中华夏族民共和国股票报,2一世纪经济广播发表

2019-05-18 11:50栏目:财经资讯
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  本报记者 谭璐 

  陈茂峰

  罗绮萍

  谭璐

  13万亿美元,这是一个诱人的数字,也是汇丰投资管理推出气候变化概念基金(下称“气候变化基金”)的理由之一。

  最近,宝源投资管理在香港成立了一只新基金﹐为宝源环球气候变化策略基金,重点发掘与气候变化相关的投资机会。投资目标主要是那些致力于减少碳排放或积极适应气候变化的企业。基金经理表示,这只基金将特别关注中国和日本国内有关节能降耗和可持续性运输的投资机会﹐此外﹐也将对风力和太阳能等可再生能源领域中的投资机会进行考察。其实此类新型基金的出现,反映了现今人们面对能源危机、对环境保护、寻求可延续发展的潮流。

  近日香港基金界很"绿",领先(法国兴业全资附属公司)及宝源先后推出新能源基金及气候变化基金。

   美国次按风暴之后,新兴市场的避风港地位进一步得到确认。而在类型各异的新兴市场中,以俄罗斯为首的东欧新兴市场,因为市盈率比中国、印度等都要低,在某种程度上更具吸引力。

漫画/王建华

  1月17日,汇丰投资管理的董事兼基金推广部主管林宝仪对本报记者表示,随着决策者致力于寻求对抗气候变化的方法,各企业也积极发展相关的解决方案,相信气候变化已成为最重要以及最具持续性的投资主题之一。根据2006年发布的斯坦恩气候变化报告,预计到2050年,投资于低碳能源科技行业的累计金额将高达13万亿美元。而根据联合国环境署的数据,2007年全球仅在可再生能源以及提升能源效益所作的新投资已达850亿美元。

  随着近年油价高企,各国积极发展新能源项目,其中包括发展生物能源、水力、风力及太阳能等项目,以求减低对传统石油能源的依赖性。国际能源机构估计,全球投资再生能源产值未来五年将成长13倍,预估到2010年时全球再生能源市场产值可达6250亿美元。各国政府都要拨款或减税奖励使用再生能源,新能源行业将随着政策逐步落实而成为日渐成熟的产业,为全球相关产业造就庞大商机。

  宝源推出的"环球气候变化策略基金"范围较宽,主要投资在受惠全球气候变化的公司,例如从事提高能源效益、洁净能源、低污染矿物燃料、环保交通工具、环境资源等企业,以捕捉全球暖化的投资机遇。

   11月,主要投资于香港股市的内地QDII产品表现不佳,使海外新兴市场成为分散投资风险的首选。12月12日,瑞信集团亚洲区首席经济分析师陶冬对本报记者表示,预计明年QDII投资额度将增加至800亿美元;长远来看,香港只是投资市场之一,这些资金未来将会扩散到其他海外市场。

  如果投资者希望进行替代能源投资,但自身不具备相关技能,那么他们可以求助于替代能源和环保基金。

  汇丰气候变化基金于1月16日在香港推出,由汇丰集团旗下的信汇资产管理所经营,将投资于部分或全部收入来源于推行与气候变化有关业务的公司,这些公司的经营活动包括减少温室气体排放、推广使用较为清洁的能源以及提供适应气候变化影响的方案。

  以中国为例,中国政府的“十一五”规划提出,要加快发展风能、太阳能、生物质能等可再生能源。目前,中国一方面建立

  宝源环球气候变化策略基金的基金经理Simon Webbe指出,基金并不局限于投资在太阳能、风力等从事再生能源的企业,只要能惠及全球气候变化的企业,基金都可考虑投资。基金所持的10大股票,包括生产动力混合汽车的丰田(Toyota)、生产LED灯和悭电胆的飞利浦(Philips),以及从事液化天然气运输的大宇造船(Daewoo Shipbuilding)等。

   今年8月以来,全球新兴市场的涨幅高达40%,但11月受到美国次按危机的影响下跌超过11%。不过美国联邦储备局减息25个基点、美元疲弱、欧元升值、油价上涨等因素,使欧洲、新兴东欧以及

  新能源融资(New Energy Finance)的分析师表示,仅仅在2006年,全球在替代能源技术方面的投资达到大约740亿美元。注入风力涡轮机、太阳能、能源效率和其他低碳能源领域的资金快速增加,反映出一系列因素综合作用的结果。

  暂不投资香港与内地股票

石油储备,另一方面亦大力推动另类能源的研发。今年年初的《中国新能源产业年度报告》指出,中国将大幅度提高风能、太阳能及生物能源等新能源在全国能源消耗的比例,期望在2050年新能源占整体能源供应达30%。

  至于领先资产管理的"领先动力新

能源型基金在这一波跌势下跌幅度比较小。

  这些因素包括对气候变化的担忧,能源价格高企,以及许多政府出于安全考虑渴望促使能源供应多样化。

  气候变化基金是第一只使用汇丰环球气候变化基准指数来界定投资范围的投资产品。去年9月,汇丰环球研究就推出了气候变化基准指数,涵盖19个主题以及三大行业(低碳能源生产、能源效益和管理,以及水源、废物与污染控制)。该基准指数旨在反映和追踪在应对气候变化中获益的公司的股价,比如从事太阳能、风能的公司,生产节能汽车、循环再造水的企业。其中,涵盖了全球最大的独立太阳能电池制造商Q-Cells AG,全球施政和工业废水服务业排名第一的公司Veolia Environment等。

  在相关基金中,美林新能源基金历史最为悠久,成立于2001年。截至本年3月底,基金的规模为40亿美元。基金规模在一年以来增加了一倍,反映了基金近期在市场的吃香程度。此基金将总资产净值至少70%投资于拥有庞大另类能源或能源科技业务的公司之股权

能源基金",法兴结构性产品及股本衍生工具亚洲区(日本除外)董事区肇辉表示,新兴国家对传统能源,如石油和其它天然资源的需求与日俱增,现时全球每年石油类产品的消耗量便达到110亿公吨。世界银行的研究报告显示,未来25年,全球能源消耗量将大幅增加五成。为维持足够能源供应,不少公司已投资于再生能源行业,相信这类公司将有不俗的增长潜力。

   根据晨星(亚洲)有限公司的统计,截至12月7日,投资于新兴欧洲

  各类投资者对替代能源投资的兴趣都在不断增长。这些投资者范围广泛,有各种各样的消息专业公司、初创企业和其他新成立不久的企业,还掺杂着一些向低碳技术领域扩张的成熟大型能源和工程公司。由于这个原因,许多投资者将资金投入了数量不断增加的替代能源或环保基金。这些基金的投资对象是一组企业。

  信汇资产管理(亚太)有限公司公司行政总裁康柏进(Patrice Conxicoeur)说,气候变化基金将从上述指数所涵盖的34个国家超过300只股票中,选出50到70只股票。

证券,尤其着重再生能源、汽车、就地发电、电力储存及辅助能源科技。美林新能源基金的投资偏重替代能源发电,主要投资六大新能源主题,包括再生能源、替代能源、能源储存、辅助能源科技、原物料科技与替代燃料。

  基金经理选股时会参考世界新能源总回报指数(彭博代码:WAEXTD)。该指数由20只环球最大市值及流通量的新能源行业股份组成。不过区肇辉强调,基金也可采取灵活选股策略,持有部分非指数成分股;而基金中的一成资产,将投放于场外衍生工具(如欧洲中期票据)。

股票的基金位列十大基金榜第三名,其三个月回报率为21.519%,今年至10月底的回报率达33.422%。而投资俄罗斯股票的基金则名列基金榜第五,其三个月回报率为19.630%,今年至10月底的回报率达22.189%。

  进行环保投资不一定要具备承担“社会责任”愿望。许多人与其说是渴望帮助地球,不如说是受到潜在回报率的吸引,尽管帮助地球是一项额外的回报。

  林宝仪在接受本报记者采访时说,该基金暂时没有投资于香港与中国内地的股票,但是不排除以后会调整投资组合,选择一些表现良好的中国内地股票。康柏进坦承,由于环球气候变化基准指数的企业相对集中于几个领域,所以具有略高风险,但他表示该指数的表现仍领先大市。

  新能源

  投资于新能源的基金在数年前已经推出,不过近年受到关注较多,产品也愈来愈多。以历史数据看来,这类基金的回报率相当吸引。例如贝莱德美林新能源基金。早于2001年便成立,主要投资于从事再生能源、另类燃料、辅助能源科技等股份。该基金年初迄今有20%的回报率,去年也有31.6%回报。

   香港大福历斯顿

  卢德门环保基金的尼克·波普(Nick Pople)表示,集合投资为中小投资者、家族企业和高净值个人提供了最佳机遇。

  去年该气候变化基金已经在英国推出,今年经过香港有关部门批准在香港发售,最低投资金额为1000美元。不过林宝仪不愿透露该基金的预期规模,只说越多越好。

股票的风险较高,部分再生能源企业盈利表现未及传统能源企业稳定,但是该类企业普遍可受惠于政府补贴或税务优惠,加上与传统能源股及全球股票的相关偏低,故有助投资者增加回报及分散投资组合风险。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

理财顾问公司董事黄伟强表示,明年看好俄罗斯,因为其市盈率比其他市场低。“目前的油价对主要生产石油和天然气的俄罗斯有利,今年俄罗斯市场也没有明显下跌,因此颇具潜力。”

  他表示:“这些投资者自己也许不具备相关技能,可以关注和分析所有的公司,但求助于基金,他们就可以增加(对各种替代能源和环保技术的)投资。”他还表示,基金提供的组合投资有助于分散风险。

  气候变化产品成投资新亮点

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   俄罗斯:高回报高风险

  波普表示,进行环保投资不一定要具备承担“社会责任”愿望。许多人与其说是渴望帮助地球,不如说是受到潜在回报率的吸引,尽管帮助地球是一项额外的回报。

  现在气候变化不仅是各国政府的发展命题,也是市场上有利可图的投资亮点。

   新兴欧洲市场在11月份相对跌幅较小,主要因为俄罗斯市场股价相对合理,同时11月份油价攀升,使俄罗斯能源出口旺盛。以市场和经济的规模计算,目前的东欧基金当中,投资于俄罗斯的超过50%。因为除了俄罗斯,其他东欧国家的宏观经济层面出现一些结构性问题,因此着重投资于单一俄罗斯市场的比例较高。

  Guinness Atkinson替代能源基金的爱德华·吉尼斯(Edward Guinness)表示,近来的投资流“非常旺盛”。他的这家基金管理着1.5亿美元资产,尽管总部位于伦敦,但有许多投资者来自美国,人均投资额为2万美元。他表示:“这是些寻找增长领域的精明投资者。我们还有一些投资者,他们希望增加投资组合的趣味,将一些资产投入虽然有波动性但潜力很大的行业。”

  追溯到2004年1月,汇丰的环球气候变化基准指数的总回报高达164%,其下的低碳能源生产指数的总回报更高达228.3%,高于摩根士丹利环球指数同期76%的表现。

中华夏族民共和国股票报,2一世纪经济广播发表。   与其他新兴市场相似,俄罗斯的经济增长动力来源于强劲的商品价格。因此,很多东欧基金都大量投资于能源和原材料行业,基金的表现受商品市场价格的波动影响较大。目前俄罗斯的经济主要依赖石油能源出口,不过明年外部经济环境不容乐观,如果美国经济在2008年陷入衰退,将对石油和能源价格产生负面影响,导致石油出口收益下降,从而对俄罗斯的经济增长构成压力。

  吉尼斯表示,自1998年以来,Guinness Atkinson替代能源基金折合成年率的回报率达到27%,投资领域为风力涡轮机制造商、水电和地热能。

  去年10月,德意志银行在北京和上海推出“德银DWS环球气候变化基金”,投资于应气候变化而具有创意和高利润的企业,或者能提供对环境有利的解决方案的企业,投资领域涵盖清污技术、能源效益和环境管理。

   此外,俄罗斯的国际收支经常项目和国家财政盈余占GDP比例分别达到5.9%及8.4%,表明当地的基本因素持续得到改善,暂时并没有出现系统性问题。但与东亚一些新兴市场类似,俄罗斯在2007年通胀率攀升达到9.5%。法国巴黎银行预测,明年俄罗斯经济增长放缓,GDP增速将从2007年的7.3%降为2008年的6.2%。由于工资的双位数增长,以及信贷急速增加,俄罗斯国内消费需求强劲,同时受到油价和食物价格飙升的直接影响,俄罗斯在明年的通货膨胀率可能会超过10%,因此政府可能需要采取措施使经济降温。

  他警告称,投资者必须为价格的震荡做好准备,因为替代能源行业充斥着处于起步阶段的小型企业,它们的命运通常取决于政府的决策。

  此外,各大交易所也纷纷竞逐碳排放交易领域。1月16日,港交所透露,今年有意与一家海外交易所合作,创建一个碳信用或其他碳排放相关产品的交易平台。此外,包括印度多种商品交易所,以及新西兰证交所都希望进军这一市场。林宝仪表示,发展与气候变化相关产品是未来趋势,相信港交所也看到了这一趋势所以会拟订新计划。 

   除了经济因素,俄罗斯国内的政治环境也是投资者关注的重点之一。总统普京的任期即将届满,此前他领导的统一俄罗斯党已经在杜马选举获胜,显示俄罗斯内部的政治气氛渐趋稳定。普京在12月10日宣布将全力支持第一副总理梅德韦杰夫参加明年3月的大选,梅德韦杰夫熟悉内政与经济,也被普遍认为是继普京之后,能继续推进原有政策的强势总统人选。

  推动因素包括:能源价格高企——这使得替代能源更经济、更有吸引力;政府对废品处置的监管;在需求增长时保护水力基础设施的要求;以及对气候变化的担忧。

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   VISTA中土耳其受宠

  Impax Group首席执行官伊恩·西姆(Ian Simm)表示,尽管这个领域具有波动性,但在市场震荡的时候,它仍然具有吸引力。Impax Group旗下的环保基金管理着3.6亿美元资产,于2002年2月创立,专门投资于替代能源、水务和废品资产。

永利皇宫登录网址,   在欧洲新兴市场中,除了“金砖四国”之一的俄罗斯外,另一个新兴市场概念VISTA(越南、印尼、南非、土耳其和阿根廷)的成员之一土耳其,近期也受到市场追捧。俄罗斯、土耳其分别代表了不同阶段的新兴市场,不过它们在2008年股市的预测市盈率都为12倍,低于其他亚洲新兴市场的14倍。

  西姆表示:“每个人都预计全球经济会减速,因此避险行为非常普遍,而且有证据显示,资金正在从股市流向风险较低的资产。但我们也看到,有投资者愿意将资金留在股市或是增加对环保市场的投资。”在西姆看来,这是由于推动替代能源领域增长的因素不仅不大可能消失,而且实际上还会提供长期安全效应。

   瑞信集团2008年新兴市场第一季度报告预计,土耳其GDP增长将从2007年的4.8%微升至2008年的5.0%,而CPI则从2007年的8.3%降至2008年的5.7%。德盛安联投信认为,新兴欧洲、中东以及非洲地区国家的总体经济表现仍强,但普遍面临通货膨胀压力,多数国家面临调升利率的压力,可能会影响股市表现。不过土耳其没有这方面的问题。

  这些推动因素包括:能源价格高企——这使得替代能源更经济、更有吸引力;政府对废品处置的监管;在需求增长时保护水力基础设施的要求;以及对气候变化的担忧。

   土耳其央行估计,2007年该国的外国直接投资(FDI)将超过220亿美元;土耳其近年积极争取加入欧盟,一系列的经济改革将有助其长远发展。瑞信集团的季报显示,土耳其在今年7月22日的议会大选之后,政府近期已经宣布了2008年初的国营企业私有化计划,同时也已将养老改革法案提交给国会处理。土耳其的国企私有化过程对外资开放,这也为外国企业到土耳其进行企业并购提供了机遇。

  西姆表示:“投资者认为这个市场背后的推动因素非常强大,足以保护他们免受经济滑坡的冲击。他们将这个市场视为一个比股市更安全的避风港。”Impax今年2月将发起的一只基金,至少把20%的资金投入环保领域,让希望其投资组合更具环保色彩的投资者有更广泛的企业可以投资。

   不过,土耳其也存在不可忽视的经济风险。2007年土耳其国际收支经常项目赤字占GDP的比例将达到7.5%。而且政府开支庞大,财政赤字占GDP的比例从2006年的1%上升至2007年的2.3%。这两项赤字可能会导致资金外流,不利于股市的投资气氛。目前土耳其的宏观经济形势,与亚洲金融风暴前的亚洲各国有相似之处。因为对欧盟地区的出口占土耳其总出口规模的52%,因此如果欧盟地区经济在2008年放缓,将会波及当地经济发展,影响投资者情绪与股市表现。

  国际社会为制服气候变化而付出的努力,甚至促成了一个新投资领域的形成:碳融资。

   近期,香港宏利资产管理公司推出两只新基金,分别投资于俄罗斯和土耳其。这两只基金由投资管理人Charlemagne Capital负责,采取由下而上的选股策略。Charlemagne投资总监Julian Mayo表示,土耳其在未来数年内经济将迅速增长,在该基金的模拟投资组合中,金融业的证券投资品占整个投资组合的53%,其次为消费品17%,能源和工业为8%,原材料和电讯业的投资则有7%。

  根据《京都议定书》,到2012年,发达国家必须平均减少5%左右的温室气体排放。实现这个目标的途径,不仅仅是减少本国的温室气体排放,还可以资助贫穷国家的减排项目。这些项目,例如风力发电场和太阳能等,将得到联合国授予的碳信用。

   目前土耳其的金融业在伊斯兰世界处于领先地位,而且外国直接投资以及收购合并活动也理想。但是有香港基金业内人士表示,投资于VISTA新兴市场时仍需谨慎,因为这些新的新兴市场国内政局不稳,所以在投资组合中所占的比例为5%比较适合。

  金融机构然后会购买这些信用,将其出售给政府、欧盟碳排放交易机制范围涉及的企业,或是需要用这些信用来抵消自身排放负面影响的企业和个人。

  因此,并非所有的信用都是由联合国发放的——另外还存在一个不受联合国程序限制、日益繁荣的信用买卖市场。一些企业对该市场颇有微词,认为它效率低下,官僚作风严重。

  Cheyne资本管理公司的碳排放产品负责人米切尔·费尔斯坦(Mitchell Feierstein)表示,碳排放市场为私人投资者提供了机遇。

  它们可以为成熟的投资者提供机遇,“将其投资组合多样化,分散投资于可能带来出色回报的互不相关的资产类别”。

  就像其他投资于替代能源及其他环保技术的投资者一样,碳融资领域的投资者也可以满意地感到,自己在帮助解决一些世界上最紧迫的环境问题。

  (作者为英国《金融时报》专栏作家)

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