永利皇宫登录网址保险板块位居股市上升的幅度

2019-08-10 05:28栏目:www.402.com
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  近期,保险股在资本市场表现抢眼,A股市场,继上周保险股指上涨逾2%以来,本周继续强势上涨, 连续多日位居涨幅榜前十。

近日,中国人保(601319.SH)披露2019年1月首月保费数据,至此,7家A股上市险企首月保费数据已全数披露完毕,整体来看,保费收入合计5046.57亿元,同比上涨12.85%个百分点。

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永利皇宫登录网址 2图片来源:视觉中国

  ■本报记者 苏向杲

  事实上,保险股这种上涨势头已经持续多时,从板块指数涨幅来看,最近20个交易日涨了18.78%、最近60个交易日涨了22.42%,远远超过大盘走势。

寿险公司方面,中国人寿(601628.SH)表现亮眼, 保费收入、增速双双领跑,同比涨幅达24.45%;财险公司方面,人保财险1月保费收入543.17亿元,同比增速31.18%,平安财险、太保财险增速也在两位数以上。

中国人保流通盘溢价明显,今年以来股价增幅达到79.18%。视觉中国 资料

  作者:苏向杲

  截至昨日18时,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线六家沪港上市险企悉数披露了今年前三季度保费业绩。据《证券日报》记者统计,前三季度6家上市险企保费合计达1.36万亿元,同比增长22.5%。

  11月7日,按申万二级行业分类的保险板块指数上涨2.13%,在板块涨幅榜中位居第五。具体来看,6家上市保险公司全线上涨,其中西水股份(600291.SH)、中国太保(601601.SH)涨幅分别为3.87%和3.24%。

保险股在经历2018年下半年的震荡磨底后,市价已处于低位。2019年开年,情况所有好转,开年至2月21日收盘,保险板块整体上涨15.79%,跑赢大盘。券商分析师预测称,短期受利率下行预期和投资收益率承压影响,保险股估值仍有一定压力,但长期来看仍具价值成长空间,维持保险行业“强于大市”评级。

A股保险板块今年以来迎来一波猛涨。

  截至昨日18时,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线六家沪港上市险企悉数披露了今年前三季度保费业绩。据《证券日报》记者统计,前三季度6家上市险企保费合计达1.36万亿元,同比增长22.5%。

  总体来看,寿险公司保费增速高于财险公司。寿险公司中,平安健康增速最快,达176.7%,太保寿险增长30.7%,太平人寿增长27.8%,平安人寿增长36.3%,中国人寿增长19.6%。财险公司中,平安财险增长23.6%,太保财险增长8.8%,太平财险增长14.4%,众安在线增速高达84.4%。

  另外,中国平安(601318.SH)、新华保险(601336.SH)、中国人寿(601628.SH)当天涨幅分别为1.49%、0.82%和0.40%。

国寿人寿保费收入、增速双领先,国华人寿现负增长

3月4日,上证指数重返3000点,并一度升至3090.80点,尾盘有所回落,收报3027.58点。截至收盘,除中国人保(601319.SH;1339.HK)继续涨停外、多只保险股有所回落,盘中一度上涨6.11%的中国人寿(601628.SH;2628.HK)报跌0.26%、中国平安(601318.SH;2318.HK)涨0.26%、新华保险(601336.SH;1336.HK)涨2.81%、中国太保(601601.SH;2601.HK)跌0.62%。

  总体来看,寿险公司保费增速高于财险公司。寿险公司中,平安健康增速最快,达176.7%,太保寿险增长30.7%,太平人寿增长27.8%,平安人寿增长36.3%,中国人寿增长19.6%。财险公司中,平安财险增长23.6%,太保财险增长8.8%,太平财险增长14.4%,众安在线增速高达84.4%。

  基本面持续向好,带动保险板块股价大幅增长。根据Wind资讯数据,今年以来中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线的股价均实现上涨,平均涨幅达44%。

  港股方面,除了众安在线以外,其余几大公司也悉数上涨。其中中国人民保险集团(01339.HK)涨幅最高,为3%,中国平安(02318.SZ)涨幅也达到1.27%。

从2019年首月表现来看,7家上市险企寿险业务,累计实现保险业务收入3956.79亿元,同比2018年1月的3601.47亿元,上涨9.87个百分点。

从个股消息面来看,尽管中国人保被传出H股遭老股东美国国际集团出清,中国人寿更是发布业绩预减公告,称2018年归属于母公司股东净利润同比减少50%-70%,但两家公司股价依旧强势。

  基本面持续向好,带动保险板块股价大幅增长。根据Wind资讯数据,今年以来中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线的股价均实现上涨,平均涨幅达44%。

  保费合计增长22.5%

  保险股在资本市场的这种表现,一位券商非银金融分析师对21世纪经济报道记者表示,原因在于机构和投资者对于当前正处于行业转型过程中未来保险价值的预期,目前来看,保险公司的估值仍然不算高,只要公司的保费收入和投资可以持续下去,上涨的行情仍然会继续。

具体公司方面,中国人寿拿下保费收入、增速“双冠王”,2019年1月保险业务收入1578亿元,同比上涨24.45%,涨幅超过两位数,增速明显高于其余险企。

Wind数据显示,次新股中国人保流通盘溢价明显,今年以来股价增幅达到79.18%,领跑保险板块,寿险业“老大哥”中国人寿的涨势始终迅猛,股价自年初以来增幅达52.31%,两家财、寿险头部险企股价增幅均远远跑赢大盘21.40%的涨幅。

  保费合计增长22.5%

  据《证券日报》记者梳理,今年前9个月,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线保费收入分别为4500亿元、4714.33亿元、2311.29亿元、898.40亿元、1169.64亿元、41.67亿元,增速分别为19.6%、31.29%、22.4%、-3.8%、25.7%、84.4%。保费合计达1.36万亿元,同比增长22.5%。

  华创证券分析师洪锦屏表示,上周以来,保险股全线上行的原因主要在于,一是无风险利率急速上行,在短期流动性偏松情况下,这种无风险利率上行可能并不是昙花一现,而在目前情况下利率上行对保险公司无论利润还是价值都形成强烈支撑;其次,保险行业高景气带来业绩确定性不断增强,在大盘震荡背景下,金融大蓝筹则相对受益;第三,保险准备金释放带来利润释放、税延型养老险即将落地以及2018年开门红双主险频传利好调升预期,对近期股价上行存在一定支撑。

除中国人寿外,平安人寿首月保费也突破千亿关口,达到1212.41亿元。太保寿险、人保寿险、新华保险(601336.SH)保费收入分别达到516.45亿元、369.67亿元、199.29亿元,同比上涨2.89%、1.43%、6.93%。天安人寿体量相对较小,1月保费收入17.11亿元,同比上涨2.01个百分点。

此外,中国平安、新华保险、中国太保的股价增幅分别为29.38%、27.32%、23.39%,若算上国华人寿的控股股东天茂集团(000627.SZ)、天安财险控股股东西水股份(600291.SH),两者股价今年以来的增幅分别为32.8%、51.99%,这也意味着自年初以来,所有保险股股价增幅均跑赢大盘。

  据《证券日报》记者梳理,今年前9个月,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线保费收入分别为4500亿元、4714.33亿元、2311.29亿元、898.40亿元、1169.64亿元、41.67亿元,增速分别为19.6%、31.29%、22.4%、-3.8%、25.7%、84.4%。保费合计达1.36万亿元,同比增长22.5%。

  具体来看,中国人寿前三季度保费为4500亿元,同比增长19.6%,已经超过2016年全年保费收入。对于保费增速,中国人寿总裁林岱仁近期对《证券日报》记者表示,中国人寿坚持稳增长的发展方针,“我们不讲高速增长,中国人寿保费体量这么大,能保持10%-20%的增速就非常好了。”

  今年以来,在保费和投资端双双驱动之下,保险公司的业绩一直在超预期增长,对市场而言,这正印证了对行业转型价值的预期。2017年三季报显示,中国平安、中国太保、新华保险和中国人寿分别实现归母净利润663亿、109亿元、50亿元和268亿,相比去年同期的增长率分别达到17.4%、23.8%、5.3%和98.3%。

值得关注得是,国华人寿是唯一一家,1月保费收入出现负增长的险企。2018年1月,国华人寿保费收入111.7亿元,2019年1月,同比下滑42.83%,缩减至63.86亿元。这也是国华人寿受限于偿付能力,不得不缩减业务规模,所做出的调整。

中国人保在去年11月16日在A股上市,其股价领跑保险板块的大部分原因或可用次新股身份带来的流通盘溢价解释,毕竟目前其9.64元的A股股价已经远远超过3.75港元的H股股价。那么,保险板块整体跑赢大盘背后是什么原因?

  具体来看,中国人寿前三季度保费为4500亿元,同比增长19.6%,已经超过2016年全年保费收入。对于保费增速,中国人寿总裁林岱仁近期对《证券日报》记者表示,中国人寿坚持稳增长的发展方针,“我们不讲高速增长,中国人寿保费体量这么大,能保持10%-20%的增速就非常好了。”

  前三季度,中国平安共实现原保费收入4714.33亿元,较去年同期增长31.29%,增速领跑四家上市险企。从子公司来看,涨势最快的是平安健康,保费收入为16.58亿元,增幅达到了172.96%。其次为平安人寿,保费收入为2979.07亿元,同比增长36.35%。平安财险和平安养老保费收入分别为1575.07亿元、143.61亿元,同比分别增长23.61%、14.51%的。

  财报上直观的业绩增长并不是主要原因,上述机构非银分析师表示,短期因素是一方面,但是长期因素才是支撑保险股今年以来持续向好的原因。三季报除了显示业绩增长外,还透露出保险公司业务结构日趋合理化的趋势,即新业务价值和期交保费的强劲增长。

截至2018年3季度末,国华人寿核心、综合偿付能力充足率分别为122.69%、131.28%,虽满足监管要求,但处于较低区间。2018年12月,国华人寿公告称,拟增资95亿元,将注册资本金由38亿元提高至48.46亿元,目前,这一事项尚需监管批复。

广发证券陈福团队认为,自2018年以来,中国十年期国债收益率经历了波动下行阶段,因担心利差损,上市保险公司估值回到历史估值底部区域。当前时点,行业负债端压力基本出清,市场对于保费增速的关注逐步转向保费质量,未来行业将秉持回归保障、提高产品价值率的方向继续由量向质转型。同时,更加多元化的配置策略对冲长端利率下行压力,保障内含价值的真实和可靠性。在当前2019年P/EV0.88倍的历史估值底部区域,看好保险板块的配置价值。

  前三季度,中国平安共实现原保费收入4714.33亿元,较去年同期增长31.29%,增速领跑四家上市险企。从子公司来看,涨势最快的是平安健康,保费收入为16.58亿元,增幅达到了172.96%。其次为平安人寿,保费收入为2979.07亿元,同比增长36.35%。平安财险和平安养老保费收入分别为1575.07亿元、143.61亿元,同比分别增长23.61%、14.51%的。

  中国太保和中国太平也取得快速增长。

永利皇宫登录网址保险板块位居股市上升的幅度榜,中国人民保险公司带队领跑。  比如,新华保险上半年在保费大幅下滑46%的同时,新业务价值率增长29%,从而也带动了三季度保费持续正增长。另外,前三季度中,中国平安的新业务价值增长增36%,中国太保新保业务同比增长39%。

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华创非银团队则认为,驱动近期保险股估值快速修复的原因有二,一是市场对于保险公司今年一季度负债端经营压力的不利预期已经有所消化,估值上已有反应;第二更为重要的是权益市场的大幅反弹及国债收益率的小幅攀升也明显改善了投资者对于保险公司投资收益率的预期。

  中国太保和中国太平也取得快速增长。

  从中国太保来看,太保寿险前三季度录得保费1,533.46亿元,同比增长30.7%;太保财险录得保费777.83亿元,同比增长8.8%。

  这种业务结构上的变化体现出,保险公司着力发展个险和期交业务,压缩银保和趸交业务的转型效果。

再来看两家专业健康险公司的表现。2019年1月,平安健康、人保健康分别实现7.39亿元、39.72亿元的保费收入,同比上涨119.92%、29.93%,涨幅均较为可观。

分行业来看,根据上市险企保费收入公告数据,中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿、中国太平2019年1月寿险业务原保费收入增速分别为5.6%、2.9%、6.9%、24.4%、9.5%,5家险企合计1月保费增速为12.5%,寿险业务保费收入增长速度分化明显。财险方面,人保财险、平安财险、太保财险2019年1月原保费收入同比增速分别为31.2%、18.7%、19.1%,好于2018年同期。

  从中国太保来看,太保寿险前三季度录得保费1,533.46亿元,同比增长30.7%;太保财险录得保费777.83亿元,同比增长8.8%。

  中国太保寿险发展企划部总经理陆惠其近期表示,今年上半年,太保寿险个险新保增速是43%,新业务价值增速高达59%,主要的原因是长期保障型产品快速增长,达73.8%,占个险新保总量已超过五成。同时,太保的发展战略注重价值,对规模没有考核指标。由于太保已经做了5、6年的聚焦营销、聚焦期交的寿险转型,业务结构已进入了新保续期“双轮驱动”的发展周期。134号文实施后,太保会更加注重客户需要的保额更高、保龄更宽、保障更广、保费更省的产品创新,持续提升产品的供给能力,回归保险本源。

  一方面,保险公司业绩大增和业务结构持续优化成为行业趋势,另一方面,今年以来整个行业的监管趋严。保监会对于行业的监管趋严,一日连发多道监管函成为常态,监管的问题主要包括内部管控问题、股权问题和关联交易问题。

随着寿险公司转型调整,“开门红”概念也在逐渐淡化中。海通证券非银团队即指出,2019年保障型需求旺盛,预计健康险高速增长、价值稳步提升,“险企将向常态化经营转型,开门红及全年都将重视常规保险型产品的销售”。

对此,中信建投张芳团队表示,中国人寿一方面凭借高预定利率的“开门红”产品推动保费规模大幅上升,另一方面得益于2018年首月保费的低基数;而平安、太保、新华采取价值导向的销售策略,适当降低高利率产品销售力度、积极弱化开门红效应与考核,致使保费同比增速出现明显下滑,但随着各公司全面转向保障型产品销售,预计新单保费降幅收窄,新业务价值持续好转。

  中国太保寿险发展企划部总经理陆惠其近期表示,今年上半年,太保寿险个险新保增速是43%,新业务价值增速高达59%,主要的原因是长期保障型产品快速增长,达73.8%,占个险新保总量已超过五成。同时,太保的发展战略注重价值,对规模没有考核指标。由于太保已经做了5、6年的聚焦营销、聚焦期交的寿险转型,业务结构已进入了新保续期“双轮驱动”的发展周期。134号文实施后,太保会更加注重客户需要的保额更高、保龄更宽、保障更广、保费更省的产品创新,持续提升产品的供给能力,回归保险本源。

  此外,中国太平在前9个月共实现原保费收入1169.64亿元,增幅达到25.67%。旗下太平人寿、太平财险及太平养老的保费收入均呈现不同幅度的上涨,增幅分别为27.8%、14.42%和22%。

  11月7日,国际评级公司穆迪发表观点指出,中国今年迄今推出的监管措施正遏制中资保险公司风险的进一步积聚,监管机构意图令产品设计重心重新回归到凸出保障性,降低资产风险,同时加强对保险公司股东的甄选,这些措施对于国内保险行业而言大都具有正面信用影响。

业内专家也表示,在监管导向下,寿险行业保费增长模式从趸交推动向期交拉动转变,发展模式从以理财和短期储蓄替代品向保障与长期储蓄产品转变,转型取得一定成效,但2019年保费收入增长也将继续面临压力。

澎湃新闻在此前的采访中了解到,不少寿险公司都对2019年“开门红”产品进行了相应调整。有寿险公司虽然已推出“开门红”产品,但在召开2019年新业务动员大会时已不再强调“开门红”概念。有分析人士认为,在严监管、产品形态已经限制的背景下,产品升级仅仅是轻疾重疾、赔付次数的变动,其他不会有很大的改变。

  此外,中国太平在前9个月共实现原保费收入1169.64亿元,增幅达到25.67%。旗下太平人寿、太平财险及太平养老的保费收入均呈现不同幅度的上涨,增幅分别为27.8%、14.42%和22%。

永利皇宫登录网址保险板块位居股市上升的幅度榜,中国人民保险公司带队领跑。  引人注意的是,众安在线上市后披露的数据显示,今年前三季度,其保费达41.67亿元,同比增速高达84.4%。

  (编辑:李伊琳,邮箱:liyil@21jingji.com)

强者恒强,财险“老三家”单月保费增速均为两位数

财险公司中,人保财险增速喜人,大幅好于2018年全年11%的增长水平,市场预计增长主要来自于非车险业务,毕竟一季度通常伴有非车险业务的续保和大项目的拓展。

  引人注意的是,众安在线上市后披露的数据显示,今年前三季度,其保费达41.67亿元,同比增速高达84.4%。

  值得注意的是,在已披露前三季度原保费收入情况的上市险企中,受转型调整影响,新华保险原保险保费收入为898.40亿元,同比减少3.83%。

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财险业务方面,与寿险业务稍显差异,对比下仍保持较高增速。人保财险、平安财险、太保财险三家财险公司2019年1月累计保费收入1022.46亿元,同比上涨25个百分点。

中信建投张芳团队认为,2018年,在车险增速低迷、行业竞争激烈、手续费率攀升、税负增重、巨灾赔付增加等多重不利因素叠加影响下,财险公司承保盈利大幅缩减,为2019年业绩增长提供了低基数;2019年在政策推动消费升级背景下,中长期来看利好保费增长,另外考虑车船税下调对汽车消费的促进作用,2019年车险业务增速有望超市场预期,此外手续费税前抵扣比例的放开也将缓解税负压力,为净利润的增长带来极大利好。预计2019 年车险或将走出谷底,利润将迎来向上拐点,看好财险公司估值触底回升。

  值得注意的是,在已披露前三季度原保费收入情况的上市险企中,受转型调整影响,新华保险原保险保费收入为898.40亿元,同比减少3.83%。

  事实上,今年以来,新华保险一直在贯彻落实“银保渠道主动收缩中短存续期产品规模,取消趸交业务计划,聚焦期交业务”的转型策略。新华保险中报数据显示,截至今年6月30日,新华保险个险渠道的保费收入同比增长20.8%,相反,银保渠道实现的保费收入大幅减少61.3%,其中,银保趸交的保费更是下降了99.8%。

人保财险2019年1月保费收入543.17亿元,同比增速31.18%,无论是保费规模还是保费增速均领先于其余两家财险子公司。

天风证券认为,在市场情绪好转、社融增速超预期、专项债提前发行放量等因素影响下长端利率预期好转,各公司全面转向保障型产品销售预计将带来保费端持续改善。车险高压监管下预计手续费率将下降,同时非车险将保持高速增长,预计2019年中国财险业绩将迎来好转。保险股高β属性受益于A股市场好转,或将迎来阶段性行情。

  事实上,今年以来,新华保险一直在贯彻落实“银保渠道主动收缩中短存续期产品规模,取消趸交业务计划,聚焦期交业务”的转型策略。新华保险中报数据显示,截至今年6月30日,新华保险个险渠道的保费收入同比增长20.8%,相反,银保渠道实现的保费收入大幅减少61.3%,其中,银保趸交的保费更是下降了99.8%。

  股价最高涨幅达69.79%

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  股价最高涨幅达69.79%

  上市险企保费的快速增长,尤其是高价值业务的增长,带动了其股价的飙升。根据Wind资讯数据,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安保险年内股价平均涨幅达44%。其中,中国平安股价涨幅高达69.79%。

平安财险保费规模紧随其后,达到325.46亿元,同步上涨18.66个百分点,其中,车险业务收入210.43亿元,占比64.66%,同比增长11%,非机动车辆保险业务收入、意外与健康险业务保费收入分别为101.02亿元、14.02亿元。

  上市险企保费的快速增长,尤其是高价值业务的增长,带动了其股价的飙升。根据Wind资讯数据,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、众安保险年内股价平均涨幅达44%。其中,中国平安股价涨幅高达69.79%。

  多家券商也看好保险板块今年四季度的投资价值。

值得关注的是,蓝鲸保险注意到,近三年,平安财险首月车险业务占比连续下滑。2017年1月,平安财险车险业务保费收入177.52亿元,占比74.85%,次年占比69.4%,2019年1月,进一步缩减至64.66%。对比之下,非车险业务占比则逐步提升,目前占比超过3成。

  多家券商也看好保险板块今年四季度的投资价值。

  招商证券研报表示,在保险公司停售快返产品的大背景下,上市保险公司原保费依旧保持较高增速,国寿、新华较前8月还在提速,保险公司产品的多元化及代理人的销售能力显露无遗。在人身险、财险持续增长背景下,万能、投连颓势依旧,1-8月份万能险保费0.42万亿,同比下降55%,投资连接险0.03万亿,同比下降53%,行业持续回归保险保障本源,持续走在价值提升路上。

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  招商证券研报表示,在保险公司停售快返产品的大背景下,上市保险公司原保费依旧保持较高增速,国寿、新华较前8月还在提速,保险公司产品的多元化及代理人的销售能力显露无遗。在人身险、财险持续增长背景下,万能、投连颓势依旧,1-8月份万能险保费0.42万亿,同比下降55%,投资连接险0.03万亿,同比下降53%,行业持续回归保险保障本源,持续走在价值提升路上。

  同时,134号文的影响导致板块回调,而保险公司2018年开门红产品皆已获批,以返还期更长的年金险为主,预定利率维持2017年水平,压在投资者心头的石头终于落地。此外,投保人对返还期的敏感度较低、代理人销售能力的提高,综合来看预计返还期拉长对产品销售影响有限,市场对2018年保费增速预期已明显趋于保守,人保寿开门红试销较为理想。招商证券认为,压制保险板块的最大不确定因素已经落地。“保险行业长期逻辑完善,加上短期最强刺激因素和估值合理,我们继续强烈看好保险板块四季度行情,向上再看15%空间。”

太保财险方面,2018年首月保费收入129.15亿元,2019年提高至153.83亿元,同比上涨19.11个百分点。整体来看,2019年首月,财险“老三家”保费增速均保持在2位数以上。

  同时,134号文的影响导致板块回调,而保险公司2018年开门红产品皆已获批,以返还期更长的年金险为主,预定利率维持2017年水平,压在投资者心头的石头终于落地。此外,投保人对返还期的敏感度较低、代理人销售能力的提高,综合来看预计返还期拉长对产品销售影响有限,市场对2018年保费增速预期已明显趋于保守,人保寿开门红试销较为理想。招商证券认为,压制保险板块的最大不确定因素已经落地。“保险行业长期逻辑完善,加上短期最强刺激因素和估值合理,我们继续强烈看好保险板块四季度行情,向上再看15%空间。”

  中泰证券也表示,目前市场普遍关注134号文正式实施对于明年开门红保费增速的影响,从市场上保险公司新产品试销情况来看,几家龙头寿险公司试销总体情况较好,主要原因为各家公司研究准备充分,以及投保人对于新旧产品前后差异的敏感度会低于市场的预判;我们认为总体上需调低明年开门红保费增速期望,反而利于保险公司提速转型保障,并且对于新业务价值增长影响不大。“我们持续看好保险股基本面强劲改善带来的长期投资价值,人力、产能、结构的改善程度将在业绩中持续体现,在转型保障、行业集中度提升、准备金增提因素逐步出清等因素共振之下,看好保险股价值与利润的双升。”

“非车业务占比持续提升,车险增速趋势放缓背景下,非车业务成为增长亮点”,申万宏源证券给出预判。数据显示,2018年新车销售增速持续低迷,全年新车销售负增长2.8%,保险行业商车费改在严监管推进下,或将利于规模、渠道与风控等均具优势的龙头险企,行业头部集中效应进一步显现,申万宏源指出,2019年,头部险企的费用率把控,以及在农险和责任险等非车领域的布局值得关注。

  中泰证券也表示,目前市场普遍关注134号文正式实施对于明年开门红保费增速的影响,从市场上保险公司新产品试销情况来看,几家龙头寿险公司试销总体情况较好,主要原因为各家公司研究准备充分,以及投保人对于新旧产品前后差异的敏感度会低于市场的预判;我们认为总体上需调低明年开门红保费增速期望,反而利于保险公司提速转型保障,并且对于新业务价值增长影响不大。“我们持续看好保险股基本面强劲改善带来的长期投资价值,人力、产能、结构的改善程度将在业绩中持续体现,在转型保障、行业集中度提升、准备金增提因素逐步出清等因素共振之下,看好保险股价值与利润的双升。”

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强大于市、基本面利好,2019开年保险股整体上行

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再来看股市表现,年初,上证指数以2497.88点开盘,此后一路上行,在月末以2584.57收盘,涨幅达到3.64%,保险板块开盘点数为1173.88,月末收在1250.00点,区间涨幅达到6.56%,跑赢大盘。

个股方面,截至1月末,中国平安(601318.SH)、中国人寿区间涨幅超1成,其中,中国平安年初以56.1元开盘,后持续上行,月末报收62.98元,区间涨幅12.26%。中国太保(601601.SH)、中国人保、西水股份(600291.SH)同样在1月跑赢大盘增速,区间涨幅分别达到8.41%、7.43%、7.39%。

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受管理层变动消息影响,1月7日,新华保险A、H股一度双双超跌8%,给当月股市表现带来压力,整体来看,截至1月末,新华保险累计微跌0.33个百分点。1月份,天茂集团(000627.SZ)表现略逊于其它6家上市险企,区间跌幅1.07%。

2018年,保险股震荡磨底,不少分析人士也给出股价处于低位,安全边际较高的评价,在近期大盘带动效益,以及政策利好的影响下,保险板块涨幅一度居于市场前列。

从基本面方面,近日,国务院下发《粤港澳大湾区发展规划纲要》,多处提及保险行业,包括,支持深圳建设保险创新发展试验区;支持粤港澳保险机构合作开发创新型跨境机动车保险和跨境医疗保险产品;支持符合条件的港澳银行、保险机构在深圳前海、广州南沙、珠海横琴设立经营机构等。

“大湾区建设给内地保险业长期发展带来机遇,同时也蕴含挑战”,天风证券分析师指出,但中短期来看,对内地保险业务不会带来冲击。

整体表现来看,从2019年首个交易日开盘,至2月21日收盘,保险板块涨幅15.72%,超过大盘10.17%的涨势。

7支保险股均呈上涨态势,其中,西水股份涨势最为明显,区间涨幅达到26.34%,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保等4支个股涨幅也优于大盘表现,天茂集团、新华保险涨幅略低,分别为10.16%、5.47%,略逊于大盘。

万联证券判断称,此前,保险股主要受利率下行预期带来的价值下移,以及2018年投资收益率较低导致年度业绩承压影响,估值有一定压力,但业务仍将持续改善,长期价值仍有成长空间,维持保险行业“强于大市”评级。(蓝鲸保险 李丹萍 刘倍男)

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