华尔街远邻,矿工如何迎来春天

2019-09-22 17:42栏目:区块链
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自 7 月下旬以来,比特币(BTC)与其它加密货币的交易量大幅下降,降幅超过30%。从年初的 2 万高点,到现在徘徊在 6000 美元,比特币带来了造富神话,也带来了焦虑和绝望。

从第一代矿机S1,到掌控超过40%的比特币全网算力的“矿霸”,比特大陆用了5年时间;在矿机领域获得了百亿收入、牢牢占据第一的比特大陆正式涉足AI领域,它能复制过往的成功,捧起AI的圣杯吗?

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各地的数字货币矿场停了又开,像这时代疯狂的脚步,币价高时一涌而上,币价滑落人去楼空。

一、挖矿原理

今天,不是要制造焦虑的,而是希望分析那些在比特币世界里“淘金”的矿工、矿场,还有“卖工具”的矿机制造商们,遇上漫漫熊市,挖矿链条上的你我他,该如何度过?

比特大陆的办公室位于北京奥森公园对面。一座四层小楼里,挂着一块A4大小的金色铭牌,上面写着公司名称。公司前台悬挂着两台显示器,一台显示着比特币价格走势,另一台则播放着视频,图像里是一台台长方体的银色服务器,它们整齐地摆放在机房里,日夜工作以获得看不见摸不着的数字资产。

两周以前,家琳和大家分享了对比特币ETF的相关看法,后来被很多媒体和自媒体所引用。

今天,比特币的价格(按7000美元算)比8年前涨10万倍,比5年前涨了70倍。2010年,1万比特币只能买一个价值25美元的披萨。这些惊人的涨幅背后,被忽略的是更恐怖的算力增长。

最初的时候,我们用电脑CPU就可以挖到比特币,比特币的创始人中本聪就是用他的电脑CPU挖出了世界上第一个创世区块。然而,CPU挖矿的时代早已过去,现在的比特币挖矿是ASIC挖矿和大规模集群挖矿的时代。

中国厂商为何引领矿机生产?

在外形上,这并不是一家起眼的公司。不过以胡润2018年一季度大中华区独角兽指数为参照,比特大陆排名已经达到第13位,排名超过它的仅有蚂蚁金服、滴滴、美团等12家公司。2018年7月6日,根据财新网报道,比特大陆已完成B轮融资,融资规模3~4亿美元,估值约为120亿美元。此轮融资包括红杉中国、美国对冲基金Coatue以及新加坡国有的新兴市场投资基金EDBI。比特大陆对此新闻表示不予置评。

今天,他和大家聊一聊一则早上刚刚出来的消息 —— 吴忌寒领导下的比特大陆正式完成Pre-IPO轮签约,投后估值150亿美元,约合1000亿人民币。本轮投资者包括腾讯、软银和中金。比特大陆将于9月在港交所交表,并于年内在香港上市,预计市值300亿美元,约合2000亿人民币。

对比起9年前,比特币全网算力增长了一万亿倍;对比5年前,增长了26万倍。2009年6月中旬,算力只有3.6MH/s;2013年6月,这个数字变成了140TH/s;今年,全网算力约36EH/s。

回顾挖矿历史,比特币挖矿总共经历了以下五个时代:

华尔街远邻,矿工如何迎来春天。我们不妨先对整个链条进行一个梳理。可以看到,挖矿最上游的相关产业包括芯片设计厂商(ASIC Design)、围绕芯片设计提供服务的晶圆厂代工(Foundry)和半导体封装和测试厂商(OSAT);中游则是矿机生产商们:比如比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际等;至于下游,包括了众多矿工、矿池,还有矿场。

这家公司以行事隐秘著称,极少面对公众发声,外界对其知之甚少。据伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)今年2月发布的分析估测,比特大陆2017年年营收在50亿-60亿美元,年利润为30亿-40亿美元,其利润与英伟达(Nvidia)相当。英伟达是一家成立超过25年的美国上市公司,目前市值超过1500亿美元。比特大陆联席首席执行官吴忌寒5月21日在接受《彭博商业周刊》独家采访时否认了伯恩斯坦的预测,他表示,公司2017年的营收为25亿美元。一名要求匿名的比特大陆内部人士同样否认了伯恩斯坦的数据。

现在,数字货币的总市值只有2600亿美元,仅仅相当于9个上市后的比特大陆市值!是什么支持了比特大陆这么高的估值?比特大陆的股票是否具有投资价值?我们今天就来聊一聊一下这家神秘的公司。

历史总是不断重演,这两年的盛况在老人眼里就像5年前比特币第一次暴涨的光景。币价的暴涨带动了全行业的“繁荣”,矿业是继投机之后对币价反应最快的行业。

CPU挖矿→GPU挖矿→FPGA挖矿→ASIC挖矿→大规模集群挖矿   

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这家成立仅5年的公司依靠销售虚拟货币矿机,成为了芯片行业的新贵。自2017年下半年起,比特大陆已成为全球最大半导体制造商、台湾芯片巨头台积电在中国地区的第二大客户,今年更可能跻身其全球前5大客户(包括苹果和高通)之一。根据半导体及电子行业研究机构芯谋研究,比特大陆在2017年已经成为中国第二大芯片设计公司,仅次于华为海思。

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“只要币价涨,就有很多人进来挖矿。”前HAO BTC挖矿业务负责人孙小小表示,“他们觉得买币太虚,挖矿可以有机器,其实挖矿的收益也取决于币价。”

挖矿芯片更新换代的同时,带来的挖矿速度的变化是:

(硅谷洞察研究院制作)

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吴忌寒和比特大陆的成长史

从去年开始,币价走高、区块链概念席卷,矿业又伺机而动。

CPU(20MHash/s)→GPU(400MHash/s)→FPGA(25GHash/s)→ASIC(3.5THash/s)→大规模集群挖矿(3.5THash/s*X)

通俗点说,首先,矿机制造商把矿机生产出来,然后矿工购买矿机。矿工们可以选择单独作战(但已经越来越少),也可以选择“集体作战”,于是就有了矿池,让矿工加入。至于矿场,就是大量矿机的集合,不少矿池选择自建矿场,用自有算力挖矿。

除了销售矿机,比特大陆还是矿池运营商,运营其他矿工可加入的蚂蚁矿池(Antpool)、BTC.com矿池。在赚取巨额利润的同时,比特大陆也备受争议。它一直面临着“挖矿中心化”的指责,这种观点认为,比特币是去中心化的,但比特大陆对矿机和矿池的垄断,会给比特币区块链的安全性带来巨大风险。此外,由于被认为夸大宣传,矿机收益严重不足,矿工们称比特大陆为矿霸,维权事件此起彼伏。

最近,美国《财富》杂志发布了今年全球40位40岁以下区块链精英榜单,比特大陆的联合创始人吴忌寒位列榜单的第3名,同时也是该榜单中唯一入选的中国人。

与5年前的疯狂不同,挖矿热潮覆盖半径已不可同日而语:大资本进来了,小白也进来了。

挖矿速度,专业的说法叫算力,就是计算机每秒产生hash碰撞的能力。也就是说,我们手里的矿机每秒能做多少次hash碰撞,就是算力。算力就是挖比特币的能力,算力越高,挖得比特币越多,回报越高。

密探分析 Bernstein 和多方数据发现,ASIC 芯片设计的领头企业跟矿机设备的制造企业高度重合,只有ASIC 芯片设计服务、代工、封装等领域,出现硅谷、台湾企业身影。也就是说,矿机三巨头比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际自主完成矿机芯片的设计环节,制造、封装、测试等多个环节都进行了外包。

“算丰”深度学习加速卡

在赞美和反对声中,比特大陆转身进入了一个新的领域:人工智能。去年年底,比特大陆正式发布自己的初代AI芯片。吴忌寒将其命名为Sophon BM1680,Sophon(算丰)取自科幻小说《三体》里的智子,在虚构作品中,它是三体人锁死地球科技的工具,也是监视太阳系的工具。吴忌寒是科幻小说《三体》的忠实拥趸。现在,Sophon正试图在中国的安防等领域发挥作用。

吴忌寒预测,5年内比特大陆将有40%的收入来自AI领域。如果这一目标达成,则意味着比特大陆成功完成了从数字资产到AI芯片的赛道切换,这或许将为中国芯片行业的发展提供一种新的思路与发展样本。

李笑来在接受媒体记者采访时曾评价吴忌寒“如果这个世界里有一个他可能打不过的对手,那就是吴忌寒”

曾经,矿业比特币从业者只能孤芳自赏。主流资本看不上,普通人看不懂。

在比特币的世界里,大约每10分钟会记录一个数据块。所有的挖矿计算机都在尝试打包这个数据块提交,而最终成功生成这个数据块的人,就可以得到一笔比特币报酬。最初,大约每10分钟就可以产生50个比特币的比特币报酬。但是该报酬每4年减半,现在每10分钟比特币网络就可以产生25个比特币。

为什么以“硅”出名的硅谷,反而没有在矿机芯片方面领先,而是中国厂商独领风骚?挖易创始人李培才告诉密探,这跟矿机产业规模和生产配套有关。

掘金时代

吴忌寒的创业一开始并不被看好。出生于重庆的吴忌寒是85后,毕业于北京大学经济学系和心理学系,2009年北京大学毕业之后进入了投资行业,做的是风险投资的分析师和投资经理的工作,2011年五六月份的时候接触到比特币后,曾在淘宝和比特币交易所Mt.gox大量买入。2013年4月份的时候,他开始全职从事比特币相关工作。他也是比特币设计者中本聪(Satoshi Nakamoto)撰写的白皮书《比特币:一种点对点的电子现金系统》论文的中文翻译者,其译文是该论文目前流传最广的中文版本。2011年8月,吴忌寒在巴比特论坛上发表了一篇文章,描述了自己用比特币购物的经历,“花了0.1个比特币将同事的云服务内存从2GB升级到18GB”。2011年初,1比特币只值0.3美元,2018年7月,1个比特币的价值超过6500美元,涨幅超过2万倍。

和比特大陆同期、最被广泛看好的公司是一家名为“烤猫”的矿机制造商,一批浙江商人投资了烤猫,并订购了它预售的芯片。由于迟迟未能收到那批芯片,浙江投资人的资本金出现巨大的亏损,在已经发生延期的情况下,同样作为烤猫投资人的吴忌寒觉得有必要帮助这批投资人挽回投资成本,无心插柳地成立了比特大陆。吴忌寒对《彭博商业周刊》表示,创立公司时,他设想能开展的比特币业务主要是两项:生产挖矿芯片和加密货币交易所。但“后者法律风险更大,好做一点的只有比特币挖矿,因为这肯定是合法的。”

随着烤猫创始人的失踪,烤猫灰飞烟灭,比特大陆帮助浙江商人们挽回了芯片预售上的亏损,并逐步在矿机领域建立了声誉和影响力。“烤猫是北大计算机系毕业,而吴忌寒是学经济的。大家都认为学计算机的更懂行。没有人想到居然是比特大陆成功造出了矿机,并且持续地经营了下来。”矿场投资人、脑洞大开CEO许智宏表示。和吴忌寒共同创立比特大陆的是一名资深的芯片从业者詹克团。詹克团略年长于吴忌寒,中国科学院毕业后,一直从事集成电路的设计工作,早年曾就自己的一个电视机顶盒创业项目邀请吴忌寒加盟。目前比特大陆采取双CEO制,吴、詹两人同时管理。

挖矿这门价值百亿美元的生意源自中本聪。2009年,全球金融海啸爆发次年,比特币问世,它及背后的区块链技术成功地建立起了一种不依赖中心认证的交易系统。中本聪设想比特币如同黄金,需要进行“挖矿”,即通过解决复杂的数学运算进行工作量确认。每隔10分钟左右,一名胜者将被选出,可以赢取12.5枚比特币。挖矿过程类似于猜保险箱密码,其密码组合有数十亿种可能性,能最先猜对组合的矿工就能最先解锁保险箱。因此,矿工拥有的机器越多、性能越强,赢得比特币的可能性也就越大。在反对者眼里,这是一件愚蠢而浪费资源的事情。诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼曾在《纽约时报》专栏中评论,“现在人们耗费大量资源去创建‘虚拟黄金’,它只不过是些数字串。”

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然而,随着比特币等数字货币的价格一路飙涨,矿机愈发成为一门利润丰厚的生意。一开始,在电脑上运行程序可以挖矿,但此后,越来越多的人通过主机箱直接挖矿。“矿工”们需要功耗低,成本少的挖矿解决方法,而要达到这一目的最重要的是要有运算能力强的芯片,以此组建矿机。中国政府对于数字货币资产颁布了严厉的监管政策,但并未限制矿机的销售。比特大陆内部人士透露,公司目前并未受到监管压力。

比特大陆的公司命运一直和比特币价格紧密相连:在比特币价格下跌时,整个挖矿行业哀鸿遍野,没有人愿意购买矿机并付出昂贵的电费来挖掘一个价值不断下降的数字货币。然而随着价格上涨,矿机生意变得愈发炙手可热。在挖矿领域,矿机价格、算力难度、电价、币价之间有着微妙的关系,而比特大陆则充分利用矿工预期,根据比特币价格灵活调整矿机价格,以此获得利润最大化。2015年12月,詹克团在接受彩云比特的专访时承认,公司研发的蚂蚁矿机S7短短两个月间销售额就达到了4亿人民币。

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除了销售矿机,比特大陆运营的矿池主要位于内蒙古、新疆、云南、四川和以色列。根据《纽约时报》2016年一篇名为《比特币战争》的报道,“比特大陆为自己保留了数量可观的矿机。这些矿机分布在冰岛、美国和中国。”在2016年,这些矿机占全球比特币网络算力的10%,而现在,根据区块链媒体Bitcoinist的估计,比特大陆控制了超过40%的比特全网算力。依靠矿机生产能力,比特大陆在2017年成为了加密资产世界里最重量级的玩家。

位于河南平顶山的矿工沈林是当地的一个苹果手机店老板。2016年,在接触到区块链概念并投身矿机生意后,他迅速地实现了个人财富的暴涨,“不是几倍、几十倍的增长,而是从五位数到八位数的增长”,但他拒绝更详细地透露其财富来源。他通过淘宝购买了主机箱,自己组装好放置在家中的一个20平米房间里,日夜闪烁的红色灯光,机器们自动运行着程序,在虚拟世界里挖掘财富。在比特大陆推出以太坊矿机后,他正计划寻找合适的时机入手。“挖矿很难,很多矿工没有坚持下来,因为在币价低迷时看不到前景。你必须有定力,要在市场低点的时候出手买矿机,市场高点的时候出手卖币。”现在,沈林准备关闭当地的手机店,到区块链公司集中的北京或杭州寻找工作机会。

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在挖矿领域,如沈林这样在家挖矿的散户是少数,更多的是投入千万乃至上亿资金在新疆、云南等地开设矿场的大矿主。“这个市场里未来只有大玩家才有生存机会。”许智宏说。他的矿场开设在新疆。

从极客论坛上的一篇论文到数亿美元的产业,跌宕起伏的九年中,挖矿业形成了一条完整的产业链,包括矿机制造商、销售商、矿工和矿池经营者,他们对虚拟货币的热情,造就了比特大陆的崛起。

作为一名85后,2009年,吴忌寒从北京大学毕业后,进入投资行业,做起了风险投资的分析师和投资经理的工作。

今天,挖矿门槛极高,你要有上亿资金,才配挖比特币;今天,挖矿门槛低又极低,你对区块链一无所知,你也能挖币。

而要成功生成数据块,就需要矿工需要找到那个有效的哈希值,而要得到正确的哈希值,没有捷径可以走,只能靠猜,猜的过程就是计算机随机hash碰撞的过程,猜中了,你就得到了比特币。

最早 ASIC 矿机的发明人普遍被认为是南瓜张,也就是现在嘉楠耘智创始人张楠赓。但是,最初张楠赓在研发阿瓦隆矿机的时候,没钱,需要到处筹资。最早一代矿机制程采用的却是110 纳米制程,这正是由资金决定的。“110 纳米的流片费用低,仅一两百万就可以出来。” 李培才表示。

挖矿产业化、AI化

在吴忌寒的记忆里,2014年,比特大陆走到了几近破产的边缘。在此之前的2013年11月,比特大陆刚推出了第一代矿机:蚂蚁矿机(Antminer) S1。这款矿机采用专用集成电路(ASIC)芯片,ASIC是一种挖矿定制芯片,它专门针对挖矿效率而设计,将必要的算法直接设计到硅晶片中,令矿机运行得更快、更省电。蚂蚁矿机面世得如此之快,完全归功于詹克团和他带来的一整支拥有芯片设计经验的团队,只用了半年,该团队就成功研发出搭载S1的芯片,即当时代表55纳米(nm)挖矿芯片最高水平的BM1380。蚂蚁矿机形似传统桌面电脑的主机,矿机内部搭载着几十或数百颗相同的高性能芯片。

作为提升矿机计算能力(即算力)的重要硬件,芯片决定矿机性能。算力即全网上每秒能做哈希(Hash)算法的运算次数。2009年1月,中本聪用电脑中央处理器(CPU)挖到了第一枚比特币,2010年9月,搭载图形处理器(GPU)的显卡挖矿软件发布,次年,显卡矿机面世。2013年,一颗BM1380芯片的算力约为每秒1万亿次(TH/s)。这种专用集成电路矿机无限激发出全网算力。截至目前,全网比特币的哈希算力已经达到每秒2600万万亿次(26EH/s)。相比2010年之前全网算力一直在每秒10亿次(1GH/s)以下,全网算力涨了近300亿倍。挖矿越来越产业化,个别极客依靠电脑挖出比特币的日子一去不复返。

相关矿机的升级换代如同军备竞赛。从2013年至今,蚂蚁矿机已经出到了第9代。除了针对比特币的S系列矿机以外,比特大陆还开发了针对莱特币的L系列矿机、针对以太坊的E系列矿机以及针对比原链的B系列矿机等。这家创业公司还开发了实用型可移动矿场等产品。此外,通过芯片、矿机、矿场、矿池和云挖矿服务,比特大陆搭建了完整的数字资产生态,它不仅是个设备厂商,还拥有矿场、为矿工交易平台收取手续费,拥有多种盈利模式。

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随着比特币和虚拟资产的价格暴涨,比特大陆走出了起步之初的困境。从无名小卒到国内芯片设计公司收入排行榜眼,比特大陆只用了5年时间。2017年,这家公司获得了红杉、IDG等公司的投资。由于它下了高达15亿美元的订单,台积电2017年三季度的运算业务同比大增四成。

随着芯片技术的提升,比特大陆发现自己拥有的机会不仅在销售矿机上,原因是其研发的芯片并不局限于挖矿,还可适用于AI 领域等诸多垂直应用场景。“人工智能也需要大量的计算。”吴忌寒对《彭博商业周刊》说。“比特大陆在数字货币芯片领域成功量产数十亿颗芯片,拥有最先进的7纳米制程设计经验。”财经媒体《品途商业评论》在2018年4月的一篇报道中这样表示。Sophon BM1680专门用于加速机器学习。尽管英伟达等公司也制造类似产品,但申万宏源安防领域一名要求匿名的分析师认为,鉴于比特大陆在挖矿上积累的技术,其芯片在深度学习上更有优势,价格也更便宜。同时这家公司还具备资金和人才优势。

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在大普微CEO杨亚飞看来,7纳米的制程设计经验是一个在芯片行业内相当领先的水平。“对于这家公司来说,AI是一个更大的故事。”杨亚飞说。他认为,在AI领域,传统的芯片设计公司英特尔、AMD等公司均没有建立起绝对的、不可超越的实力,新一代的中国公司拥有机会。由于拥有量产经验、资金优势并借此吸引到人才,杨亚飞认为尽管用于挖矿的ASIC芯片技术含量相对较低,但比特大陆在AI领域仍可能获得机会。

在创立大普微之前,杨亚飞在高通公司首席科学家办公室、芯片集团担任高级主任,负责智能手机芯片、物联网芯片等产品安全。在他看来,芯片设计行业的特点是需要找到确定的市场和应用场景;研发周期长,复杂芯片需要两年左右开发时间;团队人员需要有多年工作经验;行业毛利高。“和软件开发可以快速迭代不同,芯片行业一次流片即试生产,需要上百万美元,因为量产经验对于芯片公司很重要。简单来说,做芯片手上一得有钱,二得有经验丰富的团队。”在矿机芯片研发上的积累,让比特大陆拥有其他AI芯片创业公司所缺乏的丰富的芯片量产经验。

比特大陆内部人士表示公司的目标是成为区块链世界的英特尔,为整个计算机行业做出更大的贡献。“我们目前主要的盈利在矿机销售上,但现在,AI是我们最看重的业务。今年公司业务仍将高速增长。”该人士这样表示。作为一家公认的矿机公司,比特大陆的官方网站称自己是一家“专注于高速、低功耗定制芯片设计研发的科技公司”。2018年4月,比特大陆登上了中央电视台《新闻联播》,在节目中,它被介绍为一家芯片公司,基于比特大陆AI芯片的智能交通视频分析系统得到了展示。

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目前,比特大陆将芯片的落地应用场景放在了安防、大数据、机器人等领域。在1月4日召开的一次战略沟通会上,比特大陆的人工智能产品战略总监汤炜伟表示,希望可以利用智能视频分析服务器算丰 SS1,助力新疆安防建设,为新疆的安防事业贡献力量。申万宏源匿名分析师表示看好比特大陆在安防领域的布局,因为从AI芯片的发展角度,安防是最先落地的领域:“比特大陆推出的AI芯片进入安防领域,不会有大的技术难度。”他预计,尽管比特大陆的芯片迭代到第二、第三代才会被大规模使用,但其应用前景仍然广阔而值得期待。

2011年五六月份的时候,吴忌寒接触到了比特币。在花了两三天的时间了解了比特币之后,吴忌寒觉得它颠覆了自己以往所有关于货币的认知。随即就开始打电话跟朋友募资,最终他募得10万元。那时的比特币是10美元一个,吴忌寒用这些钱买入了比特币。

矿业,已经从只有信徒极客的乌托邦;转变成引来资本大鳄涉足,既有矿机霸主、矿池大佬、大矿场主谈笑,新晋创业和送水者厮杀,工薪小白挣扎的等级世界。本文,Odaily星球日报将撰写矿业的缘起与曲折、老矿工的荣耀与辛酸,呈现行业发展的历史脉络与今日格局。

二、挖矿方法

这恰好反映了矿机行业起步团队的现状:小团队,经验、资金方面都不充裕。从整个行业来看,大公司在 2017 年前都没看上这个行业,就是产值太小。

竞争愈发升温

在国外社交媒体Twitter上,吴忌寒喜欢用英文发表推文。2017年的一次网络直播节目中,戴着眼镜、留络腮胡的他在镜头前介绍了自己进入这一领域的机缘。他表示,自己在大学时就对经济学、货币史感兴趣。和温文尔雅的外表形成冲突的是,在国外论坛上,许多人称比特大陆创始人吴忌寒为“JIHAD”(恐怖分子),这来源于他名字的拼音“Jihan”。

在行业内,比特大陆的评价两极分化。一方面,它被认为是中国实力的代表,另一方面,作为一家年轻公司,比特大陆现在已经开始承受“垄断”和“绑架比特币”的指责。无论是关于比特币发展路径、还是新兴矿池与交易所派和传统的技术社区派的争议上,比特大陆都是众矢之的。“人们经常谈到挖矿领域出现新的参与者,但任何人想要取代比特大陆在挖矿领域的主导地位几乎是不可能的。他们早就以光年的速度超前了。40亿美元的收益可以用来构建更好的硬件,在可预见的未来中进一步主导挖矿领域。”在一封公开信里,吴忌寒和他的公司遭受了如此的指责。吴对于他的公司权力的批评不以为然,因为他认为其他芯片制造公司也不可避免地将进入这一领域。“如果不是我们,它可能是英特尔,它可能是英伟达,也可能是AMD。”他对《彭博商业周刊》说。

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矿机市场的竞争没有缓和的迹象。日本科技公司GMO宣布其7纳米矿机芯片已经接受预订货,届时全网算力将比现在增加9倍。此外,比特大陆的竞争对手包括嘉楠耘智等中国公司。嘉楠耘智是阿瓦隆矿机的销售者,成立时间早于比特大陆,目前也进入了芯片设计领域。在嘉楠耘智的杭州总部,能看到员工们在白色为主色调的办公空间里忙碌,英文通话声此起彼伏。展厅里摆放着多台矿机和芯片样本。两台65英寸电视机正播放裸眼3D动画,一名嘉楠耘智工作人员告诉《商业周刊/中文版》,公司已和一家欧洲消费电子公司达成合作。能输出这一技术同样源于矿机芯片研发所积累的实力。

嘉楠耘智已经于5月15日向港交所提交了上市申请,从其招股说明书中,可以窥视到挖矿的生意经。根据其招股说明书,嘉楠耘智的定位是芯片设计公司,创始人张楠赓发明了第一批内置ASIC芯片技术的加密货币挖矿机。2015年,这家公司的营收不足5000万元,2017年则飙升至13.08亿元,年复合增长率超过400%;毛利率也由29.1%增长至46.2%。该招股书还显示,2017年嘉楠耘智交付了29.45万矿机,按交付量计的市场份额为20.9%,排全球第二名;第一名交付量为94.01万台,市场份额为66.6%。第一名的生产商即为比特大陆。有消息宣称该公司9月也将在香港提交上市申请。比特大陆对此表示不予置评。

尽管加密货币遭到了中国政府的管控,但加密货币的矿机生产商们依靠芯片设计能力,反而帮助中国芯片产业获得了发展机遇和市场话语权。“在计算机系统领域,国产芯片占有率几乎等于0,在其他领域最高也就22%。但在区块链领域国产芯片占据了90%以上的市场。”区块链交流社区巴比特创始人长铗5月在一次公开活动上如此表示。他认为区块链领域很可能是中国国家芯片产业实现弯道超车的一个领域,这个领域有着巨大的市场需求。

“人工智能、区块链和大数据构成当前最核心的三项科技,三者之间离不开的核心内容是计算,谁掌握了算力就掌握了核心权力的分配。最近冒出来的芯片贸易之争、知识产权之争,背后隐藏的逻辑都是权力之争。”曾经是科幻作家的长铗乐观看待加密货币和区块链行业前景,“当矿机被淘汰或者闲置的时候,它可以用于人工智能的加速服务,这绝对是一种双赢的局面。”

到了2014年,他把这些币全部清盘了,当年,比特币最高行情突破300美元,大部分人都赚了几十倍。

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挖矿芯片经历了CPU挖矿到GPU挖矿到FPGA挖矿,如今走入了ASIC挖矿时代。然而挖矿的方式也经历了从一两台矿机挖矿到小矿机作坊,再到如今走入了大规模矿场挖矿的时代。

再加上矿机对芯片技术含量的要求远比对迭代的速度要求低,所以有了芯片,还要把成品矿机制造出来。这时候,深圳的厂商就有了得天独厚的条件。“上午给图纸电子厂,下午PC板就加工出来了。” 李培才说,正是这样的速度,才让中国矿机企业有了先发优势,而谁有更快的迭代速度,谁就能领先对手,比特大陆就是如此领先的。

也是在2011年,吴忌寒结识了长铗。两人创立了国内著名的区块链论坛巴比特。吴忌寒当时第一个翻译了中本聪的白皮书。

矿业发展阶段

(1)挖矿方式:从一台矿机到大规模矿场

华尔街远邻,矿工如何迎来春天。根据2018 年第二季度胡润大中华区独角兽榜单,如今比特大陆估值700亿元人民币,嘉楠耘智、亿邦国际分别估值200亿元、100亿元人民币。

2013年11月,比特大陆的另一位联合创始人詹克团创造的第一台矿机Antminer S1终于上线,比特大陆正式开业。2014年全年,比特大陆业绩飞涨。虽然,到2014年底,随着比特币的高位崩盘,比特大陆陷入困境。

一、算力的战争:比特币挖矿工业革命蓄势

如果你开始尝试挖矿,你需要准备一台矿机、一台能联网的电脑、一个AUC、一个树莓派、电源及各种连接线等。各种设备的连接顺序为网线->树莓派->MicroUSB线->AUC->4PIN连接线->矿机和电源。

今年,三巨头纷纷传出希望赴港上市,从招股说明书中可以看到,比特大陆 2017 年净利润超过 11 亿美元,预计 2018 年全年净利润不低于 22 亿美元。而嘉楠耘智2017 年净利润为 3.60 亿元人民币,相当于 2016 年的 125 倍,2015 年利润的 230 倍以上。此前有媒体预测,嘉楠耘智在 2018 年净利润可能超过 30 亿元人民币。

然而,到2015年,加密货币已经触底,詹克团开始研究比特大陆第五代矿机Antminer S5,其与S1相比减少了约三分之一的功耗。随着比特币的价格上涨,矿工们回到了矿场,Antimer S5也成为其挖矿工具。让比特大陆起死回生。

挖矿始于比特币诞生。

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从那之后,“蚂蚁牌”矿机占有市场份额的70%—80%,比特大陆在比特币挖矿专用ASIC芯片的市场占率将近8成,占据绝对垄断地位。比特大陆不仅仅卖矿机,也参与挖矿,直接掌握着40%左右的比特全网算力。

比特币挖矿能赚取新发行币和记账手续费。比特币网络每十分钟产生一个随机数,谁先算出这个随机数就能获得本次收益。这是一个随机碰撞的过程,理论上算力越大,挖出来的比特币越多。

图1:一台矿机工作图

(数据来源:硅谷洞察研究院根据招股说明书、公开资料报道整理,除标明美元之外,货币单位皆为人民币)

吴忌寒因此被称为「一代矿霸」。人家这才叫真正的,家里有矿。

圈内教父星空(吴刚)是国内最早接触比特币的人之一。据GQ报道,他在比特币创世之年就用笔记本电脑挖出了7000个比特币,被比特币的自由、民主与严密而吸引。但惜当时他并不寄望比特币普及。于是又有7000个币长埋于土。

各种设备的功能如下:

不要以为,高达上亿美元的利润,会系数落入矿机厂商的口袋。当中很大一部分利润,还落到了代工厂的口袋。

2017年8月1日,在比特大陆主导下,比特币分叉出比特币现金,震惊世界。

ASIC面世:一夜暴富成真、算力战争启幕

l  矿机,在此以嘉楠耘智目前最新的矿机A6为例,A6内有80颗芯片,单台算力在3.5T/s以上。

据彭博社报道,目前全球九成挖矿用的 ASIC 芯片由台积电生产的,加密货币挖矿芯片 2018 年预计将占到台积电营收的 7%。如果按台积电 2017 年营收330亿美元来看,预计可达 23 亿美元。

02

矿成为产业,源于5年前ASIC矿机面世。

l  树莓派(控制器),挖矿只需要做简单高效的数值计算,矿机运作的程序就写在小巧的树莓派里。每个树莓派约可以控制约60台矿机。

像台积电旗下的创意电子,曾协助比特大陆对前几代芯片进行设计,以及台湾另一家芯片设计服务的世芯电子等,两家公司股票 2017 年飙升了 180% 以上。

比特大陆的业务

此前,比特币已经经历了CPU、GPU到FPGA挖矿。

l  AUC,转换器,而每个AUC也可以串联多台矿机。

台积电属于最明显坐享红利的企业之一,8 成订单来自比特大陆之外,嘉楠耘智 60% 以上由台积电代工,亿邦国际部分由三星代工。业界已传出,三星正在加快布局 7 纳米生产线,希望从比特大陆跟台积电的订单中分一杯羹。

外界对于比特大陆的印象就是一家矿机公司,这样的理解不全面。蚂蚁矿机只是比特大陆业务的开始,和今天巨大商业版图的一部分。比特大陆通过芯片、矿机、矿厂、矿池和云挖矿服务建立起了完整的区块链和数字货币生态系统,具体包括有:

这些是芯片的种类。CPU和GPU分别擅长线性逻辑运算和大规模并行计算。FPGA具有可编程框架,可理解为半定制电路;ASIC则是高度定制化的集成电路,一旦出厂电路就无法更改,但高性能低功耗。

l  电源,通电。

矿机领先的命脉:7纳米芯片

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比特币挖矿就是在简单粗暴碰撞随机数,故GPU比CPU更为高效。又因其只用到了SHA256算法,如果将芯片设计成只做这类运算,将大大提高效率。矿机芯片的发展,可以理解为芯片功能的专业化。

把所有这些设备连接好,接通电源,修改树莓派IP网段和路由器IP网段一致,并设置矿工,然后连接矿池就可以开始挖矿啦!

7nm (纳米)制程,是目前矿机生产商们遇到的最关键技术门槛。

自主研发的、专为比特币挖矿设计的数字货币芯片

美国团队蝴蝶在2012年宣布将推出比特币ASIC矿机。阿瓦隆矿机(嘉楠耘智)创始人南瓜张(原名张楠赓)表示嗅到了比特币被垄断的危险,于是“为了世界和平”,加入研发ASIC矿机的队伍。

如果需要部署多台矿机,则还需要变压器等设备。

“现在比特大陆也好,阿瓦隆也好,基本都处于同一代制程上,芯片设计遇到了技术墙——就是 7 纳米制程”,李培才表示。在挖矿过程中,矿工对矿机的要求很简单,更高的运算能力,更低的能耗。7 纳米芯片制程,恰好是如今世界上最先进的集成电路生产水平。

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革命者最后成为了他所反对的人。

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这里所说的 7 纳米制程,指的是芯片代工的相应生产线,因为三星的 7 纳米工艺采用了更为先进的技术,性能几乎达到极限,因此量产时间较晚。相比之下,台积电的 7 纳米采用的是传统光刻技术,性能提升相对不大,所以在量产上夺得先机。

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2013年1月,第一台阿瓦隆矿机拆箱。南瓜张在蝴蝶之前研发出了ASIC矿机,开启比特币算力争霸战。

图2:60台矿机模型图

此前业界对台积电的 7 纳米制程工艺进行全面解读后发现,全新 7 纳米技术将会比目前 ASIC 芯片主流采用的 16 纳米技术降低约 40% 的功耗,并在速度上提升近 65%。

高算力、低耗能的数字货币矿机(占有超过全球80%的市场份额)

“纳米级竞争”就此拉开了帷幕。

现在的挖矿时代早已是大规模集群挖矿的时代,你看到的挖矿场景常常是这样的——大规模集群矿场。

其实,矿机进入 7 纳米时代从去年起就一直有讨论,日本企业 GMO 也一直传出挖矿 7 纳米芯片矿机量产,但至今仍处于预售阶段。

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彼时矿圈还是小众,ASIC矿机的诞生也并非万众期待,而是生于无数争议和质疑。矿机诞生前,社区内仍就是否应该、是否能制造这样的机器争论不休。第一批ASIC矿机预购者被嘲笑是疯子,居然花数万块买了那么多台空气制造机,而且这台机器还不一定能被制造出来。

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星空和爱思科科技创始人胖仔就是第一批疯子。胖子花约17万买了18台。星空买了10台。

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在本月8号,嘉楠耘智公布了全球首款 7 纳米制程 ASIC 芯片矿机——阿瓦隆 A9 系列。根据官方公布的数据可以看到,现有的算力门槛能由原来的 14TH/s 跃至 30TH/s 的水平,整体提升幅度超过100%,典型能耗为1720W。

低成本、高效率的矿厂(集中放置和运行自有矿机和投资者购买的矿机)

胖仔原是富士康工程师,此前已在家用显卡挖矿。星空是第一代ASIC矿业主角阿瓦隆和烤猫的投资人,其经历更是注定他必定不会错过这次机会。2011年他花了30万购买大量比特币,赚钱之后开始撒钱,被称为比特币世界的“甘道夫”。

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据当时的条款,预售矿机无法退款、没有销售客服、不能更改收货地址,几乎没有任何保障。

图3:矿场图(成千上万台矿机规模)

(数据来源:硅谷洞察研究院根据各矿机制造商官网、中关村在线、挖易矿业等数据整理)

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今天看起来颇为“霸王”,映衬这群初始投资者的让人无法理解的信仰。

如今,抱一台矿机回家或者部署一个家庭小作坊挖矿(几十台矿机)的中小旷工盈利空间非常有限,挖矿行业也正逐渐向有廉价电资源、有专业化部署能力的企业和团队集中。

密探对现有主流挖矿矿机型号、能耗、芯片制程对比发现,主流挖矿用的蚂蚁矿机 S9,是比特大陆生产的全球首款使用 16 纳米制程芯片的矿机,在2016年6月发布。由此可见,越早拿下下一代制程,就越有可能成为下一代主流矿机。如今阿瓦隆比比特大陆更早发布 7 纳米的A9 矿机,显然会对现有矿机格局带来挑战。

共同挖矿从而享受更加稳定收益的矿池(比特大陆持有的btc.com和Antpool是世界上最大的两个矿池,超过全网总算力的40%)

事后证明,这是一台钞票制造机。

影响挖矿收益的因素有很多,比如矿机的性能和功耗、全网的算力和难度、矿场的部署和运维能力、有没有廉价电的资源、以及币价和政策的导向等等。目前优秀的矿企,他们拥有芯片研发的能力、大量的算力、专业的矿场部署和运营经验等,在未来,资源、算力会越来越向这些矿企集中。

有业内人士表示,从制程上来说,其实 7 纳米跟 10 纳米可以算是同一代制程的,所以优化空间并不是特别大。更何况,价格对于矿工来说,也很关键。GMO 公布的 7 纳米制程矿机预售价格近 2000 美元,A9 则并未公布价格。 如果用 7 纳米制程的矿机,至少按 GMO 公布的价格来看,价格是目前蚂蚁 S9 价格约三倍,蚂蚁 S9 成为主流矿机的一个原因就是至今性价比仍比较高。

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(2).矿池

何况,拥有先进制程生产线的代工厂并不是随时等候着矿机生产商们。目前,台积电的 7 纳米制程生产线只有两条,给的基本都是主力订单——苹果 A12 芯片大单,紧接着还有华为海思、高通、博通等大厂。大客户对台积电贡献有多大?台积电曾透露,去年最大客户贡献超过2000亿元台币(约65亿美元)营收,整个 ASIC 芯片行业加起来也不及。

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胖仔拿到第一批阿瓦隆矿机

除了上面的装备,你还需要一个必备的工具——矿池。矿池的作用是集合大量矿机算力,增大你得到比特币的几率,同时将你未来能得到的比特币收益提前平均分配到你的账户里。

所以,恰恰是在代工厂环节,卡住了现有矿机生产商的命脉。“几大矿机巨头在向台积电抢产能的时候,是面对苹果等巨头。但矿机和苹果手机又有本质性的不同,矿机是生产工具,会受到币价制约,而苹果是消费产品。因此,对代工厂而言,矿机生产的稳定性肯定是不如苹果产品来得大的。” BTCC 高级副总裁赵千捷告诉密探。

通过网络租用算力进行挖矿的云服务(拥有世界最大的挖矿云平台Hashnest)

2013年春,阿瓦隆出货。一台矿机每天能挖约3个币,胖仔每天能挖出约40个币。此前,他拿30多张显卡在家里挖,每天才挖出3个币。

简单的解释如下:现在比特币全网每10分钟产生一个区块,这个区块包含25个比特币。假设全球有1W人参与挖矿,那么在这10分钟内,只有1个幸运儿拿走了这25个比特币,其它人则颗粒无收。而矿池的原理是大家组队开采,并按约定的分配方式分配,使得矿工的比特币收益趋于稳定,减少矿工的风险。在此以最常用的PPS分配方式为例,假设你的算力是10T,而整个矿池的算力是100T,你的算力占矿池算力的1/10,假设矿池一天能产生10个比特币,那你每天就能拿到1个比特币。

因此,如今首个宣布采用 7 纳米制程的国产阿瓦隆 A9 矿机能够何时大规模量产,出货,还有价格,无疑对国内矿机行业有着风向标的作用。

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(3).云算力

矿池:留住矿工,熬过“熊市”

比特大陆在北京、成都、武汉设有研发中心,在美国、以色列、荷兰等国家组建了研发团队,员工人数超过2000人。其中40%以上从事研发工作。50%以上拥有硕博学历。

当年胖仔用ASIC挖矿时的每天收益约40比特币

在现实情况下,挖矿矿机常常供不应求,同时,矿机发货需要很长的等待期。矿机安装、调试、维护等流程非常复杂,需要耗费大量的精力,矿工们还要忍受矿机的噪音和热量。对矿工来说,最大的成本还不是这些,是挖矿所消耗的高昂的电费,中小矿工的盈利空间越来越小甚至为负。

除了矿机制造商被中国企业领先之外,矿池的算力趋近中心化也是一个不可避免的事实。这背后,实质是个体矿工已经越来越少,纷纷投奔矿池。而现有大算力的矿池,背后往往也站着中国矿机企业的身影。

同时,比特大陆在“比特币生态”以外,开始积极拓展AI也就是人工智能芯片业务,通过大数据挖掘、算力提升和算法突破,加速进军人工智能市场。人工智能是一个被两次写进中政府工作报告的行业。

未量产前,全球阿瓦隆矿机只有300台。胖仔提货第一天,就有朋友花25万向他买了一台,不仅回本还净赚8万。其后阿瓦隆矿机一度被炒到四十万。

图4:矿池

根据 BTC.com 近三日(5号—8号)的矿池算力数据显示,前五名的矿池分别是 BTC.com、AntPool(蚂蚁矿池)、ViaBTC、BTC.TOP 和 SlushPool。纵观近一个月、三个月,乃至一年内的数据,矿池算力排名前五当中,只是第三名至第五名企业在排名会发生不同的变化,前两名已经是稳稳的 BTC.com 和蚂蚁矿池了。

实际上,比特大陆默默布局AI芯片技术已有多年,在ASIC矿机芯片上的技术积累,为其转型制造AI芯片奠定了基础。比特大陆AI芯片研发人员现已有300人,超过了比特币挖矿芯片的研发团队规模。

烤猫的天使投资人是那个时代的另一群疯子。

而云算力服务可以很好地解决中小矿工和一般用户参与挖矿门槛高赚钱难的痛点。现在比特币挖矿已经进入了大规模集群挖矿的时代了,一些商家在电费低廉的地区(如云南四川内蒙等地)大规模建设矿场,他们拥有更低的机器价格和低廉的电费,还可以通过机房结构的设计和当地的地理及气温优势来实现良好的散热通风,降低机器消耗的能量。

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对于比特大陆从矿机生产商转型到做AI芯片,吴忌寒曾公开对媒体表示,这是自然的选择。他预计AI芯片在五年内可占据比特大陆收入的40%。

天才少年烤猫(蒋信予)2012年8月宣布研发ASIC矿机,并通过社区“虚拟IPO”筹资。蚂蚁矿机创始人吴忌寒与小强矿机创始人小强(谢坚)各花了1000比特币买了1万多股。孙小小把“所有能动的钱,全买了币,然后全买了烤猫股票”。

而云算力服务平台打通矿场、矿池等基础资源,通过算力租赁的形式在网上向用户远程出租算力。云算力租赁服务解放了矿工的时间和精力,省去了矿工买矿机、等待矿机、安装矿机、维护矿机、忍受噪音等一系列操作,让用户通过网络购买算力即可找到挖矿的快感,轻松获得挖矿带来的收益。

(来源:BTC.com)

长期的制造经验、与台积电的深入合作以及数百名的AI芯片工程师都被比特大陆视为其转型AI芯片的优势。

烤猫在深圳的矿场坐落在一服装厂和电子厂之间,过客对其一无所知。据GQ报道,在2013年7月,这座矿场每月都能挖币近4万;公司股价也从0.1个比特币涨到5个,市值超过1.3亿美元。

云算力是未来挖矿业的趋势,本人目前在算力平台 ——算力宝( )工作,算力产品兼具娱乐性和金融属性,算力产出的比特币是未来不可以忽略的资产类别。

BTC.com 由比特大陆旗下运营和技术人员搭建,比特大陆旗下还有另一家矿池巨头蚂蚁矿池,而 ViaBTC 则接受了比特大陆的投资。

03

“我站在世界最前沿,就在这个看着非常不起眼的地方。”小强如此描述参观烤猫矿场的经历。

三、挖矿收益与风险

即使如此,BTC.com 运营团队曾接受媒体采访时表示,虽然背靠比特大陆,但矿工都是“抢来”的:“初期去拓展客户,你要和鱼池、蚂蚁矿池、比特大陆抢客户。”

价值投资洼地?

预售(众筹)是当时矿业常用的融资方式。神鱼、龙矿等矿机厂商接受客户预订,再预购芯片厂商的芯片。这使得矿业风险更高。全网算力增长迅猛,一旦芯片或矿机厂商跳票,很可能意味着投资者的钱都打了水漂。

挖矿收益可以通过以下公式来计算:

在矿池算力“中心化”的背后,实质上是依托于拥有大算力矿工的“站台”,因此,大算力矿工是所有矿池争抢的对象。

2017年是比特币价格疯狂暴涨的一年,从年初的不到1,000美元,到第四季度接近20,000美元的最高点,整整翻了20倍。尤其在2017年第四季度,比特币价格最疯狂的时候,比特大陆的矿机需要抢购;而此时,比特大陆干脆将大部分矿机保留下来自主挖矿,因为这个时候挖矿远比卖矿机赚钱。

跳票并不少见。阿瓦隆多以期货面世,数次跳票让投资人损失严重;烤猫以现货为主,后来也曾研发失败、芯片出现爆炸问题。

挖矿收益=产生的比特币*币价-矿机成本-电费-维护费及人工成本-矿场折旧费等

对于矿池而言,无论熊市牛市,吸引矿工,都是最重要的事。而熊市里如何吸引矿工,则更需要技巧了。不止一位矿池业内人士跟密探透露,“矿池必须吸引、并维护好矿工才能走下去,但越来越难了。”

这一年,比特大陆实现净利润15亿美元,相当于前一年的10倍以上。比特大陆2017年收入25亿美元,是2016年收入的9倍多。

风险再高,暴利之下,入场者众。

如果你只是一个小矿工,一般情况只要扣除矿机成本和电费即可。大家也可以去BTC123或者比特范等网站,通过挖矿收益计算器计算回本周期和挖矿收益。

难归难,但矿池总有办法,毕竟生存要紧。

2018年第一季度四个月的销售额就已经接近于2017年的全年。比特大陆的毛利率高达60%。2018年第一季度的数据非常强劲的原因是:由于购买矿机需要提前付款,矿机市场反应略滞后于币值波动1~2个月,而2017年第四季度数字货币疯狂上涨,且2017年12月币值达到峰值。2018年第一季度,数字货币价格大幅度下滑,在一定程度上影响到2018年第二季度的数据。

2013年5月,央视首次报道比特币,投资者闻声而来。币价在11月暴涨4倍。矿机供不应求。

如果你购买了云算力平台的产品,在此以算力宝为例:

这就说到矿池的利润来源。简单说,矿池会按照矿工的计算能力,把矿工应得的奖励按照固定的时间周期支付,矿池在过程中承担着运营、技术和相应的风险成本。因此,矿池会向矿工收取不定额的技术服务费。而这技术服务费就是矿池的主要利润来源。

而从2018年第二季度开始,数字货币止跌并波动,矿机销售进入相对平稳期,所以2018年整体业绩增长依然把握很大。销售方面,主要增长点在海外市场。据投资人引述的财报数据,2017年,比特大陆中国和海外销售份额各占一半,2018年第一季度已达到去年全年销售额,其中国内增长15%左右,海外市场增长了3-5倍。

矿机行业百花齐放,包括烤猫矿机、鸽子矿机、比特儿矿机、兰德矿局、小蜜蜂矿机、阿瓦隆原厂和各种代工、花园矿机、Smart矿机等。

收益=算力收益-算力成本。

但熊市的到来,让诸多矿池已经开始打“价格战”,纷纷把服务费降低到 1%。在李培才看来,这留给矿池的利润空间已经很少了。当然,密探研究时发现,并不是所有矿池收取的技术服务费比例会对外公开,这需要矿工在真正获得收益时进行计算。

比特大陆账面现金极为充裕。去年年初其账面现金为2亿美元,年末已达到30亿美元,今年一季度再增加4-5亿美元。并且,比特大陆目前账上没有短期贷款。在财报中,比特大陆持有加密货币这部分等价资产是按照买入价计价的。不过相比于账面现金,这个仓位不高。

算力战争白热化,烤猫和阿瓦隆是两极,蚂蚁矿机还在埋头研发。

有收益就会有风险,挖矿风险如下:

如今,矿池还在矿工的收益上下功夫,希望通过提高矿工的收益,来吸引矿工。稍微介绍一下,矿工挖矿收益一般由两部分组成,包括爆块的区块奖励(如今比特币爆块奖励为12.5个比特币) 交易手续费,交易手续费指的是比特币在转账的时候支付的手续费。

同时,比特大陆在区块链行业进行了广泛的收购和投资。2017年以来,其先后投资了ViaBTC、AICHAIN、英雄互娱、恺英网络等多家区块链项目,今年5月又以1.1亿美元领投移动支付和加密货币交易公司CircleInternet Financial。同时,比特大陆还投资了EOS技术公司Block.one。财报显示,比特大陆去年一年在挖矿和加密货币投资了近10亿美元。

矿业的首次寒冬:迷茫、离场与坚守

1.   

目前矿工的收益模式主要有四种模式:PPS、PPLNS、PPS 和 FPPS。后两者 PPS 和 FPPS 如今被更多矿工接受,原因是,在过去采用 PPS 和 PPLNS 分配模式下,交易手续费是不参与对矿工发放的。

投资银行普遍认为,比特大陆在港交所上市的市盈率至少在20倍以上。

矿业的繁荣是2013年第一次币圈创业潮的缩影。继2011年长铗(刘志鹏)创立巴比特、 老墨(墨不一)创立BTC123、杨林科创立比特币中国交易平台,2013年币看成立,吴忌寒在5月成立比特大陆,李林和徐明星分别在5月和10月成立火币网和OKCoin……

比特币产量减半。16年7月,比特币网络将面临比特币减半,即每10分钟,每个区块只包含12.5个比特币,意味着相同算力挖出的比特币也会相应减少。但另一方面,币价也有上升可能。

在 BTCC 高级副总裁赵千捷看来,现在跑 PPS 和 FPPS 的矿池都不少,从 PPLNS 到 PPS再到现在的 FPPS,都是从交易手续费比例急剧上升的时候开始的,其目的把原来不参与分配给矿工的部分也作为挖矿奖励,分配给矿工以提高挖矿收益。

此前,比特大陆共完成两轮融资:2017年9月,比特大陆获红杉资本、IDG资本等5000万美元A轮投资;今年6月获得红杉中国领投的3-4亿美元的B轮投资,估值为120亿美元。

矿业是数字货币行业的基础设施,早期入局矿机者大多设立了自己的矿场。

2.   

对收益分配调整之外,矿池也尝试对矿工的服务变得更为纵深,“粘”住矿工。

今年5月15日,比特大陆的竞争对手,行业排名第二位的嘉楠耘智于港交所提交申请书。嘉楠耘智是阿瓦隆矿机的生产商。

胖仔后来在广州花都区自己搬砖运水泥搭建矿场。当时正在做矿机代工的三金(叶汉鑫,链池科技创始人)也部署了几千台矿机。

比特币币价和计算难度不稳定,导致用户收益也不稳定。

比如 BTCC 矿池已经对旗下 APP 进行了优化,不仅仅实现矿工的收益查看等基本功能,还能对矿工空投权益,矿工可以实现交易、借款、社交等行为。李培才也观察到,有些矿池确实开始发行代币(token)吸引矿工,但效果仍然有待观察。

比特大陆在财务数据上,大大超越嘉楠耘智。比如,2017年比特大陆收入是嘉楠耘智的10倍左右;2017年比特大陆净利润是嘉楠耘智的20倍左右;2017年比特大陆市场份额是嘉楠耘智的5倍。

繁荣的业态在接下来的一年多中,幻化成泡影。

3.   

但总的来说,相较于矿机的高利润,受访的矿池合伙人们都认为,矿池在熊市较为稳定。作为纯技术型的环节,一个稳定的矿池,维护的工作人员可能只需要四、五位,一年开销不过十余万,并不需要太多的现金流的话,是可以熬过去的。据李培才推算,如果算力达到一定程度的矿池,服务费在1%的话,一天利润可以达到2至3个比特币。

鉴于比特大陆进入人工智能芯片领域,亦有不少媒体将英伟达、MTK等IC厂商视为其估值对标。

2013年12月5日,中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》。涨到高峰的币价,于20天内迅速腰斩。在接下来一年内震荡下跌,2015年初后是长达10个月的横盘。

断电、机器维护等风险。

有了稳定的矿工,矿池自身的技术和运营维护做得好,让算力跑稳定了,就可以争取比理论出块数多一些,“这对于矿池而言,是一种盈利补充。” 赵千捷认为。

比特大陆Pre-IPO融资材料也指出,比特大陆芯片在营收、毛利率、净利率、市占率数据和技术布局均相似于英伟达。

币价暴跌,创业者难以为继,大批离场。

币圈交流18299966695

挖矿:已不是暴利行业

数据显示,英伟达、英特尔、高通等芯片制造巨头的PE倍数集中在25-40倍。鉴于此,投资机构预计,比特大陆公允PE倍数应处于30倍左右。而按本轮150亿美元的Pre-IPO估值及2017年的净利润计算,比特大陆目前PE仅为10倍左右。

“没有挣钱的办法,2014年出来了无数的资讯、交易所,都死了。”孙小小回忆起当时的情形,曾经在产业链中最为赚钱的矿业,也未能幸免。“13年币价几百到八千(人民币),大家冲进来;到了14年就是一个熊市 ,挖矿的人死的死惨的惨,矿机也不好卖。15年初,币价跌到人民币900多,很多人怕归零,很多矿场主就开始出清矿机。”曾经几万甚至几十万买回来矿机,被视作废铁贱卖。

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在美国西部淘金时代,一个特征就是:极高的不确定性,因为进入的人越多,挖到金块的不确定性越高,矿工们还要承担着能否到达西部的未知风险。

04

恰逢此时,烤猫矿机面临研发瓶颈,公司股票持续暴跌。最后烤猫也在这场矿难中神秘失踪,成为币圈一大悬案。

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比特币的世界里,亦存在着高度的不确定性,但这已经跟挖矿不相关。业内人士承认:经过这么些年的“洗礼”,挖矿相对来说属于一种稳定的收入来源,和一些产业比起来,回本周期也是可以接受的。

任何投资都是有风险的

烤猫消失也让小强彻底失望。矿场持续亏损,正逢熊市,家中又添小孩,他决定去职回乡。

根据美国研究机构 Fundstrat Sam Doctor 团队对比特币挖矿成本的分析,主要包括矿机设备费用、数据中心维护成本、维护机器相关成本、电力成本四个方面。

接下来我们聊一聊投资比特大陆股票的风险:

全副身家all-in烤猫股票的孙小小,正遭遇着比特币币价和烤猫股票的双重暴跌。2014年,他在股价低谷时清仓,买入比特币,却在之后遭遇比特币暴跌,同时A股暴涨至5000点。到了2015年春节,他连回家的车票都快买不起。

简单说就是,首先,购买矿机要付钱,在矿机运转过程中,会涉及到机器散热、冷却、安全、技术维护、损耗等方面的成本,再加上电费,就是挖矿总成本。

第一,数字货币价格下行的风险

“这是最艰难的时候,特别迷茫。”

李培才透露,以主流的蚂蚁矿机 S9 为例,目前回本周期约为 314 多天,接近一年,即使是挖矿大户,回本周期也在 300 天以上。如果是用 S9i 挖矿的话,挖易矿业的数据显示,目前静态回本周期大约在 252 多天。在回本周期当中,电费占据了近一半的成本,现在挖矿的风险主要来自币价下跌的风险。

经历岁末的疯狂后,币市在2018年逐步转熊。去年逼近2万美元的比特币,今年一度跌破6000美元;以太坊价格也在年初两波小高峰后转入疲软。矿业随之陷入低迷,矿机价格在20天内腰斩,挖矿利润率从年化300%一再下挫至100%和30%。矿场主们表示,“币市再这样熊下去,谁都撑不住”。

币圈创业者十七进制曾如此描述期间光景:

在今年初,互联网金融风险专项整治办工作领导小组曾下发文件,要求各地引导辖内企业有序退出“挖矿”业务,并定期报送工作进展,会不会影响挖矿?

这也就解释了为什么比特大陆和嘉楠耘智这样的矿机厂商,需要抓住这个估值和利润好看的窗口期,尽快上市。

比特币在行情4500(人民币)的时候,比特币的创业者聚在一起撸串。

比特币在行情3500的时候,北上深杭还能找一帮子人聚会。

比特币在行情2000的时候,很多比特币创业者开始卖币为生。

比特币在行情900的时候,再也没有人谈及比特币了。

受访人士们皆表示,矿场确实聚集了大量矿机,也需要消耗大量电力,但关停的矿场原因在于非法用电,而非政策原因。有合法用电,交纳各项税收的矿场,是没有被关闭的,但有些矿场的扩容计划是暂停了。

第二,监管风险

少数信仰者坚持了下来。

如何穿越熊市?

比特币从诞生之日起,就处于监管的灰色地带,多次受到监管整肃,包括2017年6月的反洗钱和9月禁ICO和场内交易。矿业虽然并不受监管支持,却从未直接干预。

在行情低迷之时,反而出现当时全球第一大矿场(内蒙古毅航云计算科技有限公司)。

在采访中,不止一位受访者提到了熊市过程中,挖矿业存在的难题:

情况在今年发生改变,监管开始剑指矿业。

据Odaily星球日报了解,该矿场位于内蒙古达拉特旗,由阿瓦隆、蚂蚁、火币等巨头联合投资,三金是供应商之一。据GQ报道,该矿场一年能产出13万个比特币,每年用电500万千瓦,相当于一座中等城市一个月的用电量。

从上游来看,对于大的销售矿机巨头而言:当币价和算力堆高两边挤压导致矿工利润锐减的时候,矿机的销售会遇到瓶颈—— 销售遇到瓶颈,意味着现金流的减少:而研发芯片尤其是流片的成本又占到矿机整体营收的很高比例。

2018年1月2日,互金整治办下发文件,要求各地引导辖内企业有序退出“挖矿”业务。据《财经》报道,监管部门有逐步取消电价、税收、土地等优惠政策的计划。监管也间接让国内电价成本骤升,国内不少小矿场被迫关闭,大矿场转战海外。全球大部分的矿场开在中国,中国监管必然影响矿机市场的销售。

如今该项目已淹没在历史的尘埃中,但说来颇有历史意义。其起源于2014年5月,币价在2000元附近,宝二爷组织在深圳组织的一个矿业封闭会议。当时行情甚是低迷,会议从早开到晚,让人印象深刻的一个议题是:这个行业谁会先死。

流片成本是指芯片设计的最后一个环节——流片,流片和封装的价格都取决于制程技术,制程越先进,价格越昂贵。按照现有 16 纳米的流片费用约在 600- 800万美金来看,7 纳米的流片价格,可能突破千万美金。同时,流片价格也与出货量有关。从矿机平均半年— 1年进行迭代的速度来看,每次制造芯片的量不可能很大。

何况如今各国对加密货币的态度也尚未明朗。

“之后验证了,死了100家深圳的矿机代工厂。”

因此,作为整个挖矿行业里“卖工具”的矿机生产商们,熊市不仅需要面对产品如何更新迭代的问题,还有现金流的问题。“如果熊市持续一两年的话,开销成本还是不小的,所以现金流很重要。” 李培才说。

第三,收入来源过于单一

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矿机生产商已经开始转向新的市场寻找机会,比如 AI 芯片领域,嘉楠耘智甚至在本月 8 号的新闻发布会上,推出了搭载挖矿芯片的电视机和电暖器。“矿机商在 ASIC 矿机上获取了利润和经验,转型拓展新的产品线是一个明智的战略布局。” 赵千捷说。

虽然刚才说道比特大陆的业务非常广泛。然而,根据资料显示,从2016年开始比特大陆收入的98%以上来源于数字货币矿机和数字货币挖矿,且比例呈逐年递增趋势。一旦数字货币价格大幅下行,矿机需求量减少,会对比特大陆收入造成很大影响。

早年航拍下的内蒙古毅航云计算矿场

正如前面所说,在熊市到来时,矿机销售的走低,可能会影响台积电等下游代工厂的利润,但代工厂受影响不大。

第四,竞争风险

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受影响程度相对较小的还有矿池,受访者们认为,矿池属于利润较低,但较为稳健的技术环节,并不参与任何涉及交易的举动,从政策监管的角度来说,风险也最小。但是,矿池的转型也在悄然发生,无论是尝试发行代币,还是针对矿工提供更多的新型服务。赵千捷认为,矿池也要努力拓展比特币的生态,生态越完善,比特币的价值越高。

本来,ASIC挖矿芯片是矿机厂商的专场,AMD和英伟达等传统芯片厂商只涉及GPU挖矿的币种。比特大陆入场之后,GPU便失去竞争力。

内蒙古毅航云计算矿场内部

按照中本聪对比特币的设计构想,当 2140 年新发行的比特币挖掘完毕后,用于支持挖矿和维护比特币网络的正是用户支付的交易手续费。“矿工和矿池肩负着维护区块链网络稳定的重任,对矿工和矿池的经济激励肯定是必须的,不会因为比特币的挖完而结束,只会继续下去。”

有趣的是,今年传统芯片厂商也开始染指ASIC挖矿芯片。年初有媒体报道,三星在生产挖矿硬件,1月底前批量生产。从二级市场投资者的角度来说,也倾向于将比特大陆等与英伟达作为参照。可说比特大陆的竞争对手早已不是矿机厂商而是传统芯片厂商。

业内有云,矿工无信仰。若然比特币行业存在鄙视链,矿工就是鄙视链的末端。这场“矿难”就像是给矿工的试炼,有人因为害怕归零而急于清仓,有人实在撑不下去,有人踏遍中国寻找低价电费。孙小小、胖仔、三金,都是那时坚持下来的人。

“要坚持住。”

挖矿芯片厂商转向AI据有天然的优势,但不可否认比特大陆和嘉楠耘智在这个行业面对的是更为强大的对手:英伟达、AMD、英特尔、高通、谷歌等。

币价低迷时,成本成为了盈利关键。

一位在 2014 年经历过比特币 8000 元人民币,到4000、1000、最后900元的一位受访者说,“我庆幸我在 1800 元人民币的时候卖掉了那10个比特币。但是,我现在却后悔,再也买不回来了。”

如果说研发芯片是比特大陆已经做了五年的事,这些厂商历史最悠久的已经有50年。芯片领域的先发优势非常重要。比特大陆要进军AI,后面还有很长的路要走。

四川、云南等地的水电站有大量过剩水电。矿场私下跟水电站合作能拿低至2毛5的电,远低于四五毛的正常价格。三金将自身库存清理得差不多之后,埋头一年挖莱特币与比特币。胖仔在矿场朋友的帮助下赊账了两年电费。“这个行业已经养不起那么多人了。”孙小小回忆,能撑过来离不开星空的“拔刀相助”。他当时受后者邀请,加入HaoBTC,成为第六号员工,后来一直负责矿业方面业务。

这位受访者也表示,尽管无法预测何时走出熊市,但今年内是看不到牛市到来的可能性了。

看完了这些,相信大家已经对比特大陆的股票是否具有投资价值有自己的判断。我们后面会密切关注比特大陆的相关新闻,和大家一起分享。

未成霸业的比特大陆,2014年刚尝到一点甜头,也遇上了行业的冰点。为了渡过难关,比特大陆当时还卖掉了一些机器。

或许,对于真正经历过 2014 年熊市的人来说。2018年,并不是最寒冷的冬天。如今抓得住转机的人,才能迎来下一个牛市。

本次分享仅代表笔者个人看法,不构成投资建议。

“当时价格下跌太快,但我们整个商业计划是在币价高的时候做的。”吴忌寒表示,“所以当价格下跌的时候,我们的比特币矿机的需求量并不大——2014年底,我们迎来了最艰难的时刻。”比特大陆联合创始人詹克团说,“如果价格继续下降,也许比特大陆会倒闭。”

二、列王的纷争:比特币挖矿进入大机器生产时代

之后的故事,已经被讲了很多遍。

2015年,币价上涨,矿工们重回矿场。比特大陆研发出蚂蚁矿机S5,得以起死回生。据詹克团说,该矿机的利润率达到50%。

比特大陆不仅撑了下来,还在2016年推出了蚂蚁矿机S9,占据主流至今。

早年坚持的矿工们终于熬了过来,币价的回暖带来了新韭菜,矿业及相关产业都开始回暖。

2016年6月19日,比特币单月涨幅近80%,创下近两年新高,但离2013年11月历史最高点仍有一定距离。

“疯狂的比特币又回来了?”当时还在火币任职的杜均当时在微信群里感叹。

忽如一夜春风来的矿场,给这问题送上肯定的回答。

全国各地水电站、油田旁边,是大大小小的矿场。

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当年大渡河边的小矿场 来源:新浪

有人跟当地政府合作,或挂靠国企,或以云计算中心的名义,以招商引资的通道进驻;有矿场绕开国家电网,直接与电站协议低价用电。

还有人直接非法用电。“15年底16年是国内最疯狂的时候,马鞍山到处都是偷电的。”孙小小描述着在能源大省中铤而走险的小厂子。简陋的板房坐落在山间,铁架上堆满缠着凌乱电线的矿机,接上变压器,从油田矿边上的高压电缆盗电。

如此乱象存续已久,复杂的硬件设备、高深的密码学知识落到地上,都成了掘金者的贪念与当地政府私心混杂而成的欲望。

曾经在深圳市里大摇大摆,却让人一脸茫然的矿机,终于也被小偷认知到它的价值。

2016年伊始,小偷们为回家过年蓄势。马鞍山一厂房中130多台比特币矿机和电源被盗,损失超过160万元。这样的案件彼时俯拾皆是。私自造建、非法盗电的厂房被查封,大批蚂蚁矿机S9被查封。“警察一开始不知道这值钱,花点钱就能把机器拿回来;之后,更惨的是,他们收了你的S9,你去要的时候还你一批S7和S5,把S9拿去卖钱了。”

这些轶事充溢着草莽的气息。

如今这一切正成为过去。

在难度剧增、币价疲软、国内监管趋严、电价趋高的背景下,比特币挖矿已经进入了机器大生产时代,以大资本投入追求规模化效应。

矿业的“工业革命”已经进入另一阶段,比特币矿业呈现两大趋势:一是规模化、集约化和正规化;二是国际化。

传统资本携数十亿进场

如果说2013年开始的“矿机革命”改变了矿业的生产力,如今的规模化运营就升级了行业的管理能力。

冬雨的矿场就是矿场“工业革命”的典型先锋。他新疆的一家矿场,配有10万台矿机。其中超过七万台是比特币ASIC矿机,两万多台为挖以太坊的显卡矿机。

如此规模的矿场让上述“游击队”黯然失色。冬雨说,那些曾经部署几千台矿机的矿场主,看到他们的矿场,也非常惊讶。

即便如此,冬雨也不敢说自己矿场的规模在前三前五,“再大的矿场,在网络上也只是一个钱包,你并不知道它有多少台机器”。矿业的低调让人难以统计真正的老大,江湖传言全球最大的矿场是比特大陆的,部署超过20万台机器,但比特大陆并无公开承认过。

惊人的装机量是传统实业资本开始进场的结果。

他们改变了矿场的玩法。过去,币圈老人大多用自有资金挖矿,逐步扩张;现在的实业资本把矿场当工厂,一进就是好几十亿。高收益让他们忽略了巨大的风险。

当前的币市实际处于熊市,但传统资本乐此不疲。“春节之后,传统的资本进来,他们收项目、进矿场,大肆撒钱。”冬雨表示,他们的矿场这几年有好几笔大资金进来。“据我所知,江浙那边的财团,在新疆是五亿、十亿地投入。对传统的生意人而言,几十的回报率已经很高了。”Odaily星球日报了解到,有数家国字背景的大基金有意入局矿业。其募资成本达到5%,实体经济已无法满足这类基金。

传统实体经济不景气,2016年工业投资回报率下滑至4%,上证指数在3000点徘徊,数字货币年化几百的回报率是实体经济不可想象的。“这些传统的大佬,他们找电其实能力比币圈人更强。他们认识一些地方,有些资源,觉得这个事情就该自己做。”

“新的大矿工进来,过去的小散在往后退,比特币已经进入了机构化规模化的时代。”

他口中的小散就是那些有几十到几千台机器的矿主,也就是上面提到的各地草莽。他们的电不正规、不稳定。“币价再跌一点,他们根本hold不住。”币价在跌、矿机降价、低成本电价不再 。可是,“厂房和每一台机器的基建,都是钱”。

大资本则有承受币价下滑的资本和手段。大家相信,这不过是又一个低谷。“你只要拿得住币,钱就不是问题。”就像当年的比特大陆、阿瓦隆和一批矿场主一样,其实很难说做对了什么,就是坚持下来了。

一是靠资本体量。冬雨的新疆矿场总投入已经超过20亿。既然已经投入了好几十亿,为了熬过寒冬亏了几千万又算什么?“我们就是被自己机器的规模给绑死了……花钱花的太多。退也是没得退。”

二是技术密集。为了提高效率,冬雨的矿场采取了独有技术,提升了散热、路由器、电路、风扇等硬件设计,也保证电力资源供应的稳定和散热的持续。

最后是管理精细。大多数小散拿不住币,有人挖出币立刻卖,用于交电费或扩展。更理智的操作应该是利用市场的波段做资产管理,行情好的时候可以卖机器赚钱。“我们在春节的时候预备了六个月的电费。”

“这些其实都没有意义。”如果比特币的价格再横几个月,谁都难以为继。他告诉Odaily星球日报,看历史,每年的春节都会跌,每年11月都会涨,每次减半前的春夏都会涨。“按理来说现在有牛市,但一直没出现。”

据他所称,去年其矿场的年化收益率是400%,三个月便可回本;今年三月收益率只有100%。对挖矿的人而言,已经很不赚钱。

转移国外与政府合作

矿场的规模化也给了他们出海的条件和理由。

国内电价对币价已是亦步亦趋,加之监管层太过飘忽,出海成为必然选择。

据每日经济新闻报道,2018年1月2日,互金整治办下发文件,要求各地引导辖内企业有序退出“挖矿”业务。据《财经》报道,监管部门有逐步取消电价、税收、土地等优惠政策的计划。能源区块链实验室首席战略官曹寅认为这对矿业没有根本性的影响,不过是电费、税、土地等成本的上升。实际上建立了一个政策壁垒,利好大矿主。

可为了以防万一,矿场们仍选择出海。

监管收紧外,国内电力成本增加,也是出海的一大推力。

冬雨总结,去年一般是每度2.5毛至2.8毛,现在是4毛多,更贵的地方可能已到6毛。随着监管升级,授电方的成本在增加,一恐慌就不愿意卖电了。

手握两大矿池的比特大陆在新加坡设立地区总部,并在美国和加拿大开展挖矿业务。矿池微比特(ViaBTC)也在冰岛和美国设立了业务。除了加拿大等水电发达之地,东南亚、中亚等周边地区的国家也是矿场出海的热门地。Odaily星球日报接触到的大矿场主们,都在考虑将矿场落地俄罗斯、蒙古、吉尔吉斯坦、日本等国家。

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  一位俄罗斯“矿主”在网上晒出的比特币“矿场” 来源:环球日报

国外设点第一好处是电费低廉。矿世云创始人任明月透露,他们到国外,电价最低能拿到8分,并且当地的雇一个矿工月薪不超过人民币两千元。不过冬雨则表示,在国外可能省一点电费,但还是有很多隐形成本。加拿大水电便宜,但物流、合规与环评等成本都很高。

“很多地方的电,其实没有那么踏实,电费便宜一两毛,它的环保成本很高。还要专门把机器拉过去,甚至是放机器的货架,也要从中国进口,只要不是走私,都会增加成本。”全球有七八成的矿机都在中国生产,物流和关税成了不可避免的命题。目前已经有了专门的服务商,帮矿场将机器转移到国外,“一台机子大概80美元左右,其他的你就不用管了,只要告诉服务商一共有多少机器,他们会帮你做国际物流。”

之所以选择周边国家,还因为矿机的运维和流转方便。在国外矿机很难卖出去,而且也不一定有专业的维修商,只能运回国内处理。

永利皇宫登录网址,低廉的人力成本可能也只是看起来很美。“无论在哪,都需要有人运营,可能没有办法用当地人,俄罗斯每到5点就不工作,每年有两个月都不工作,要求他们加班可能要违法。”

电价低不过是一个Basic Line,冬雨总结矿场对电力资源的三大要求:

第一,电力成本低。这是个必要不充分条件。

第二,电要稳定。供电的技术设施要够,维修和检修次数不能太多,持续的时间不能太长,电压和电流要比较稳定;其实这很难实现,特别是西南的水电站,具有枯水期。以前挖矿的人不多,他们都像候鸟一样迁徙,但对于大的矿场显然不现实。

第三最重要,就是安全。比如不能有人来打扰我们,这是个很赚钱的生意,当地的地头蛇不能来敲我们竹杠。别人是知道你在挖矿的,每台机器都有风扇散热,整个工厂外围又有风机做通风,密集排列了很多设备,我们还不能引来居民的投诉。

一旦不满足上述条件,矿难可能就来了。转移到东南亚的中小矿场们就是罹难者,大部分在当地的矿主都面临亏损。矿工张汉表示,当地的维修硬件成本及停机损失,是国内的三倍;此外电力的间歇供应、电网的经常性故障,造成成本上升与效率损耗。同时,矿主还面临着当地民众与同行的“花式举报”。

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东南亚的矿场经常被“花式举报”

因此,Odaily星球日报所接触到的大矿场主,在国外都有一定的背景方支持。

“我是通过同学找到俄罗斯有背景的人,相当于国内的官二代。在新西伯利亚找了几个地方,当地的授电部门、黑帮,各种关系都要交代一下。“冬雨在俄罗斯的矿场还在做最初的部署,计划将有十几万台的装机量。“俄罗斯有点乱,买了枪放在车里才稍微踏实点。2000多的枪,再加上1000块钱就能卖给无持枪证的人……”

任明月则表示在吉尔吉斯坦直接对接能源部部长,已有电力、土地方面的资质,这是他们第一个拿到全牌照的国家。他们准备在当地落地15万千瓦(蚂蚁矿机S9功耗1.3KW)。“矿场布在国外,安全是我们的第一考虑因素,然后才是电力,当地给我们的标准是国家级的持枪安保。”

当然散户从来就没有这样的选择,出海所需要的成本和资金都遥不可及。

三、群鸦的盛宴:新币种成为新晋草莽的机会

大资金的碾压下,比特币等主流币对新矿工而言几无机会。

吊诡的是,在2017年古典互联网人倒戈鼓吹区块链的泡沫下,区块链突然成了一个人尽皆知的词。就连一无所知的人,目睹币价的疯狂,都想进来挖矿。

这些新矿工是真正的小散,他们就像5、6年前的老矿工一样,买了不到十台、数十台的显卡矿机在家里挖。矿圈老人三金甚至有点小惊讶:“我以为现在已经没有人这样挖了。”不同的是,他们大多没有当年比特币的信仰;说到底是逐利的,哪个币收益高,挖哪个。这些人大多定期卖币,据一位散户所言,“每个月赚那么一点,要还贷款,拿不住币”。

高收益:盘小波动大的新币种

比特币他们挖不起,平稳的波动也刺激不了小散。然而,区块链发展的第二阶段给了他们新机会。在前一阶段,各种分叉币出现,靠矿业赚钱者不少。现在,各公链都讲着成为当区块链3.0的梦,新币种涌现的速度让分叉币望洋兴叹。这些新币种所需算力小,显卡挖机还能挖得动,而且波动大、收益高。

来自河北的曦城是一名北京国企员工,工作安稳而收入微薄,自觉生存压力大,一直想找赚钱的门路。2016年他接触到区块链,起初只是炒币,但觉得“炒币风险比较大,就开始挖矿”。

这样的认知大概是刚入坑的小散的一种迷思。他不顾家人反对,花12万买了6台显卡矿机,放在河北老家。

刚开始的他“用傻瓜式的方式挖矿”,挖的是以太坊和Zcash。“时间长了,接触到技术大牛,会带你挖收益更高的币。挖的币种也随之变化。”

XDAG是最近备受小矿工们追捧的小币种。XDAG浏览器显示,目前全网算力已达110TH/s。这是一个流通市值仅有一亿人民币的币种,在今年1月推出,只在BBX、VB、币飞 、火狐狸网等少量交易所上线。它采用DAG POW的共识机制,号称高TPS,并支持挖矿,而且主网已经上线,TPS约为两千。同时该公链宣称没有项目方、没有ICO、没有私募、没有预挖矿。

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XDAG币价走势 来源:AICoin

如果按当前难度、电价5毛算,6台1070显卡机大概每天能挖约70个XDAG,市价7毛,每日收入50元。如果机器再多点,月收入能有1-2万。这听着不多,但如果你幻想着自己什么都不做,一堆矿机每天在那边印钞,也许就有种躺着赚钱的感觉吧。

曦城恨自己入错行,如今没有足够的知识挑选币种,只能跟着懂行之人。“认识到一些自己写池子(矿池)的人,发现技术是第一生产力”。新币种出来后,就有人会写矿池预挖,等着币上交易所之后赚一笔。

当然,破发不在少数,前期成本便付诸东流。“主流币还好,小币种大部分是在赌。”现在的曦城似乎已经看透了自己所做的买卖。“这个圈子里大家也都心知肚明。一年押中一个币,就够了。”

“这个行业,说白了就是一个赌徒的行业。”就像赌徒没法确保自己每局都能赢,问到挖矿的收益,没有一个新矿工可以给你一个定数,一切都跟币价有关。“今年的行情,能在半年回本,就已经很不错。去年4、5月是以太最疯狂的时候,40天就回本了。”

同样拥挤的新币种矿业

主流币有大资本追逐,新币种有小玩家押注。

曦城口中的“傻瓜式挖币”和技术大牛,也许能让你窥看到这般景象——新币种涌现下,矿工、矿池、矿机厂商们目不暇接,翻着币种牌子。

一条挖矿产业链随之而起,还是针对小白的产业链。

即便你不懂矿机的原理,不懂代币的机制,不懂基本的系统安装,都可以挖矿。

魅影科技就是一家专门为小白矿工服务的公司。CTO空禅说:“我们就是带没什么技术的小白矿工挖别的山寨币。”他们开发了一套超级傻瓜的软件,支持十多个币种。用户接入后在图形化界面中选矿池和币种,显卡参数便会自动调整。魅影抽当天收益的10%做服务费,每日结算。

魅影科技提供一条龙服务,全程都有专门的客服和技术支持,就像上面说的,矿机买回来你连软件安装都不会,也没关系。空禅解释,“当然我们抽完后收益还是比以太高很多的,还每天结算RMB,他们也不用自己折腾去卖币了。”

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这样的服务实质门槛不高,但是创始人魅影似乎也没太在意,毕竟小白矿工总是有的。他生活在江门,像偏安一隅的小镇青年,擅长“门槛不高来钱快”的生意,目前他准备先赚点钱,过点小日子。“如果有一天国家不允许我们做的话,我们就倒闭咯。”

除了小白服务之外,矿池也已经成了新币种的必争之地。

士可就是曦城所说的“矿池大牛”之一。不过他听到这个“封号”倒是颇为惊讶。“矿池代码都是开源的,没有任何门槛。”

矿池就像一个联盟,把这些零散的矿机集合起来一起挖矿,按算力占比给矿工收益,这样既可以增加挖到币的概率、也可以稳定矿工的收入。

士可是一家互联网公司的程序员,今年2月跟朋友一起做了一个XDAG的矿池,胖池。胖池曾经占据全网70%的算力。入局早让他们有了先发优势,也经历了早期波折。5月初,XDAG网络被DDos攻击,导致整个网络shutdown。“我们跟国外网络失去通讯了,基金让几家矿池先关了矿池,我们就关了。结果有几家没联系上,他们在疯狂地挖,成了最长链,我们的矿工反而要回滚,我们还要去追他们。早知道我就不关了,那我现在就是最长链。”士可一脸后悔莫及。

新币种带来了无数机会,有人安于现状,也有人梦想着押中下一个比特币。只叹今非昔比,币圈再也不是当年那个如桃花源般充满理想主义,而又鲜为人知的世界。

情怀退场,投机登场。

曾经的矿工还会为了信仰坚持,今天的矿工瞄准收益随时切换,根本不在意自己挖的是什么。

作为产业链中最赚钱的两个环节(交易所与挖矿)之一,矿业让人虎视眈眈,竞争前所未有的激烈。

跟魅影科技类似的公司越来越多,Odaily星球日报接触到的另一家名为无忧比特的软件,专门支持挖XDAG,抽成只有个位数。不过前者是“定制游”,后者是“携程”。在矿池领域,XDAG甚至已经被国内最早的矿池鱼池盯上,上了鱼池的创新区。士可说,“我们刚进的时候,全球不超过10个,现在已经有41个了。”大厂入局,新人上升通道愈发狭窄。

新币种小白满地,“维权”怕是必经之路

也许你会好奇,新币种收益这么高,大矿场为什么不挖?

很简单,他们挖不了。小矿工已经失去了挖比特币的能力,大矿场也没法加入超高收益的新币种挖矿中。

传统资金之所以今天能进来挖比特币,是因为比特币的市场终于大到可以承载此等规模的资金。

全球最大矿池BTC.com目前接入设备约64万台,大概占比特币全网算力三分之一,按此计算,全球约有200万台矿机在挖比特币。

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BTC三天算力分布图 来源:BTC.com

看到往后的算力增长,你会发现2013年算力的“飙升”,也不过是一条平滑的线。

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比特币算力增长 来源:bitcoin.com

在这种算力下,即便十万台机器瞬间加进来,也不会对比特币全网算力造成多大影响。新币种就像早期的比特币,如果这种体量的资金进来,可以把这个币“玩死”,也把自己玩死。

“你的交易量只有一点,我怎么切?”大矿场主冬雨感叹,小矿工没法挖比特币,是人性的贪婪决定;大矿场没法挖小币种亦是此理。小币种根本承载不了大矿场的算力。想象一下,他们一进来,拉高全网难度,完爆全网算力。要不挖了全网的币,持币彻底中心化,拿到交易所也没有对手,该币种几近于死;更有可能的是网络因此瘫痪,矿主的机器都有可能停掉。“我们转身很难,我们切一点点,收益划不来;一旦不稳定,半小时可能要停掉。”

按此逻辑,最近的蚂蚁矿机B3维权事件似乎变得理所当然。

波动极大的小币种,是小散的专属游戏。

这意味着,合格投资者们都在比特币、以太坊等风险较低的币种里;新币种引来的都是小散。在我采访到的币圈老人和大矿场主眼中,后者都是“不合格投资人”。

要说亏损,5年前预购矿机跳票的投资者们才是亏损严重。有不少投资者因为矿机跳票损失好几千个比特币的机会成本,但也就自认倒霉。“至少我们的心态是,这个决定是我做的,款是我汇的,没有人抓你的手逼你。”胖仔当年就是在承认霸王条款的情况下,拿到了第一批矿机。“以前,无论什么样的币价,大家都有所准备,但我感觉,现在投资矿机的人,他没有想到未来币价会跌。”

“一夜暴富带来了太多的新韭菜,他们完全不愿意去做功课。”已经在矿业6年的孙小小表示,早期其实也出现过这些事情,但早期的矿工,至少还做点功课。他们了解一旦ASIC矿机出现、矿工增加,难度必然在短时间内上升。“挖矿这个事,最宝贵的就是时间。现在很多人不懂这些,没考虑币价跌,难度增加。”

这个世界没有只赚不赔的买卖。可是这大概是中国韭菜的特别之处,收益不够,维权来凑。

也许这就是中国数字货币金融市场成长的必经之路,大型机构投资者进来了,小白韭菜也有了。

(文中冬雨、曦城、魅影、空禅、士可均为化名)

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