向。

  第二,通胀水平仍高处不胜寒。去年12月的CPI预测值在6%以上,况且近来农产品价格继续上涨,可能带动通胀继续走高;而国际大宗商品在美元继续看贬的背景下,难以明显下滑,主要国家的PPI仍不断提升,这对上游价格形成强有力支撑,控制通胀势必成为央行的重要任务之一,其只能前瞻性地紧缩流动性。

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  昨天,上投摩根在上海发布了2008年投资策略报告。

  本报记者 林峥  

  第三,2008年央行票据的到期量巨大,需要其他手段配合公开市场业务的日常对冲。2008年一季度到期央票量达到1.27万亿元,远高于历年同期。其中1月份和3月份到期央票量分别为5860亿元和5660亿元,分别是历年来单月到期央票量最高和次高;除了巨量到期的央票外,今年1月份还有5000亿元左右的正回购到期。

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  国内市场部分,上投摩根认为2008年虽然有众多有利和不利的因素相互交织,出口增速将会有所下降,但在内需和投资强劲带动下,中国经济快速增长势头依然强劲,并且在中国经济长期发展之后,政府的财政基石更加稳固,包括所得税合并以及资源税改革等亮点,将会为2008年带来更多的结构性机遇。

  -基金经理释疑  

  盛军锋称,按照以往的经验,每次提高0.5个百分点的存款准备金率,冻结1500亿元到2000亿元的流动性,和目前巨大的央票到期量相比较,仍远远不够。盛军锋预计未来仍会继续提高存款准备金率。

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  在行业配置方面,上投摩根建议,从内需拉动、人民币升值和产业整合三条主线来把握行业投资机会,其中奥运和收入增长有望大幅拉动消费,今年人民币升值幅度可能达到10%左右,而在股权激励背景下,上市公司利润有望集中释放,央企整合和资产注入为代表的外延式扩张将会成为盈利增长的亮点之一,而海外蓝筹的回归则将拉低A股市场整体估值水平。

  机构认为下半年仍延续牛市行情,但有短期波动,基金如何抵抗波动?  

  影响市场信心

  具体而言,上投摩根基金策略会首次将中下游内需产业作为关注的主要焦点,上投摩根认为,食品饮料中的品牌企业仍有提价的空间,将会带来毛利率扩张的绝佳机遇,而商贸零售行业将在经济成长、收入提高和消费升级中长期获益,在消费习惯向时尚消费升级的过程中受益较大。此外,机械装备制造及石油化工等行业也值得长期关注。

  不管牛市还是熊市,抵御风险主要靠深入的基本面研究。以相对确定的企业内在价值来应对不确定的市场波动,是回避风险的最好方式。 

  国泰基金投研人士昨天表示,本次上调存款准备金率在市场预期之中,也是央行执行从紧货币政策、对冲流动性的正常操作。考虑到去年12月份CPI预期有所回落、食品价格实施行政管制、美国降息预期等因素,采用上调存款准备金率的措施是比较正常的,也是市场有所预期的。

  海外市场部分,上投摩根认为,从美国金融体系来看,银行取代商业票据市场为企业提供资金,次级债并没有大幅损害银行的贷款能力,预计次级债危机不大可能演变成为信贷危机,进而损害经济成长的基石。他们认为,美国经济会出现一到两个季度的放缓,但“头过身体就过”,只要平稳度过第一季度,海外市场整年行情就非常明朗。

  多数基金选择的是众所周知的蓝筹白马股,大盘蓝筹的行情能走多远?  

  该人士称,本次上调存款准备金率对市场可能会有所影响,但短期内的影响不大。在美国经济下滑预期和全球股市波动的情况下,中国央行依然显示了其执行从紧货币政策的决心,将会对市场的信心有所影响,且市场担心本次以及后续的从紧政策有可能过度。

  新兴市场对全球经济的拉动已经非常明显,中国、印度等亚太市场在2007年的经济贡献中排名靠前,预计美国次级债对亚太市场整体影响不大。此外,在美元贬值、美国降息的大背景下,新兴市场股市很有可能是国际资金流向的主要去处。在资产配置方面,建议关注亚太区域中人口多,内需增长前景广阔的市场或行业。亚太区域高成长、低估值的环境将会有更多具有核心优势的公司脱颖而出,带来新的投资机会。

  白马黑马只是称谓的区别而已,从根本上来说,股价的上涨下跌只与其内在价值有关。不管白马、黑马,大盘、小盘,最终其价格走势会围绕其内在价值波动。  

  但该人士同时指出,短期内市场本身的走势与货币紧缩的政策关系并不十分明显,更可能受到周边市场的影响,所以短期内市场对此政策将不会作出大幅反应。

  浦银安盛

  具体操作时如何在市场迷雾中发现价值?对投资者有哪些建议? 

  打击银行地产

  关键词:上半年偏股 下半年偏债

  首先,在资产配置方面要看清楚宏观大趋势、大主题。要寻找不同的宏观阶段最受益的行业,以获取超额收益。其次,再通过定性及定量两方面对上市公司进行分析筛选,精选出具备持续增长或阶段性高速增长能力、且价值被低估的优势企业。

  国泰基金称,本次上调存款准备金率对银行板块将会带来负面影响,但影响程度有限。银行对于上调存款准备金率的反应不会太大,昨日银行股已经大幅下跌,进一步释放了风险,所以总体负面影响不大。

  浦银安盛认为,2008年在流动性过剩、储蓄搬家、宏观经济与上市公司盈利增长、政策调控等多因素作用下,A股重心将会比2007年进一步提升,但在高估值水平下,市场震荡的频率和幅度都可能继续加大。为此,投资者需要有一个良好的心态来应对投资,注意周期性行业积聚的投资风险。

  对于散户而言,可以投资那些自己非常熟悉的股票,并中长期持有,也可选择专业

  泰达荷银也认为,本次上调存款准备金率是央行进行货币政策的预先紧缩,是在市场预期之中的。

  该公司副总经理兼首席市场官陈逸康认为,在从紧的宏观调控背景下,2008年的股市将是牛市的整固年,对市场的收益率不能期望过高,需要有一个良好的心态来应对投资。同时,2008年的债券市场有机会得到进一步的发展。尤其是2008年的下半年,债券市场将会有较明显的投资机会。而从国际市场上来看,由于美国次债案余波未尽,其对世界经济的影响程度还有待于进一步观察,因此,2008年上半年,在市场担忧还没有消除的情况下,国际市场波动会比较大;到下半年,如果次级债风波能得缓解,市场信心得以恢复,届时市场就会趋于稳定。

理财机构。在当前阶段,市场振荡幅度越来越大,结构分化更为明显,个人投资难度明显提高,很多散户“赚了指数没赚钱”的现象可能持续,选择长期持有优质的基金,是回避风险、分享市场成长的较好选择。  

  对于市场影响,泰达荷银看法却与国泰基金明显不同。泰达荷银认为,本次上调存款准备金率短期来看对市场可能会有所影响,但从长期角度考虑,年初的这种对急速运行状态的宏观调控属于全年的相机抉择调控政策,可能孕育着一种机会。

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  对于市场板块的影响,泰达荷银表示此次宏观调控短期来看对地产板块影响较为明显。

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  泰达荷银认为,从长期来看,近日市场持续调整是由目前全球经济担忧加重、全球股市大跌的影响、国内宏观调控持续紧缩、市场估值相对较高等多种因素联合导致的。但在短期内,这种调整的幅度应该不会太深,因为未来存在对两会、奥运等行情的期望比较确定。次级债问题不会产生灾难性的后果。

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  本次存款准备金调整,对债券市场的影响方面还是以中性为主。主要目的依旧是为对冲大量到期央票、对冲市场过剩流动性、进一步促使银行控制信贷增长。未来一段时间,对再度加息等调控措施不必太过于担忧,对债券市场总体判断还是偏向乐观。

  对股票市场的影响方面,短期还难以造成较大实质性影响。近日股票市场的下跌主要还是受周边市场的大幅下跌影响,特别是港股前日创出6年来单日最大跌幅。但综合来看,外围股市大跌,再加上央行上调存款准备金、发改委对价格进行临时干预等政策调控,短期内A股市场处于明显偏空的环境中。

  从主要受影响行业来看,银行板块影响比较中性,而房地产资金链压力则比较大。

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