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2019-11-24 07:07栏目:www.402.com
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   而第二只保险系私募基金由阳光保险独家发起,专投资医疗健康

1月23日,保监会批准,同意阳光资产管理股份有限公司发起设立阳光融汇医疗健康产业成长基金,该基金规模50亿元,首期募资30亿元,主要投向医疗健康产业链中的成长期企业股权。这是阳光保险集团自去年年底把“医疗阳光”确定为公司战略发展方向之一后,在医疗健康领域的持续发力。8个月前,保监会批准阳光保险投资控股“阳光融和”大型综合医院。

  保监会正在通过拓宽投资渠道,为险资对接实体经济“输血”。保监会昨日披露《关于设立保险私募基金有关事项的通知》(以下简称《通知》),允许险资以多种形式设立保险私募基金,可投范围包括互联网金融等领域。

  本报记者 李致鸿 北京报道

  作者:梁小婵

保监会相关负责人对记者表示,保险业与医疗健康服务产业具有天然的产业相关性,保险资金发起设立医疗健康产业基金,是贯彻国务院《关于加快发展商业健康保险的若干意见》的具体体现,有利于整合资源,发挥产业协同效应和保险资产管理优势,提高医疗健康管理效率。

  事实上,保监会在今年年初公告披露,已有包括光大永明资产管理股份有限公司在内的多家保险机构,已试点设立了保险私募基金。“设立保险私募基金有利于扩大保险资产管理产品创新空间,满足保险资金配置需求,促进保险资金直接对接存量资产,进一步支持实体经济发展。”保监会相关负责人士表示。

  保险资金在产业基金领域的身影越发活跃。

  自保险公司设立私募基金政策出来后,保险资金投资的创新亦备受关注。

无论是从市场容量、发展空间,还是产业边界的交互程度来看,保险资金进入医疗健康产业的前景值得期待。截至2014年年末,我国保险行业总资产预计突破10万亿元,而根据《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》,到2020年,包括医疗服务、健康管理等多个细分产业在内的健康服务业将发展成为总规模超过8万亿元的战略性新兴产业,成为推动经济社会持续发展的重要力量。

  ■新快报记者 李驰 实习生 蒋婕

  11月17日,泰康人寿与天士力控股集团签署战略合作协议,并成立“天士力大健康产业基金”。这一基金由泰康人寿领投,各合伙人合计认缴出资50亿元人民币。

  南都记者昨日咨询获悉,近期有关保险机构的负责人将参与投资相关的培训,其中亦有设立私募基金有关的内容。事实上,今年以来,光大永明资产管理有限公司、阳光保险集团等保险机构已进行设立的私募基金试点。随着政策放开,保险资金由有限合伙人变成普通合伙人的趋势亦加强。

作为保险产业链的自然延伸,此次保监会允许以险资为主导并设立私募投资基金投向医疗健康产业,将彻底改变此前保险企业只能被动参与的局面。通过设立私募股权投资基金,一方面,可以通过更加主动的投资管理,充分挖掘市场机会,获得投资收益;另一方面,对于保险公司实现自身战略发展,形成产业协同优势也起到积极促进作用。

  明确基金类别和投向

  而在两周之前,中国平安刚刚参与组建了国内首只安全产业发展投资基金。今年以来,保监会更是批准了合源融微私募股权基金、阳光融汇医疗健康产业成长基金两家保险私募基金试点。

  据南都记者从业界咨询获悉,这只由光大永明资管与五家险企等发起成立的保险系首只私募基金,参与出资的保险企业有7家。而阳光保险集团发起的医疗健康产业成长基金,亦与江苏鱼跃医疗设备股份有限公司等医疗机构进行再投资。

据了解,阳光融汇基金管理公司通过引入核心团队持股机制使得该基金具有高度市场化的运作特点。“险资背景又具有高度市场化特点的私募股权基金,在资源支持、募资能力、投资选择和人才吸引等方面都具有得天独厚的优势。”一位保险专家表示,这对于保险资金优势放大、收益提高,充分发挥保险资本与产业优势结合、释放保险的社会支持与社会管理功能等方面意义重大。

  新快报记者从《通知》中获悉,险资设立私募基金的范围包括成长基金、并购基金、新型战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业基金及相关母基金。而在投资范围方面,其方向应当是国家重点支持的行业和领域。具体而言,范围包括但不限于重大基础设施,还可投健康医疗服务、互联网金融服务等符合保险产业链延伸方向的产业或业态。

  在保险资金加速布局产业基金的同时,资本市场对保险资金青睐的产业基金类型颇为关注。根据21世纪经济报道记者不完全统计,保险资金参与发起设立的产业基金涉及最多的是医疗健康领域,这与保险公司的本质属性不无关系。

  多家险企发起首只保险系私募基金

永利皇宫登录网址,记者注意到,阳光融汇医疗健康产业成长基金获批距离首只保险私募基金获批还不足一个月。首只私募基金由6家保险公司共同出资,专项支持中小微企业发展,总量为20亿元,体量并不大。保监会相关人士表示,第二只基金快速获批是贯彻落实保险“新国十条”中明确的鼓励保险资金进入私募股权领域,为险资进一步松绑。下一步,保监会将加强政策研究和持续监管,促进保险资金设立私募基金业务健康发展,增强保险业服务民生和实体经济的能力。

  保监会还对具体的参与标准作出要求,“保险私募基金的发起人及其关联的保险机构出资或认缴金额不低于拟募集规模的30%。此外,保险资产管理机构及其关联的保险机构在下属机构股权占比合计应当高于30%。”而在管理团队方面,《通知》要求“核心策划人员不少于3名,且具有8年以上相关经验;团队已完成退出项目合计不少于3个。”

  业内认为,医疗健康领域为保险资金发起设立产业基金的主要方向,但未来不会局限于此,涉足的领域会逐步扩大。比如,更多地与地方政府合作,设立城市产业基金,以及政策引导的重大工程建设领域等。

  保险业参与投资私募基金的动作不断。以最近的两项投资为例。弘康人寿保险股份有限公司于8月7日出资2亿元认购“宁波久元股权投资有限合伙企业(有限合伙)”(以下简称“久元基金”)。久元基金规模为10亿元,弘康人寿的出资已占了20%。无独有偶,弘康人寿还于6月25日以2 .7亿元认购了南京久富基金,占其总规模13.5亿元的20%。

  《通知》明确,保险资金设立的私募基金,其投资业务涉及关联交易的,应当由决策机构中非关联方表决权2/3以上通过,且投资顾问委员会无异议方可实施,投资规模不得超过基金募集规模的50%。

  另外,对于产业资金而言,选择合适时机成功退出最为重要,因此保险资金在参与发起设立产业基金时应该慎重选择标的,关注长远发展前景。

  不过,自9月10日保监会发布了《中国保监会关于设立保险私募基金有关事项的通知》,保险系设立私募基金的试点进一步放开。而保险资金由有限合伙人变成普通合伙人的趋势亦加强。

  9家保险资管公司已试点

  保险资金钟情医疗行业

  事实上,保险行业及券商机构普遍看好最近的保险投资新政策。而据南都记者获悉,近期保险资管的负责人将参与私募基金有关的培训。据南都记者从业界咨询获悉,保险资产管理机构发行新三板投资基金的经验上,光大永明资产管理有限公司等发起成立的合源资本较为突出。而合源资本亦是首家保险系的私募基金发起人和管理人。

  目前已有两只保险私募基金获批,而且都已经取得不错的收益。新快报查阅保监会历史文件获悉,光大永明资产管理股份有限公司联合安华农业保险公司、长安责任保险公司、东吴人寿保险公司、昆仑健康保险公司和泰山财险公司等保险公司,已经共同发起设立北京合源融微股权投资基金。而另外一只私募基金是阳光资产管理股份有限公司发起设立的阳光融汇医疗健康产业成长基金。

  根据21世纪经济报道记者不完全统计,自2006年底以来,先后有不少于7只由保险资金参与发起设立的产业基金。中国人寿在2006年12月发起设立规模为200亿元的渤海产业投资基金;人保资本在2012 年2月参与发起设立了一只兵器产业基金,规模为10亿元;2014年12月,新华保险发起设立了规模为200亿元的广州(新华)城市发展产业投资基金。

  保监会1月6日公布了一则光大永明资产管理股份有限公司《关于设立中小微企业私募股权投资基金的请示》,原则上同意光大永明资产管理公司以合源资本管理有限公司(以下简称“合源资本”)为基金发起人和管理人,设立北京合源融微股权投资中心(有限合伙)(以下简称合源融微私募股权基金)。

  北京合源融微股权投资基金采用有限合伙制,前期主要投向新三板,规模为5.51亿元。而阳光融汇医疗健康产业成长基金计划募资30亿元,首期募集的10亿元已经到位,主要用于专项并购。保监会资产管理部主任曾于瑾介绍,“2012年以来,部分保险资产管理公司开展资产支持计划试点。截至目前,共有9家保险资产管理公司以试点形式发起设立了22单资产支持计划,共计812.22亿元,投资平均期限为5.5年左右,收益率5.8%至8.3%,试点效果较好。”

  而今年以来,光大永明资产管理公司和阳光资产管理公司先后发起设立了合源融微私募股权基金和阳光融汇医疗健康产业成长基金,规模分别预计为20亿元和50亿元;而中国平安[微博]和泰康人寿则在本月分别发起设立了一只规模达1000亿元的安全产业基金和50亿元的大健康产业基金。

  南都记者查阅工商资料获悉,合源资本由光大永明资产管理股份有限公司与泰山财产保险股份有限公司、东吴人寿保险股份有限公司、安华农业保险股份有限公司、昆仑健康保险股份有限公司、长安责任保险股份有限公司等五家保险公司一起发起成立,此外还包括北京景行融金投资中心(有限合伙)。

  此次,泰康人寿领投的天士力大健康产业基金的主要投资领域包括:康复和专科医院;与制药产业紧密相关的医疗设备公司、医疗器械公司、重大疾病诊断公司;具备上游资源的中药材加工和商贸企业,具备品牌优势的健康保健品和功能性食品企业;同时关注远程医疗、移动医疗、医疗服务大数据平台等新兴领域的项目。

  首只保险系私募基金7家险企出资

  泰康人寿执行副总裁兼泰康资产首席执行官段国圣对21世纪经济报道记者表示:“未来,各方将在养老服务业、医疗服务业,尤其是医院、远程医疗、移动医疗、医疗服务大数据平台、健康险、围绕医疗行业发行金融产品等方面都有较大的合作空间。”

  备受关注的是,这只保险系私募基金获得6家险资的青睐。据北京保监局于6月15日披露的消息,近日,落户北京保险产业园的合源资本管理有限公司,成功完成保险业首只中小微企业私募股权基金———合源融微私募股权基金的资金募集工作,基金首期规模为5 .51亿元人民币。该基金将主要投资于健康医疗、互联网信息、文化传媒、高端制造、消费升级、金融服务等行业的中小微企业股权等。

  事实上,医疗健康领域正是保险资金最为钟情的产业基金方向之一。在今年9月,保监会发布《关于设立保险私募基金有关事项的通知》、《资产支持计划业务管理暂行办法》后,获批的合源融微私募股权基金虽然关注领域较为宽泛,但医疗健康为其主要投资方向之一,而阳光融汇医疗健康产业成长基金则更加专注于医疗健康领域。

  合源融微合伙期限由2015年4月20日开始,而随后在6月17日,其法定代表人由合源资本管理有限公司变更为其子公司北京合泰久盛投资管理有限公司。同样,在6月17日,注册资本由1亿元变更为5 .51亿元,其中出资方包括昆仑健康保险股份有限公司、长城人寿保险股份有限公司、泰山财产保险股份有限公司、长安责任保险股份有限公司、百年人寿保险股份有限公司、东吴人寿保险股份有限公司、渤海财产保险股份有限公司等7家保险系公司;以及长城财富资产管理股份有限公司与北京合泰久盛投资管理有限公司。此外,南都记者查阅资料获悉,合源资本目前还发起成立北京合源融建股权投资中心(有限合伙)与北京合源融企股权投资中心(有限合伙)、北京合源融汇股权投资中心(有限合伙)等多只私募基金。

永利皇宫登录网址:其次只有限支撑私募基金花落,保证资金酷爱行当基金。  对此,深圳市玄武资本管理有限公司董事长韩超在接受21世纪经济报道记者采访时表示:“保险公司与医疗健康领域联系较为密切,对于项目的寻找和风险的把控更为熟悉,因此将其定为参与发起设立的产业基金方向并不难理解。在‘十三五’规划有望‘大健康’纳入其中的背景下,这一趋势或更加明显。”

  阳光保险私募专投资医疗健康

  除医疗健康领域外,保险资金涉及的产业基金投资方向包括安全、城市发展、兵器等。

  第二只保险系私募基金则由阳光保险集团独家发起。南都记者查阅工商资料获悉,北京阳光融汇医疗健康产业成长投资管理中心(有限合伙),投资人为阳光人寿保险股份有限公司、阳光财产保险股份有限公司与阳光融汇资本投资管理有限公司。据公开消息,阳光融汇医疗健康产业成长基金,该基金计划募资30亿元,首期募集10亿元已到位,主要用于专项并购。该基金主要投向医疗健康产业链中的成长期企业股权。

  其中,新华保险参与发起设立的广州(新华)城市发展产业投资基金和中国人寿参与发起设立的渤海产业投资基金都是城市发展类型的产业基金。

  与此同时,融汇医疗健康产业成长投资管理中心(有限合伙)亦再投资北京阳光镭厉投资管理中心(有限合伙)以及北京华泰瑞合医疗产业投资中心(有限合伙)等。令人关注的是,北京华泰瑞合医疗产业投资中心(有限合伙)中,合伙人包括上海歌斐荣泽投资中心(有限合伙)、江苏鱼跃科技发展有限公司、江苏鱼跃医疗设备股份有限公司以及华泰紫金投资有限责任公司等公司。

永利皇宫登录网址:其次只有限支撑私募基金花落,保证资金酷爱行当基金。  一位大型保险公司人士告诉21世纪经济报道记者:“随着保险资金渗透到社会生活的程度越来越深入,保险资金参与发起设立的城市发展产业基金数量也会越来越多,这类基金基本为保险公司与当地政府的合作,目的是支持当地产业和企业的发展,一些地方政府比较欢迎。”

  中银证券在近日报告中称,私募基金的设立,有利于发挥保险资金的长期优势,利于实体经济获得长期稳定的资金支持;同时也为保险资金提供了中长期投资的更多选择,提升保险资产负债匹配的能力,进一步缓解保险资金长负债、短资产长期错配的问题,利于行业长期发展。

  同时,该人士表示,重大工程的建设有望是保险资金下一步参与发起设立的产业基金的关注重点。

  采写:南都记者 梁小婵

  在此前多部委联合发布的《关于保险业支持重大工程建设有关事项的指导意见》明确强调,允许保险资产管理机构发起设立股权基金、夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金,支持基础设施、棚户区改造、城镇化建设等民生工程。鼓励保险资金参股政府出资发起设立的各类投资基金。

  保险资金设立产业基金应格外注意标的

  一位不愿透露姓名的资产管理公司产业基金负责人告诉21世纪经济报道记者:“产业基金的投资对象主要为非上市企业,投资期限多为五年左右,保险资金主导的产业基金可能期限会更长一些。同时,由于产业基金高于证券投资的风险,为了尽可能地减小风险,通常会积极参与企业的经营和管理。”

  该人士续称:“产业基金投资的目的是基于企业的潜在价值,通过投资推动企业发展,并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。”

  21世纪经济报道记者在采访中了解到,产业基金的退出方式主要有三种:一是通过所投资企业的上市,将所持股份获利抛出;二是通过其它途径转让所投资企业股权;三是所投资企业发展壮大后从产业基金手中回购股份等。

  英大证券首席经济学家李大霄[微博]对21世纪经济报道记者坦言:“选择较好的投资对象是产业基金的核心环节,由于保险资金的特点是稳健和保守,因此需要尤为留心。”

  以中国人寿在2006年12月参与发起设立的渤海产业投资基金为例,渤海产业基金于2007年10月投资天津钢管,这是其成立后的首单投资。在投资当年,天津钢管的业绩不错,营业收入和利润总额分别约为264亿元和23.1亿元。随后,天津钢管开始利润大幅缩水,在2011年前后,其利润曾一度缩水九成以上,渤海产业投资基金“有苦难言”。

  而渤海产业投资基金参与投资的另一个项目——中原证券则较为成功。2014年6月,中原证券在香港联交所成功上市,成为在香港上市的第4家中资券商、第一家省域性券商。中原证券2015年10月的财务数据公告显示,其营业收入为2.29亿元,净利润为7937.11万元,净资产为81.37亿元。

  对此,韩超坦言:“既然是投资就会有风险,标的当时看着好,但不一定按照预设的轨迹发展,最终能够IPO上市是最佳选择。目前,监管层正在为保险资金松绑,在资本市场整体投资收益率下降的背景下,选择涉足产业基金不失为一种不错的选择,但需要注意把控好投资的金额规模,以更好地控制风险。”

  (编辑:曾芳,如有意见或建议,请联系zengfang@@21jingji.com)

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