ICO严监尘暴,ETH项目评估

2019-07-13 11:43栏目:区块链
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以太坊代币 ETH 创下今年以来最低点。让我们重读纽约加密货币对冲基金 Tetras Capital 在上个月发出的研究报告。该机构看空ETH 走势,并提出做空 ETH 的五大理由。

ICO监管风暴来了!

写在前面:今天是TOP100币系列的第3篇,介绍的币种是目前coinmarketcap排名第3的以太坊ETH。

区块链1.0是指以共识证明、加密算法和数字签名为核心的系统(以比特币为代表,应用于货币体系),2.0是指在1.0基础上增加智能合约的系统(以太坊为代表,从货币推广应用至各领域)。区块链体系改善生产关系、人工智能提升生产效率,未来两者的影响将不亚于一次技术革命,在行业早期希望通过定投的方式来规避价格的无知,大概率地抓住未来行业发展的红利。投资未来的GAFATA,打磨分析框架/做出估值体系、应对价格波动,是一个人全部能力的综合体现。

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当然,对于 ETH 走势,市场争议颇大。不少机构和投资者依然看好以太坊未来发展方向和投资前景。比如, Visa 负责合作事务的加密货币信徒 Cuy Sheffield 提出:即便 ETH 缺乏「储存价值」的功能,但是如果从保护国家安全的角度,或许 ETH 的价值是被低估的。

近日国家互联网金融风险整治办(国家互金整治办)下发了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》,指出国内外部分机构以ICO名义从事融资活动,其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。9月2日,有媒体报道,央行总部近日收到了相关紧急报告,明确指出,用实质重于形式的穿透式监管来看,ICO属于变相非法集资。其中国家互金整治办初步提供了ICO平台的参考名单,各省则据此名单“落实对代币发行平台高管约谈监控及其账户监控等措施,保护投资者利益”。

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投资就两件事:一是给企业估值,二是如何面对波动。

                                                                               —巴菲特

一、周市值走势:

永利皇宫登录网址,撰文:Tetras Capital

有些小伙伴还不知道ICO究竟是什么,来往这边看,让小编详细给大家讲解一下。

以太坊诞生于2013年,英文名称为Ethereum,代币简写为ETH。以太坊的概念首次在2013至2014年间由天才少年Vitalik Buterin受比特币启发后提出,旨在成为“下一代加密货币与去中心化应用平台”,建成一个基于区块链平台的世界计算机。

投资体系是在不断修正/迭代的过程,而最开始的一步,是找到分析的benchmark。

在过去的一周时间里,加密货币市场总市值从1346.91亿美元下跌至1153,30亿美元,下跌193.61亿美元,跌幅14.3%。

编译:Perry Wang

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以太坊创始人Vitalik Buterin也是一位比特币的狂热爱好者,他提出以太坊的原因是无法忍受比特币网络的诸多缺点:速度慢,功能少,扩展性不足等。

知常曰明,不知常,妄作凶 

                                                        --老子

其中比特币BTC价格:-11.07%,以太坊ETH价格:-16.66%,瑞波币XRP价格:-13.80%,比特币现金BCH价格:-34.95%,EOS价格:-28.40%。

过去一年,区块链基础架构附加价值理论推动加密货币市场狂野上涨。现在我们看到,几乎每个区块链项目都把自己定位为「某某产业的区块链基础设施」,这些区块链网络上几乎所有的原生代币价格都一飞冲天。

ICO是Initial CoinOffering的简称,顾名思义,是以初始产生的数字加密货币作为回报的一种筹措资金的方式。ICO改编自证券界的Initial Public Offering(首次公开发行)一词。就本质上而言,ICO也是一种‘公开发行’,只是把所发行的标的物由证券变成了数字加密货币。ICO(Initial Coin Offering)是一种为加密数字货币/区块链项目筹措资金的常用方式,早期参与者可以从中获得初始产生的加密数字货币作为回报。ico是国际上加密数字货币/区块链社区的产物,为区块链的开发者筹措足够的运营资金,大部分ico筹措的资金都是比特币或者其他加密数字货币。

以太坊功能的优化,确实给区块链带来了新鲜的空气。这台世界计算机上也涌现了许多项目,许多项目也纷纷募资(1CO,Initial Coin Offering,源自股票市场的首次公开发行概念,是区块链项目首次发行代币,募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为),1CO的爆发带来了2016-2017年这一波大牛市。2018年1月14日,ETH最高价格达到1384美元。但由于以太坊的速度仍然无法满足大规模应用的需求,伴随着区块链的行情由牛转熊,ETH价格开始慢慢回落。

当你知道什么是正常,也会知道什么是不正常;当看懂市场上表现优秀的项目,你就会辨别出哪些项目可以马上被排除。在这样的过程中不断反省问题,纠正认知,如此往复,会对优秀/糊烂的界限越来越清楚;而当你越来越确定自己的判断能力,会在确定性的项目上敢于梭哈,在不确定的事情上小钱来尝试,做到赢的时候大赚、亏的时候小亏,盈利的期望会实现正循环。

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创业家们争先恐后打造各种去中心化社区、区块链和代币,其实这些不仅不是必需品,在某些案例中,甚至对其支撑的产业体系还有害无益。监管尚不确定,此外加密货币资产捕获的价值比起传统私募投资要高出多个数量级,几乎到了荒谬的程度,加密货币资产的估值也螺旋攀升至更高。

简而言之,ICO是一种筹措资金的方式,公司通过发行自己的数字货币来吸引投资者,投资者从中获得加密数字作为回报。最典型的例子就是比特币。这是加密货币发行时刻表网站CoinSchedule公布的未来ICO目录:

截至2019年1月27日,ETH单价为116美元左右,总市值为121亿美元,是目前总市值排名第三的加密货币。ETH近一个月的价格走势如下图所示。

以太坊代币ETH从2017年初的10美金涨到2018.1的1000美金,作为各大主流交易所的“硬通货”一年百倍的涨幅,让币圈坚持定投主流货币的币友们赚的盆满钵满。鉴于此,本篇文章结合分析框架来回顾ETH的方方面面,来看这样一个标准的明星项目哪些地方做得很好,好到什么程度,能从中了解哪些“常识”为后面新上项目的判断带来帮助。

二、周交易量排行榜:

以太坊及其原生代币 Ether ETH,是这场狂欢中的主角。近期 ETH 价格大跌,这显示过去一年的投机行为将它抬到创纪录高点位置,但现在这种助推力已然枯竭。

ICO一般会在区块链项目完成前进行,帮助项目筹措资金,以支持项目从创建团队到项目发行过程中所产生的费用。对于一些大的区块链项目,会将从ico中筹措的部分资金存放到基金里以支持项目的持续发展,包括代币的初始分配模型等。

一,世界计算机

市场环境

近7天数字货币交易量排名TOP10的币种有:比特币BTC、USDT、以太坊ETH、EOS、瑞波币XRP、莱特币LTC、比特币现金BCH、以太经典ETC、达世币DASH、量子链QTUM。本周CKUSD、大零币ZEC跌出前十。具体数据如下:

ETH 享受到非理性牛市的福利爬得越高,不可避免就会跌得越深。

ICO参与者对于一个项目的成功非常重要,他们会在社区里为该区块链项目进行宣传,使它产生的代币在开始交易前就获得流动性。但ico的参与者最看重的依然是由项目发展或代币发行后价格升值带来的潜在收益。

听雨:哥, 什么是世界计算机啊?

市场容量有多大?

比特币将“数据文件”转换为“数字资产”,主要在金融领域的货币流通部分产生的重要的突破;以太坊是此基础上增加智能合约,其可应用于金融衍生品(保险)、去中心化组织DAO、身份和信誉系统、去中心化存储等金融和非金融应用。从行业GDP角度上看,以太坊系统的应用价值将至少是比特币系统的10倍。(两者美金市值对比BTC:ETH=2800亿:1060亿)

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我们认为 ETH 当前价格依然估值过高,依然与以太坊当前及不远将来的技术状态严重脱钩。我们的研究得出如下结论:以太坊的市场和技术远未成熟到能支撑起 ETH 目前估值的状态。

什么是代币

听风:这是一个比喻的说法啦。我前面不是说了嘛,比特币是一个开源的不可篡改的点对点的电子现金系统,是第一个区块链应用,对吧。但其实,区块链的应用范围可不仅仅在于记账喔。你想,全球的计算机都可以在去中心化的区块链网络中一起来记账挖矿,那有没有可能一起来做一件其他的事呢?这从理论上来说,是完全可以想到的。V神就是想拓宽区块链的应用空间,所以才推出了以太坊。以太坊的定位是成为“下一代加密货币与去中心化应用平台”,这也就是我说的世界计算机了。

原来做这件事情的成本有多高?采用区块链可以降低多少成本?

以太坊系统主要解决的是金融和非金融领域的信任/信用问题,传统领域因不信任产生的中心化中介、权威第三方以及商业交易中的信任成本是非常高的(尤其是在中国大陆);以太坊系统如果100%实现预期,基本可以重构很多商业流程,减少信任的损失,且自身运行成本很低。2017年全国前十大经济体的GDP合计约为50万亿美金,假设其减少的信用成本占1%,就相当于5000亿美金的价值。

三、主流币种总市值占比:

ETH 币价的大涨都是源于投机炒币,我们认为目前市场不够完善,不足以正确评估风险或一般经济问题。

代币是由区块链产生的加密数字货币,可作为在区块链社区流通与结算的交易媒介,是整个区块链商业化中最普遍的应用方式。目前代币主要有应用代币、权益代币、债权代币三种,其中应用代币ICO是最早出现的,也是目前ICO最多的一种代币种类。包括比特币网络的比特币(BTC),以太坊的以太币(ETH)都是这样的应用代币。

二,以太坊与1CO。

项目定位/基础生态圈

当前全球加密数字货币市场比特币BTC市值占比为54.63%,以太坊ETH占比8.58%,瑞波币XRP占比11.45%,比特币现金BCH占比1.63%,莱特币LTC占比1.63%。

表面看,以太坊生态的部分关键指标 KPI 表现强劲。截止2018 年 7月,ETH 市值约为 450 亿美元。以太坊目前支持数以千种 ERC20 代币,其中 35 种代币市值超过 1 亿美元,同时支持超过 1,500 个去中心化 DApp 项目。以太坊区块链目前每日交易数据量约为 750,000 笔。

数字货币是区块链内置的代币,一般来说,都是作为区块链平台的流通与佣金结算货币,是区块链商业生态链中不可缺失的一环。目前,数字货币在全球100多个国家均可自由交易。2010年,有人用价值25美元的比萨饼优惠券换到了10000比特币,这是比特币首次建立起自己的公允价值。目前,比特币的市值大约为40亿美元。同样,以区块链智能合约平台而著称的以太坊,其代币以太币(ETH)的目前汇率价格约10美元。区块链平台的代币价值取决于项目本身的商业潜力、开发者社区规模的大小、用户活跃度与市场认可度,请谨慎选择靠谱的项目。

听风:在这之前,比特币的转账确认速度太慢,区块太小等问题让区块链领域的专家和技术人员很头疼,因此大多数人把注意力放在对比特币的修修补补上面。但V神这个天才少年直接就另起炉灶,自己搞了一个以太坊区块链。2013年年末,V神发布了以太坊初版白皮书,启动了项目。2014年7月24日起,以太坊进行了为期42天的以太币预售。这轮预售总共筹集了约1800万美元的BTC。

以太坊是什么

根据白皮书定义:以太坊通过建立统计抽象的基础层-内置有图灵完备语言的区块链,使得任何人都能够创建区中心化应用并在其中设置自由定义的所有权规则、交易方式和状态转换函数。

图灵完备语言的区块链:图灵完备即为含有递归/循环函数的编程语言,比特币系统为防止陷入死循环而放弃类似while(true){}的函数,而以太坊是面向复杂应用而采用图灵完备,是的应用更加广泛,代码更加简洁易用。

设置自由定义的所有权规则:比特币系统是1&0状态,而智能合约中有很多诸如“使用中”“锁定”等特殊状态,这里用户可以自由定义状态来使用,增强应用场景。

交易方式:比特币的交易只能是人通过账户来触发,而以太坊还可以通过智能合约来触发交易,尤其适用于合约执行数字资产转移的情形。

状态转换函数:比特币是UTXO系统(unspent transaction output未使用的交易输出),每笔交易是消耗一个现有UTXO、再生成另一个新UTXO,比如A->B 2.5BTC,A本身有一个UTXO的3BTC,则此交易将消耗3BTC的UTXO,生成给B的2.5BTC的UTXO,减掉矿工费(假设0.001)后剩余的部分会生成0.499BTC的另一个UTXO回到A地址,UTXO里面只记录余额;以太坊是账户系统,你可以选择直接消耗任意数量的代币(小于账户余额),而且账户可以记录除余额之后的其他条件信息,方便合约的调度使用。

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以太坊架构

以太坊也可理解为一台分布式的计算机,搭建于互联网的诸多节点上,通过以太坊虚拟机EVM(Ethereum Virtual Machine)来运行智能合约,代币ETH作为合约执行的费用/GAS。BlockApps是以太坊孵化出的第一个项目,提供培训来让更多人方便地在以太坊系统中开发应用。去中心化应用DApps(Decentralized Apps)本质上是一些智能合约的集合,智能合约的运营需要消耗ETH,所以众多创业团队通过ICO来众筹ETH来支持自己的发展。并以ERC20标准的代币来回馈投资者;就像进入游戏厅需要用RMB来换取代币才能玩游戏,老板再用RMB维系日常运营,ERC20标准代币与ETH相互区隔,协同发挥作用。

以太坊系统可以类比windows系统的微软和IOS系统的苹果。ETH相比windows不会存在盗版,只要你使用ETH就必须支付费用,而且gas费用可能会随着使用人数的增加而增长(微软2018.1.7市值约为6800亿美金)。ETH相比苹果,不仅限于电脑、平板、手机等电子产品,将会扩展到生活的方方面面(苹果市值约为9000亿美金)。ETH市值1060亿美金。

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以太坊确实有一些真正的需求,但我们认为这种需求远远不足以支持 ETH 的高价格。当外界期待加密货币总值能达到或超过1 万亿美元时,加密资产必须变成某种价值存储工具。我们认为 ETH 缺乏主导性价值存储工具所必需的特征,我们同时认为,ETH 取代比特币 BTC 成为加密货币之王的可能性也极低,更不要提成为美元和黄金那种全球性主导资产的可能。

ICO的发起时间通常在项目完成之前,募集的资金用于创始团队的开发工作,帮助项目顺利发布。对于某些大型项目来说,部分在ICO获得的资金会由基金会接管,支持项目的不断发展。ICO代表了加密货币代币的初始分配模式,在Po共识算法中比较常见。

听雨:哇,这么多钱,这个以太坊真的这么好吗?

团队实现能力

团队跑路风险:以太坊创办人Vitalik Buterin 1994年生,2014年(20岁)开发以太坊系统,俄罗斯出生、加拿大长大,信息学奥林匹克铜牌,2011年曾创办《比特币周刊》,热衷于代码,在一些小项目上有所斩获,比如chrome上可发送加密货币的插件Kryptokit,python上关于比特币的函数包pybitcointools、multisig.info、btckeysplit等。基于这样的履历,很难想象这样一个青年人会开创区块链技术2.0。

传统行业的成功经验:在代码审计、财务审计、律师团队的方面上,搜集真实资料的工作难度/复杂度比较高,可以参考icoroot.com的汇总资料。

区块链技术实现能力:项目分为四个阶段,第一阶段项目代号为Frontier/前沿,鼓励开发者对于ETH网络与实际操作适用性进行测试;第二阶段Homestead/家园,从2016.3开始,鼓励商贸企业和大规模项目开发者采用ETH网络建立准产品化平台,2017年初成立包括微软、摩根大通、巴黎银行等30家企业的以太坊联盟,通过以太坊私有链的应用来促进公有链的迭代(ETH从30美元涨到50美元);第三阶段2017.10 Metropolis/大都会项目,通过增加匿名交易、PoW转PoS、智能合约的改善/GAS的自动结算等技术更新,来吸引更多大规模公司开发去中心化应用DApp;第四阶段 Senerity/宁静,将在稳定性上做更多的优化。

四、新增地址、活跃地址数量:(反映比特币内部价值的基础指标)

无论可能性是多少,ETH 未来成为价值存储工具的机会将严重依赖于它在以下方面中的一个取得成功:

ICO参与者有助于项目的成功。他们可以帮忙进行宣传,组建更大的社区,让更多的人认识这个新项目。他们在进行代币交易的同时,还能为代币提供早期的流动性。当然了,ICO参与者是受潜在利益驱动的,他们期望项目发布之后,代币价格会高于ICO期间的价格。

听风:以太坊好不好是另外一说了,但是这次1CO让很多人了解到了这种新的融资方式。之前咱们最常见的融资方式是IPO(首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO)是指一家企业或公司 第一次将它的股份向公众出售)。现在,人们发现利用1CO,项目融资不需要给投资者股票,只需要发币就可以了,而且,币的发行量都是自己说了算的,这就非常厉害了。

网络效应

项目运行节点数量:截止到2018.1.8 全球有30684个节点。

矿工群体的支持:暂无可用数据。

内生代币总量及总市值: 代币总量=Pre-mine(矿前) BlockRewards(区块奖励) UncleRewards(叔块奖励) UncleReferringRewards(叔块引用奖励)。2014.7/8月份 众筹 X=7200万个,每年总产出不超过0.25X=1800万个(区块奖励,根据每14秒一个区块,每个区块5个以太的奖励,约为1100万。)现有总量为9800万个,总值约为1000亿美金。当现有总量达到30X的时候,遗失率为1%,则遗失=产出,总量将保持稳定。

交易所上线情况及交易所成交量:主流交易所的硬通货,24小时交易量为720亿美金。

生态系统是否成熟/社区活跃度:2017.1->12,账户地址数量从100万->2000万(账户数量增长20倍),ETH单价 $10-> 1110(单价上涨100倍)。其中ERC20标准的代币有22030个,TOP10币种市值186亿美金,其中EOS 55亿、QTUM 43亿、OMG 25亿、SNT 16亿。

与该项目相关的投融资和并购活动是否活跃:待统计。

昨日比特币新增地址为244,694,近七日总计新增地址2,066,347,较上周(2,049,466)涨幅:0.82%。

  • 去中心化应用平台

  • 资本募集平台

ICO无论是从其名称还是其实际运作方式,都会让大家联想到IPO和众筹。但与众筹不同的是,ICO能够让那些投资者很快将持有的代币在交易所中进行交易。一旦项目被市场认可,代币需求就会急剧增加,从而让投资者可以获得良好的回报。同时因为代币具有极好的流动性,而这些流动性也会导致项目估值产生更高的溢价。

更厉害的是,以太坊是开源的,还可以部署智能合约,这就相当于在它的基础上可以生产出千千万万个币。虽然1CO并不是以太坊发明的,但通过以太坊的加持,ICO一下子就火遍了全世界,以太坊作为下蛋的母鸡,其代币的价格也就水涨船高了。

最后的判定原则:

信用:在TheDAO事件中,决定是否硬分叉,采用了类似PoS的投票机制来决定最后的去留,而不是自己强推,这代表了他对于以太坊网络的去中心化的尊重,坚持自己最初创立的初衷。

执行力:在theDAO被盗事件两天内,拿出先硬分叉在软分叉的提议,这样的执行力是记忆深刻的。

解决真实世界的痛点:以太坊网络是将去中心化的理念从货币流通的应用扩展到更广阔的范围。

昨日比特币活跃地址为516,266,近七日活跃地址为4,227,150,较上周(4,265,214)涨幅:-0.89%。

进一步挖掘,我们目前认为以太坊在这两个方面表现都很疲软:

高收益高风险,ICO也有着巨大的风险。项目能不能成功取决于很多因素,包括项目本身的质量和团队的能力,各环节是否存在欺诈行为等。这需要投资者较高的辨析能力,对行业有着深入的了解,以及对项目和团队进行充分的调研。如果判断失败,依然会血本无归。

三,以太坊智能合约

综合评价

市场容量总结:从应用价值来看,区中心的商业信用带来的成本降低按照GDP1%来算有5000亿美金;从系统对标来看,微软和苹果分别价值6800亿和9000亿美金,ETH无盗版、应用更加广阔;从区块链技术1.0来看,BTC市值2800亿美金,ETH应用行业更广。ETH现在价值1000亿美金,未来每年会以不高于1800万枚的速度增长。如果按期完成其所承诺的项目进度,市值还是有上涨空间。

从团队实现来看:按照既定步骤在稳步进行,但在ICO疯狂的时候,出现网络严重拥堵的情况,这是作为基础链的硬伤,密切关注其为解决TPS而退出的sharding策略的执行情况,以及竞争对手的技术突破。

从网络效应来看:2017年实现账户数量20倍的增长,单价100倍的增幅,账户地址达到2000万,这是一个非常大的数量。而且以ERC20为标准的代币市值也达到180亿美金,社区活跃度还是非常高。

最后判定总结:市场蛋糕够大、开发进度达到预期、社区活跃,这给我们看优秀项目立个标准,之后项目对齐看起。

活跃地址数有所降低,说明BTC内部市场活跃度减少。

  • 以太坊平台在技术和去中心化问题上都存在严重问题,无论是结构上和政治上都是,而这些问题在短期乃至长期都会一直存在。这些问题让所谓以太坊比起那些成本更低的、效率更高的、风险性更低的应用平台更有价值的说法站不住脚。

  • 资本募集的同质化已经吞噬了 ETH 的真正需求渠道。另外,围绕 ICO 未来可能到来的监管将严重阻碍这一需求的增长。

  • 以太坊目前的「品牌知名度」优势还能保持一段时间,但实质性的功能竞争优势还需要切实巩固。

近几年,海内外不断涌现各种采用ICO方式融资的项目,融资总金额也在指数级增长,其中很多优秀的项目让投资者赚的盆满钵满。而项目在开始即实现权益交易的方式,也许在未来会颠覆整个投融资的逻辑。在项目初创时期,让很多人有机会参与进来,实现全球协作。也许在未来,区块链之外的其它行业也会开始逐渐关注到这种新奇的融资方式。

听雨:智能合约?说人话。

备注

数据来源:单价/市值/交易所数据主要来源于coinmarketcap.com;以太坊账号数量/ERC20标准代币数量及市值来源于etherscan.io;以太坊节点数量来源于ethernodes.org;上市公司市值数据来自于雪球。如未做特殊说明,日期均以2018.1.8为准。

五、区块链活跃度指数:

清楚了解到这种蜕变已是箭在弦上, 我们在 2018 年 5 月开始囤积 ETH 做空仓位。尽管我们切实相信单纯做空 ETH 是合理的投资,不过我们做空 ETH 的主要动机还是对冲比特币 BTC 的做多仓位。正像我们自年初以来对客户的信息提示中一直说的那样,我们认为加密货币市场的下一波牛市将会由 拉动。

你们懂了吗?

听风:智能合约是一种旨在以信息化方式传播、验证或执行合同的计算机协议。智能合约允许在没有第三方的情况下进行可信交易,这些交易可追踪且不可逆转。

当前区块链活跃度指数排名TOP10分别为:EOS、WAX、TRX、BTS、KIN、STEEM、BTC、ETH、KMD、NANO。其中EOS近七天的平均活跃度指数为48,521,649,排名第1。

做空 ETH 是对冲加密货币市场整体风险的完美策略,因为 :

ICO的历史发展

ICO严监尘暴,ETH项目评估。举个例子,如果你这次考试能考到全班的前三名,我就给你转1个ETH。我们可以在以太坊网络上用代码写个合同,合同大意为:

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  • 能让价格突然异动的「突发新闻风险」,ETH 最低;

  • ETH 是资产,以太坊是我们认为的仅次于比特币的区块链排名第二的生态;

  • ETH 有成熟的市场 ,能达成合理的借贷条款。

2013年7月:

  • 若听雨的成绩排名在全班前三以内,则转账1ETH给听雨;

  • 若听雨的成绩排名不在全班前三,则将1ETH退回给听风。

六、DApp活跃度:

我们相信,未来的几个月对于以太坊的未来走向有着决定性的意义。网络的阻塞压力 来自于 DApp 的使用 、竞争压力 来自于其它 DApp 平台 和监管压力 主要针对 ICO 将会考验这场热闹的投机炒作和 ETH 的价格。

Mastercoin(现更名万事达币OMNI)是最早进行ICO的区块链的项目之一,曾在Bitcointalk论坛上ICO成功筹资5000 BTC。Mastercoin是建立在比特币协议之上的二代币,旨在帮助用户创建和交易加密货币以及其他类型的智能合同。

然后我把1个ETH打到智能合约的账户里面,如果成绩在网上公布后,你在全班的前三名,那么智能合约就自动执行,把1个ETH转给你了。这个过程不需要你和我插手,程序会自动运行。

币学君查询到,当前基于EOS和ETH的DApp总量分别为209个和1390个。其中EOS最高的DApp日活达25,316,ETH最高仅有720。日活高于1千的DApp中,EOS占12个,ETH占0个。虽然以太坊拥有千余款DApp,但EOS的DApp活跃度要高出很多。

为何现在做空 ETH:一触即发的催化剂

2013年12月:

听雨:好厉害的样子。

以太坊DApp排行榜:

投机性市场都是被一个个故事炒起来的。做空 ETH 的一大附加好处是能让我们在市场脱钩现象中享受其它加密货币上涨的同时,还能对冲更大的市场风险。

NXT(未来币)是第一个完全POS区块链,曾筹资21BTC(相当于当时6000美元),但是它的市值最高达到1亿美元,对投资者来说无疑是最成功的ICO项目之一。

听风:是吧,因为以太坊是开源的,所以很多项目就像雨后春笋般出现了。智能合约的潜在应用很多。我刚刚举过的那个例子,其实也可以用在赌球上面呀,道理一样的。在物联网,版权授权,金融、游戏等领域都有人在努力,想尽快让区块链落地。

EOS DApp排行榜:

我们为什么现在做空 ETH?具体来说五大原因:

2013年至2014年间:

听雨:那现在为什么跌到只剩下100多美元了啊?

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  • 以太坊网络资源紧张将与即将到来的重量级 DApp 上线 譬如 Augur 相冲突。这种冲突将会让大众充分了解到以太坊扩容技术的迟滞和对其中心化的担忧。

  • 监管机构即将出拳打击 ICO,没有了 ICO,ETH 的市场需求荡然无存,会引发市场反思。ETH 抛压加大,由于 ICO 在监管重压可能枯竭,ICO投资者和组织者们都不再沾手 ETH。

  • 以太坊 DApp 和融资平台的竞争者不断涌现,将侵蚀掉 ETH 很大的价值

  • 价值存储市场逐步成熟

  • 比特币 BTC 需要引领下一波加密货币牛市

出现过许多疯狂的区块链项目成功的启动了ICO,它们的代币价格都出现过疯涨,不幸的是这些ICO项目最后都死在炒作过程中或者直接成为骗局。然而,在这段时间,也有十分成功的ICO项目,例如Ethereum。

听风:凡事盛极必衰,大热必死。其实以太坊并没有厉害到这种程度,虽然他的速度较比特币快,但也没有快到可以商用的地步,交易的确认也需要几分钟的时间,但很多应用的落地是需要毫秒级的速度的。以太坊上有人开发了一款名为以太猫的游戏,上线后非常受欢迎,但由于以太坊的速度较低,导致网络严重拥堵。

七、全网算力趋势:

原因 1

2014年7月:

此后,人们才意识到,区块链的落地还未到来。伴随着人们理性的恢复,牛市就开始慢慢转熊了。因为越来越多的人怀疑,这些东西价格涨这么高,却没有太多实际应用,是不是泡沫啊?再加上世界各个地区纷纷出台相关的监管政策,1CO也被禁止,很多项目方手里开始抛售ETH,这也引发了整个加密货币市场的恐慌,价格就慢慢下来了。

比特币全网算力为36.07 EH/s,每T收益1T * 24H = 0.00004453BTC,预测下次难度为4.80T ,近两周区块体积中位数为1.18M,未确认交易数量为3,553笔,预测产量减半时间为2020年7月20日。

重量级 DApp 即将发布之际,以太坊交易费用和节点运营成本在上升

Ethereum(以太坊ETH)国内外人气高,是迄今为止最大的一次ICO之一,筹措资金超过1800万美元,同时也是除比特币以外市值最高的加密数字货币。

听雨:好神奇啊。如果我2013年就认识V神,当时买点ETH,在最高点卖掉就好啦。

矿池算力排行榜:

尽管以太坊中没有任何一个 DApp 的日活量超过 5,000,但其区块空间已经接近饱满。

2015年3月:

听风:别作梦啦,我还想认识中本聪呢。

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Factom(公正通)通过Koinify平台ICO,利用比特币的区块链技术来革新商业社会和政府部门的数据管理和数据记录方式。

参考资料:

八、百度搜索指数:

Source:etherscan.io

2016年3月:

1、以太坊(Ethereum ):下一代智能合约和去中心化应用平台

近7天比特币搜索指数整体日均值为36,393,与去年同期相比:-34% ,与上周相比:-23%。

除了区块网络拥堵之外,以太坊交易费还超过了比特币社区的交易费。我们即将迎来几个翘首期待已久的重量级 DApp 登场,譬如 Funfair、 Augur 和 Gnosis。如果这些应用上线,而以太坊区块空间拥挤不堪,费用可能更难降下来。

Lisk的去中心化应用(DAPPs)是使用Javascript语言进行编程,这是目前全球最简单也最流行的编程语言。Lisk此次总共筹集到14,080BTC和超过8,000万XCR,ICO所得金额在区块链项目ICO中排名第二位,仅次于以太坊。

2、百度百科——以太坊

近7天区块链搜索指数整体日均值为7,997,与去年同期相比: 51%,与上周相比:21%。

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2016年5月:

2、百度百科——智能合约

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Source:coinmetrics.io

The DAO是ICO史上最大的ICO项目,融资额高达1.6亿美元。DAO全称是Decentralized

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九、比特币微博情绪一览:

以太坊的区块大小可以由矿工扩大,以处理更高的交易量。这会降低交易成本,但代价是运营全节点的成本大增,这就带来了系统更趋中心化的风险。

Autonomous Organization,即“去中心化的自治组织”,可理解为完全由计算机代码控制运作的类似公司的实体,在人类历史上还是首次。但是作为万众瞩目的ICO项目,最终因受到黑客攻击,再到争论中软硬分叉,最后以解散退回以太币而告终。

本文为个人观点,仅供参考,不构成投资建议。

币学君通过微博情绪查询到,近一周时间对比特币显示中性情绪的人群占比58.87%,愤怒占比23.91%,悲伤占比3.63%,喜悦占比12.21%,恐惧占比0.86%,惊奇占比0.52%。

以太坊需要降低交易费用,原因有二:

2016年9月:

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  • 目前交易需求很低,因为迄今没有「爆款」DApp

  • EOS 等竞争对手采取降低交易费用方式来争夺市场份额

FirstBlood(第一滴血)将电竞竞赛服务跟区块链结合,使用了智能合约来解决奖励结构问题,ICO一开始即筹资600万美元,全球总共筹到465,312.999ETH。

本周热点新闻:

在不久的将来,某些新发布的以太坊 DApp 很可能成「爆款」,日活量完全可能创下新高,但会带来区块拥堵和交易费用高企等结果,因此以太坊交易费用下调已经迫在眉睫。为保持 DApp 平台神话和市场份额,以太坊近期必须增大区块,对节点网络采取更中心化策略。

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1.欧盟区块链论坛发布了最新报告,报告强调区块链技术将在政府机构内发挥巨大潜力,政府部门应主要关注两件事情:数字身份系统和本国货币的数字化。

原因 2

2.俄罗斯联邦储蓄银行,BC Region和俄罗斯国家结算存管处使用区块链技术完成世界上第一个三方回购协议。

监管利剑即将落下

3.在核心开发人员会议上,以太坊开源开发团队的成员已经就君士坦丁堡的激活时间达成了协议,将7080000块作为激活点。

尽管 SEC 近期宣布 ETH 不是证券,但以太坊生态中的多数 ICO 可不是这样。我们不是很清楚监管力度有多大,但毫无疑问会判定 ICO 这种去中心化的融资模式属于非法,这也会严重影响到同样作为融资平台的其它竞争者和他们的 ICO。

4.香港金管局表示,已拒绝部分虚拟银行申请者,将甄选一部分虚拟银行牌照申请者进入下一轮审视,争取明年首季开始发牌。

如果 ICO 被认定为非法,将触发市场中强大的 ETH 抛售狂潮。

5.中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,ICO融资主体鱼龙混杂,本质上是一种未经批准的非法公开融资活动,一些机构又在忽悠STO。在中国,其本质上仍是一种非法金融。

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6.北京比特大陆科技有限公司与中国移动通信有限公司全资子公司中移信息技术有限公司签署合作备忘录,将在人工智能领域开展长期紧密合作。

Source:coinmarketcap.com, tokendata.io

7.一张微信群聊天截图在网络流传。该图显示,币圈几大知名人物透露将要联合拉盘。对此,何一回应称,纯属微信对话PS。宝二爷郭宏才也在微博上回应,称这是“假的,P的。”。

以往投资者用 ETH 参与 ICO融资。随着 ETH 价格大跌,会出现两种情况:

8.全球管理咨询公司ATKearney预测:比特币将引领加密货币市场走向整合和成熟,山寨币将失去吸引力,到2019年底,比特币将收复近三分之二的市值。

  • 以太坊生态中的 ICO 吸引力大为下降

  • 持 ETH 的 ICO 组织者难套现

9.Paypal已经为员工推出了一个基于区块链的内部激励平台。员工可以访问公司内部网站,通过参与相关创新计划以及贡献创意赚取代币,这些代币只在PayPal内部有效,员工之间可相互交易,而每笔交易都被记入“公共分类账”之中。

如果 ICO 是 ETH 需求的重要来源,那么会带来的后果包括:

10.C4ISRNET最新报告指出,美国国防部目前正在评估区块链技术在军事应用中的可行性。计划在明年2月份举行研讨会来分析区块链技术的安全性能和应用。

  • ICO 需求锐减,ETH 价格受挫

  • 通过 ICO 募集到自己的项目方会抛出 ETH,通过资产多样化将持有 ETH 的损失降低到最小,锁定静态资本

我们近期已经管中窥豹,注意到 EOS 背后项目方大批抛售通过 ICO 融来的 ETH。ICO 项目方资产配置中的 ETH 和 ICO 代币数量代表了 ETH 总量和单个代币总供应量中相当大的比例。因此,如果突然有大规模的抛售必然会严重打压币价。

以下是部分应用及这些项目方的 ETH 账户余额。仅占 ETH 总额的 2%,也许数目并不大,但考虑到以往流动性比较低,从这些大型项目中如果抛售 ETH,将会带来巨大抛压。

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 Source:etherscan.io/accounts

原因 3

以太坊 DApp 融资平台竞争者层出不穷

DApp 平台竞争

随着生态不断发展壮大,我们认为每个区块链网络对终端用户的彼此依附关系就越来越淡,无论对消费者或开发者都是如此。用户可以通过 Web 3.0 界面进行链间互动,用去中心化交易所接入任何需要用代币的网络。用户不在乎用的是以太坊、EOS、小蚁还是 Dfinity 区块链。他们只会用自己最爱的应用、最好用户体验的平台。

鉴于此类 DApp 平台已经大量存在,并依然像雨后春笋般即将涌现,我们没有理由相信全部或者多数 DApp 会聚集在以太坊生态里。互用性协议和 Web 3.0 界面让应用可以在不同链上运行。然后会看到更多智能合约的应用,也会看到不同平台间兼容性更强大,不同平台也会拥有更鲜明的特点。

我们认为,短期内这种应用平台竞争中的胜利者可能会牺牲掉一定的去中心化,通过扩容能力和有竞争力的成本优势击败对手,因为对于多数应用而言,强烈的去中心化并非必需品。EOS 主网上线已经做出了范例。

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Source:etherscan.io

随着以太坊交易成本的进一步攀升,开发者可能越来越多选择远离以太坊。更低价的替代平台可能会张开臂膀接纳这些开发者。

融资平台竞争者

Waves、小蚁、 Stellar 和 NEM 是几个同样大批接纳 ICO 的融资平台竞争者。其中单单是小蚁上的项目就融资超过 3 亿美元。以太坊不再是唯一募集去中心化资本的平台,也不一定是最适合的那一个。

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Source: New AlchemyResearch, TokenData

另外还有很多资金雄厚的竞争者已经上线,或者即将上线,包括 Dfinity、Qtum、Tezos、Wanchain、 Achain、Lisk 和 Rchain。

原因 4

价值存储市场将会逐步成熟

今日的加密货币市场主要吸引的是散户和科技领域投资者。科技领域投资者追逐「下一个比特币」,散户则痴迷波动性最大的资产 不管自己懂不懂行。这种投资者构成也是 ETH 价格严重错配的重要原因。

我们可能很快看到传统金融机构杀入加密货币市场,他们不会完全忽视以太坊这样的平台,但考虑到在宏观金融体系中对货币的理解,以及比特币 BTC 投资类产品的繁荣 期货交易、更强的流动性等等,我们认为传统金融机构投资者会更青睐 BTC,而不是 ETH。

我们同时也看到很多因投资非主流币而吃过大亏的投资者接受与我们类似的价值存储理论。随着价值存储理论得到更多认可,我们认为更多的市场参与者会采取设计更完备的风险体系,会把 BTC 视为资本内在成本。

我们认为目前的市场价位没能完全反应出投资者关注力会迅速转向「下一个爆款」的杀伤力。

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Source:coinmarketcap.com/historical

原因 5

比特币将会引领加密货币下一波牛市

我们不认为加密货币牛市已是一去不复返,但我们认为唯一可能带动新一波牛市是比特币 BTC。加密货币市场是在定义非常清晰的周期中运行。每个周期的波动幅度超过了上一次。 下图帮助我们了解这种市场周期,其显示了过去三波周期,其中,市值排名第 5-100 位的替代币在 90 天内上涨超过了 200%。

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Source:coinmarketcap.com

是什么推动了这种上涨?是比特币,替代币投资中的流通法币。

每个周期开始时,比特币上涨,然后替代币币波澜不惊,然后比特币在大涨之后,很多投资者在比特币上赚到的钱又被投入其他币种 :

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Source:coinmarketcap.com

在替代币大涨之前,投资者需要在比特币上先赚到财富,这是多个周期的共同特点。在最新一波牛市中,随着比特币大涨,ETH/BTC 交易对大跌超过 50%:

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Source:coinmarketcap.com

过去三波牛市清晰表明替代币,甚至包括 ETH,只能在比特币大涨后才会上涨。

目前 BTC 与 ETH 的关联指数已经 >0.9。

关于 ETH 及其他数字货币与 BTC 价格关联的现状,可以参阅链闻之前发表的文章「你的感觉是对的,大部分代币确实都傻傻随市场大势和比特币涨跌」

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Source:sifrdata.com/cryptocurrency-correlation-matrix,7/13/18

贯穿历史长河,最好的交易都是在关系脱钩时站队最终获胜的一方。即使是在过去严重依赖的关联关系已经瓦解、新的投资模板正在形成之时依然如此。

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Source:coinmetrics.io/correlations/#assets=btc-eth

以太坊目前的状态和对其近期合理的预期都不足以支持 ETH 目前的高估价。我们认为,即将到来的这五大催化剂将给 ETH 价格带来极大的下行压力。

除了这些短期的不利因素外,我们长期的基本面分析也认为 ETH 估值过高,整体市场对其存在误读。

我们的做空仓位旨在捕捉住市场对 ETH 重新估值的机会,并对冲我们做多比特币的风险。

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