永利皇宫登录网址:业内呼吁合规,一场小型挤

2019-05-05 04:20栏目:www.402.com
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摘要:金融界银行讯 近日,陆金所暂停发布新标,且相关金交所产品已全部下架。此外,PPmoney(惠金所)、腾讯理财通等平台,均已暂停发新标;京东金融、微金所、大麦理财等平台,也已下架近期金交所标的。 7月6日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《...

刚刚过去的48小时里,互联网金融“独角兽”陆金所经历了一场风波。

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监管机构近日下发的“64号文”(《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》),要求“7月15日前,互联网平台停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。而7月16日以后仍继续与各类交易场所合作开展违法违规业务的平台,将按相关法律法规进行处罚。”个人理财平台!》》

2018年互联网理财将有哪些重大改变? 像小编一样,近几年来,对着互联网行业的兴起,本来就属于大热的投资理财行业,有了更广泛的天地。人们的生活中无时无刻不充斥着互联网金融带来的便利,去年11月份,资管新规对于互联网理财也做了部分监管规定,下面小编就2018年互联网理财将有哪些重大改变带大家了解一下。

  金融界银行讯 近日,陆金所暂停发布新标,且相关金交所产品已全部下架。此外,PPmoney(惠金所)、腾讯理财通等平台,均已暂停发新标;京东金融、微金所、大麦理财等平台,也已下架近期金交所标的。

在金融强监管环境下,一则“整治”传言愈演愈烈,并迅速引发市场恐慌和抛售,只不过这阵风来得快去的也快,随着个人债转数量迅速下降,担忧情绪已经明显缓解。

资料图 图片来源:中新网

这一通知令不少P2P平台压力倍增,一位不愿具名的P2P平台负责人坦言:“我们正在与合作的金交所进行密切地协商,平台上的相关产品也已经陆续下架。目前最主要的问题是未到期产品提前退出所带来的资金垫付压力。不只是我们,还有金交所和发标机构,大家都在积极协商当中。”

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  7月6日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函[2017]64号)明确要求互联网平台于7月15日前停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策增量红线的违法违规业务的增量。同时互联网平台须积极配合各类交易场所,妥善化解存量违法违规业务。

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中新经纬客户端7月20日电金交所被紧急叫停与互联网金融平台的违规合作,如今期限已过,金交所违规业务的风险是否就此告终,或许还得打个问号。

拆分卖风险高

11月17日,一行三会及外管局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《资管新规》),在资管圈引发了广泛关注。

  此文一出,在整个行业反响很大,已经有多家互联网金融平台已于7月15日前纷纷下线金交所产品。关于金交所“触网”模式备受关注。业内人士指出,这也意味着在“金交所+互联网”违规模式被整顿之时,仅互金公司部分就将有万亿市场受影响。

1,缘由:近期,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发64号文,即《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》。文件要求,7月15日前,各互联网平台应停止与各类交易场所合作开展违规业务,同时妥善化解存量违法违规业务。

中新经纬客户端(微信公众号:jwview)走访多家互金平台了解到,虽然全国只有部分地区明确“一刀切”全面叫停,但是绝大部分合作平台还是下架或暂停新上金交所产品,且部分上线了底层资产并不透明的委托定投产品。对此,有业内人士直言,“千万别为了控制风险而产生新的风险。”

“64号文”主要指出的问题是,目前金交所与互金平台合作存在资产拆分,变相突破200人私募上限,向不特定对象发行等合规问题。

按照《资管新规》的界定,资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。可见,《资管新规》主要针对传统金融机构资管业务展开,P2P、综合性互联网理财平台等机构的互联网理财产品并未被纳入其中,一方面,是不受《资管新规》管辖,仍然沿用现有的监管框架即可;另一方面,则表明互联网资管产品仍未被统一纳入到“大资管”体系之中,未免有点遗憾。

  据网贷之家最新数据显示,目前全国共有52家金融资产交易所/中心,而全部互金公司与金交所合作的累计规模将在万亿元以上。

2,导火索:7月20日一条市场传言扩散开来,其称陆金所将被整治,呼吁大家将在陆金所平台投资全部退出。

上线新产品或“换汤不换药”

据记者了解,最为普遍存在的问题是不少平台为了符合权益持有人不超过200人的上限规定,将单个金交所产品分多期发行,然后单期不超过200人,或者将金交所产品先摘牌再将收益权多次转让,这样的操作方式将投资人门槛降低,而且表面上符合监管层要求的200人限制。很显然,在这种操作方式下,底层资产的实际持有人已突破200人上限。

不过,《资管新规》也明确提出“机构监管与功能监管相结合,按照产品类型而不是机构类型实施功能监管,同一类型的资产管理产品适用同一监管标准,减少监管真空和套利”的监管原则,意味着《资管新规》作为大资管领域的“基本法”,对于未来互联网资管的监管政策将有着明确的指导意义。

  智能投顾平台从金交所下架产品

3,澄清:当日晚间陆金所发表澄清声明称,"一直以来坚持严格的风险管理,成立6年至今未有任何客户受到损失。目前,陆金所经营管理一切正常,投资者合法权益不会受到任何影响。"

日前,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函[2017]64号) ,要求互联网平台于7月15日前,停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量,妥善化解存量违法违规业务。违规的关键点在于产品是否变相突破200人限制,资金与资产是否对应。

事实上,这并不是监管层第一次提出清理整顿互联网平台与各类交易所的违规合作。早在今年年初证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议上,就明确指出一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限,涉嫌非法公开发行等问题,提出将清理整顿各类交易场所。

经逐一对照,在小编看来,以下几点对于互联网资管监管具有一定的启发意义,简要分析如下。

  “多家智能投顾平台赶在7月14日前,从地方金交所下架了相关产品。”一家智能投顾机构负责人透露,原因在于部分智能投顾产品涉及大额信贷项目受益权按份额拆售、单一产品投资者超过200人上限等违规操作。

4,财新晚间报道也提到,近期陆金所并未发生资金风险,只是因为监管层觉得某些产品不合规,几条产品线要暂时下架;其中有些产品年初就下架了。

虽然上述文件称仅针对违规业务,并未“一刀切”要求下架,但各地监管尺度不一。中新经纬客户端(微信公众号:jwview)从某互金平台负责人处了解到,该平台属地监管部门就“一刀切”,明令要求下架所有金交所产品。

民投金服CEO陈明认为,在与金交所合作中,互联网金融平台扮演着承销商与发行人的角色。融资方和发行人关系较为较复杂。融资方既可以是互联网金融平台所属母公司旗下的小贷公司,也可以是合作的小贷公司、保理公司等,还可以是直接的借款人。正是这样复杂的关系,在互金公司和金交所合作的过程中,不仅涉及多层角色,还让产品在层层包装中难以辨别产品信息、来源以及投向。

1、严格产品拆分发行。

  一位接近监管的知情人士透露,目前监管部门正在酝酿针对智能投顾产业的监管细则,可能包括智能投顾将按照金融信息服务中介平台进行管理,不允许平台存在自融或资金池业务;若智能投顾平台涉及资产交易,需按资产交易类型申请业务牌照,比如平台参与公募基金产品的智能化资产配置,需获得公募基金产品代销牌照;平台参与私募基金的智能化资产配置,需在相关部门完成备案,严格遵循私募基金向合格投资者(最低投资门槛100万元)募资的相关规定。

永利皇宫登录网址,5,不买账:但陆金所债权转让板块的标的数量仍在激增,当天深夜,多家媒体提到,陆金所债权转让专区的产品页面上累计转让标的已经超过1万个,债权转让涉及金额是前一日的两倍有余。

实际上,包括腾讯旗下理财通、京东金融、苏宁金融、团贷网等在内的大部分互金平台目前均纷纷下架金交所产品。

大额标的魅力使然

新规明确要求:“金融机构不得通过对资产管理产品进行拆分等方式,向风险识别能力和风险承担能力低于产品风险等级的投资者销售资产管理产品”;“金融机构不得违反相关金融监督管理部门的规定,通过为单一项目融资设立多只资产管理产品的方式,变相突破投资人数限制或者其他监管要求”。

  “目前监管细则仍在征求意见,不排除会有一些修改。”上述知情人士透露。

与此同时,为将手中的金融资产快速变现,部分债权转让利率远远高于原始项目利率,且债权转让失败率较平时大幅上扬。

一位不愿具名的金交所人士向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)分析称,目前正处于强监管时期,全国金融工作会议刚刚结束,各地监管部门和平台都很紧张,因此不管是否违规,都态度良好地纷纷下架产品。至于后面还会不会重新上线,得看平台与监管如何沟通,目前还很难判断。

为何在监管层早已敲响警钟之时,依旧有如此多的互金平台前赴后继与地方金交所合作?

在互联网理财领域,产品拆分发售曾经是主流的销售手段,以此来实现投资门槛的下降,达到互联网“普惠”的目的,目前这一行为已然被界定为违规。2017年1月9日,证监会曾专门召开清理整顿各类交易场所部际联席会议,明确提出“一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限,涉嫌非法公开发行”。

  金交所通道模式风险暴露

6,风波平息:但这种状态并没有持续多久,抛售的标的多,接手的资金也不少。7月21日中午开始陆金所“债权转让”项目数明显下降,到了晚间转让标的已经少了一半,利率也恢复到正常水平。

普惠金融交易中心总裁沈博恩在“互联网金融与金融资产交易场所业务合作媒体交流会”上坦露了他的担忧。他指出,各平台纷纷下架金交所产品,可能存在两大风险:一是存量金交所产品的化解问题,即在目前没有标的继续新发的情况下,产品存续期是否会引发投资者的恐慌,进而引起挤兑等流动性问题;二是一些铤而走险的互金平台,可能会采取其他更为隐蔽的手段来规避监管。

“互金平台与金交所的‘蜜月期’就是去年监管对平台大额标的发出禁令之后,金交所成为各家平台继续发行大额标的的重要通道。”上述负责人表示。

同年7月,《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函[2017]64号)即64号文发布,要求“互联网平台于2017年7月15日前,停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”,其中,一个重要的“罪名”便是收益权拆分行为。

  自去年“824网贷监管细则”出台后,金交所一度被认为是P2P网贷大额项目的好去处。在不少平台对这一模式仍谨慎观望时,他们的同行们,却通过借道金交所,解决了限额对大标项目的困扰,迅速做大规模。尽管,该模式始终备受争议。

7,21日临近A股收盘,中国平安股价突然出现一波下跌,收盘报51.96元,跌3.8%。

中新经纬客户端(微信公众号:jwview)发现,有平台下架金交所产品后上线了委托定投产品。也就是说投资者授权平台投资给某理财产品,但是该资金去向何方并不明确。而委托定投资质只需工商局批准,并无需任何金融牌照许可。

8月24日,银监会等多部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称《暂行办法》),对单个自然人及法人机构在P2P网贷平台上单笔借款及总量借款的额度都作了限制。规定了同一借款人在同一网贷机构及不同网贷机构的借款余额上限:单一的个体、单一的自然人在一个平台上的借款上限是20万元,单一组织、法人在单一平台上借款上限是100万元,单一自然人在多个平台的借款上限是100万元,单个法人在多个平台的借款上限是500万元。

2、代理销售资管产品需监管部门许可。

  彼时,多家互联网平台纷纷入股金交所或成为其会员,不少平台还直接向金交所提供非标资产。

对于这场“小风波”,苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员薛洪言撰文追问:市场对行业的信心为何就脆弱如此?陆金所有中国平安的支撑尚且如此,其他理财平台遇到类似“流言”又将酿出何种血案?

“除了委托定投产品,互金平台还可以发行基金收益权或者某个金融资产包的收益权等产品。他们会用各种各样的方式包装资产,但实际底端是在支持大额标的资产的延续性。” 一位金交所从业者指出,这实际上又回到了传统的模式,底层资产不明确,不能说比与金交所合作风险更小,但是却并未违背监管64号文。

对互金平台来说,要放弃那些有着大额融资需求的借款人或者机构并不是一件容易的事,所以大家都想方设法“钻空子”。

新规明确要求:“金融机构代理销售其他金融机构发行的资产管理产品,应当符合金融监督管理部门规定的资质条件;未经金融管理部门许可,任何非金融机构和个人不得代理销售资产管理产品”。

  然而,金交所模式好景不长。去年底招财宝侨兴债违约事件的爆发,迅速打破了这份“宁静”,也揭开了金交所通道模式背后风险的冰山一角,并催化了这一模式整改的落地。

他认为,随着专项整治工作的顺利开展,互金行业的潜在风险状况已经大大缓解,基本没有引发系统性风险的可能性。现阶段对互金行业的监管,更多地只是整个金融体系监管中的一环而已,不必过度凸显和解读。

“千万别为了控制风险而产生新的风险,”上述人士同样表示担忧。

上述平台负责人坦言,目前互金平台上销售金交所产品大多是涉嫌违规操作,不少平台是把几千万或者更高金额的交易所产品,拆成几十个较小额的标。

代理销售资管产品需要取得相应的资质,这句话并非新规定,监管之所以再次强调,应该还是针对各种类金融或非金融机构以互联网之名代销持牌机构资管产品的问题。当前,随着代销地方股交所、金交所产品模式被叫停,互联网理财平台也开始面临合规优质资产荒,除了代销基金、保险等产品外,各家平台都急需寻找一些差异化的、相对高收益的产品以增强用户粘性。问题来了,既然“未经金融管理部门许可,任何非金融机构和个人不得代理销售资产管理产品”,那么,针对互联网平台的销售许可会不会开放呢?

  “64号文”明确指出,一些互联网平台明知监管要求(包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等政策红线),仍然与各类交易场所合作,将权益拆分面向不特定对象发行,或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。

风险

合规金交所与互金平台或被误伤

以最常见的拆分份额为例,通过金交所,真实融资方可以将一笔1亿元的融资需求拆分成100份,再“化身”为100个各自独立的私募产品,然后把每份的人数上限限制在200人以内,不仅可以规避200人限制,还能降低投资门槛。而与金交所对接的那些P2P平台则将这些子单元产品冠以 “XX计划”、“XX钱包”,出售给众多投资人。

3、公募产品投资范围限定。

  一些产品无固定期限、资金和资产无法对应,存在资金池问题;一些产品未向投资者披露信息和提示风险,甚至将高风险资产进行包装粉饰,向不具备风险承受能力的中小投资者出售,一旦信用风险爆发,可能影响社会稳定。

财新将陆金所债权转让板块的标的急速上涨又迅速回落,形容为“一场小型挤兑和救市的过程”。

金交所产品纷纷下架,部分金交所和互金平台大呼“躺枪”。

考验平台资金流

新规明确规定:“公募产品主要投资风险低、流动性强的债权类资产以及上市交易的股票,除法律法规另有规定外,不得投资未上市股权。公募产品可以投资商品及金融衍生品,但应当符合法律法规以及金融监督管理部门的相关规定”。

  并非一棍子打死所有合作 不违规产品仍可发售

引发担忧情绪的除了上述提到的64号文,还有一则消息——广东省金融办近日口头通知禁止P2P平台提供债权转让服务(证券时报),而更大的背景是近期全国金融工作会议要求严控金融风险的表态。

上述互金平台负责人告诉中新经纬客户端(微信公众号:jwview),明明是在合规做事,却要被下架产品,正在尝试和监管沟通,但是业界相对比较弱势。监管部门具有自由裁量权,底层资产是否是大拆小、是否超越200人,这些信息平台也很难掌握,因此是否变相违规,这些是由监管来定,可能业内觉得不是变相,监管部门觉得是。

据网贷之家研究中心不完全统计,截至2017年7月6日,全国共有46家互联网金融平台与金交所合作,并仍在发布金交所产品。据估测,目前传统网贷平台与金交所合作的累计规模约在1000亿至2000亿元,全部互金公司与金交所合作的累计规模将在万亿元以上。

可见,公募和私募,因受众不同,底层资产的风险属性也有差异,面向公众发行的产品,债券类资产应以风险低、流动性强的资产为主,而互联网平台所售固收类理财产品,如果还是以传统的信贷类底层资产为主,显然就不再符合这一监管精神。而在股权层面,公募产品不得投资未上市股权,某种程度上也表明,股权众筹这一模式,仍然面临着政策层面的障碍。

  “由于拆标的存在,购买金交所产品的投资人较多,一旦风险爆发,可能影响社会稳定。同时,金交所产品的部分资产风险较高,也不适合风险承受较低的大众交易。因此,监管部门才会紧急叫停。”盈灿咨询高级研究员张叶霞说,不过,这份文件并不是一棍子打死所有的合作,不违规的产品依然可以发售。但是,从实际操作来看,如果底层资产依然是现有的资产类型,那么合规资产的占比较小,那么互金平台的金交所产品成交量大概率呈下滑趋势。

随着监管越来越严,此前火热的金交所模式可能式微。据新浪,此次陆金所下架的也是金交所相关产品。

沈博恩认为,目前金交所与互金平台的合作模式,缺乏相应的上位法和针对性的监管细则,在厘定合规与否上没有明确参照。正是这种似是而非的灰色基因,导致该合作缺乏正面解读,最终伤害的是平台投资者的权益,还会引发不必要的风险。

另据不完全统计,有9家此前与金交所合作的互金平台已停止发布新的金交所产品或下架金交所产品。

4、刚性兑付的认定。

  开鑫金服总经理周治翰认为,“触网”核心问题在于金交所产品能否通过互联网渠道销售,会不会涉及公开发行。“从最新的监管动态看,证监会今年4月审议通过的《区域性股权市场监督管理试行办法》已于7月正式实施,其中规定了以下两种方式不属于公开发行:通过运营机构的信息系统等网络平台向在本市场开户的合格投资者发布证券发行或者转让信息;投资者需凭用户名和密码等身份认证方式登录后才能查看。”

网贷之家数据显示,全国共有46家与金交所合作的平台,截至7月14日,除了陆金所之外,PPmoney(惠金所)、腾讯理财通等平台,均已暂停发新标;京东金融、微金所、大麦理财等平台,也已下架近期金交所标的。新浪:

普惠金融交易中心副总裁王宇平认为,互联网平台与金交所之间的合作存在一定合理性,实际上强化了互金平台的“信息中介”和金交所“交易服务”的职能。相比互金平台之前自担自融、资金流向不透明等严重集聚风险的模式,互金平台和金交所的合作可以实现交易设计、资产挂牌、信息发布等各环节的公开透明。

“现在监管政策已经相当明确,对互金平台来说整改是惟一的出路。”不过,上述平台负责人指出,“要在这么短的时间内完成整改确实存在一定难度,好在这次监管仅是限期对‘增量’部分提出要求。但从整体监管的趋势来看,未来大规模存量部分也可能面临整改。”

《资管新规》再次明确了打破刚性兑付的信号,并建立了刚性兑付行为的投诉举报机制,即:“任何单位和个人发现金融机构存在刚性兑付行为的,可以向人民银行和金融监督管理部门消费者权益保护机构投诉举报”。

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互金平台和金交所的合作产品模式,主要是以大拆小等形式将收益权拆分。而金交所模式的发展,则源于去年8月24日出台的《网络中介机构业务管理办法》(《办法》)。《办法》规定,同一自然人在同一网贷平台的借贷余额上限不超过20万元,在不同网贷平台借款总余额不超过100万元;同一法人或其他组织在同一网贷平台的借款余额上限不超过100万元,在不同网贷平台借款总余额不超过500万元。

开鑫金服总经理、江苏开金互联网金融资产交易中心负责人周治翰也认为,金融资产交易业务的互联网化带来的好处是显而易见的,互联网在实现资金资产高效对接、自由流通等方面有很多优势。

该负责人称,如果能熬到监管大限之前,产品自然到期,那是最好不过的。但估计对不少互金平台来说,将面临提前结束与金交所合作产品的问题。那么,这其中就牵涉到资金垫付。

刚性兑付的危害众所周知,最重要的一条是产生逆向选择,投资者会无视风险盲目追求高收益,最终抬高整个资管市场的利率水平,同时,刚性兑付下,大量风险积聚在金融机构内部,加大了金融体系脆弱性。站在机构的角度,打破刚性兑付有损客户体验,所以迟迟不敢开行业风气之先。

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这使得“大额标”平台和以“资产证券化”为主要产品的平台被迫转型,不少网贷平台就与可以发布非标资产的金交所展开了合作。

值得一提的是,有业内人士告诉中新经纬客户端(微信公众号:jwview),互金平台与金交所合作暂停,不仅影响互金平台的盈利,同样也影响金交所的收益,作为互金平台的大标的通道,金交所收益颇丰。要知道,部分金交所是“僵尸”企业,与互金平台合作无疑使其迎来了“第二春”。

“对融资方来说,这就意味着要提前还款。但现实状况是,不少融资方并不愿意或者说没有钱提前还款,那么互金平台是否要先向投资者垫付资金呢?”该负责人坦言,“如果是,那么对平台的资金流是个不小的考验,尤其是一些中小平台。”

对这个略显老生常谈的话题,《资管新规》里面关于刚性兑付的一条认定比较有新意,即“采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移,实现产品保本保收益”的行为被视作是刚性兑付。”在网贷行业,一些活期类理财产品或债转类集合产品,本质上便是如此,实现了本金、收益、风险在不同投资者之间的转移。那么,这种产品模式后续是否会因为涉嫌刚性兑付而被叫停呢?值得进一步关注。

不过,去年底招财宝侨兴债违约事件的爆发,揭露了金交所模式的风险,并催化了整改落地。

就此,沈博恩向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,合作的互金平台资质越高,金交所可以讨价还价的空间也就越小,就普惠金交所而言,赚的仅仅是“工本费”,并没有外界传言那么多。但是全国有这么多金交所,很可能部分金交所确实在这一业务上赚了钱。

5、统一负债要求。

华尔街见闻此前介绍过,陆金所是平安集团旗下在线财富管理平台,于2011年9月在上海注册成立。陆金所最近一轮融资发生在2016年1月。彼时,陆金所控股完成B轮12亿美元融资,估值185亿美元。2016年12月,陆金所将P2P业务拆离,由旗下平台陆金服负责网贷业务。

“实际上,与互金平台合作只是金交所业务的一部分,主要业务还有债权收益权转让、不良资产转让、供应链金融、票据资产交易等。” 王宇平告诉中新经纬客户端(微信公众号:jwview)。

《资管新规》明确要求:“资产管理产品应当设定负债比例(总资产/净资产)上限,同类产品适用统一的负债比例上限”,其中,开放式公募产品杠杆上限为140%,封闭式公募产品、私募产品的杠杆上限为200%。”

据中国互联网金融协会的披露数据,截止6月30日,陆金服交易总额715.06亿元,其中待偿金额569.16亿元,逾期金额1.75亿元,金额逾期率0.31%。平安集团2016年年报显示,截至2016年12月31日,陆金所平台累计注册用户数2838万,较上年末增长55.0%,活跃投资用户数740万,较上年末增长103.9%,2016年新增投资用户数445万,同比增长33.3%。

金交所如何“触网”

加杠杆是不少固定收益类理财产品提升收益率的不二法门,同时也增强了产品的流动性风险,在金融行业整体降杠杆的大背景下,统一杠杆率要求的出台并不令人意外。对于互联网类理财产品而言,目前尚未涉及到嵌套杠杆的问题,看来未来这方面空间也不大了。

【本文由 “贝塔方金融” 发布,2017年07月23日】

据盈灿咨询不完全统计,目前全国共有52家金交所,其中,通过联席会议验收的金交所为9家。另据业内人士,包括商品交易所、股交中心等在内的各种交易场所,国内数量突破了1万家。

6、智能投顾的资质要求。

实际上,包括金交所在内的交易场所也将面临一场“洗牌”。今年3月下发的《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》中规定,各省要推动交易场所按类别有序整合,原则上一个类别一家。各省份合法合规的同类别交易场所,于2018年3月前整合为一家交易场所。

鉴于越来越多的持牌机构推出了智能投顾产品,《资管新规》对于智能投顾也做出了相应规定,即要求:“金融机构运用人工智能技术、采用机器人(18.710, 0.13, 0.70%)投资顾问开展资产管理业务,应当经金融监督管理部门许可,取得相应的投资顾问资质”。

有业内人士向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)指出,金交所审批管辖权归属属地金融办,全国缺乏一致的监管,因此会出现良莠不齐的情况。但是并不能因噎废食,金交所与互联网的结合也是大势所趋。

这个要求中的智能投顾,针对的是资产管理业务行为,如上所述,新规界定的资产管理业务并不包括互联网理财业务,所以,这条规定并不直接适用于互联网平台推出的各类智能投顾产品。不过,监管精神和原则是相通的,针对互联网理财平台的智能投顾产品,是否也会专门出台相应的资质要求呢?不妨拭目以待。

王宇平建议,应对互金平台和金交所进行精准严苛的监管,包括强制投资者适当性原则、强制信息披露制度、强制资金第三方存托管、强制互联网金融平台备案制、强制金融资产交易场所备案制,以及强制风险处置机制。

7、非金融机构开展资产管理业务的要求。

周治翰向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)指出,金交所“触网”的核心问题在于金交中心产品能否通过互联网渠道销售,会不会涉及公开发行。已于7月份正式实施的《区域性股权市场监督管理试行办法》就明确指出,通过运营机构的信息系统等网络平台向在本市场开户的合格投资者发布证券发行或者转让信息;投资者需凭用户名和密码等身份认证方式登录后才能查看,这两种方式不属于公开发行。

从整个文件内容来看,资产管理业务都是针对金融机构而言。那么,非金融机构究竟能否开展资管业务呢,或者说,互联网平台开展的类资产业务是否可行呢?《资管新规》也给出了答案,明确要求:“资产管理业务作为金融业务,属于特许经营行业,必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品,国家另有规定的除外”。

永利皇宫登录网址:业内呼吁合规,一场小型挤兑风波。“当前大众的投资理财习惯都已互联网化,只要金交中心能够充分披露、真实反映项目风险,做好合格性投资者准入与投资者保护,不发生系统性金融风险,还是应该看到互联网化的金融资产交易所发挥的正面作用。”周治翰表示。

其实,这一条也并不陌生。2016年8月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中,著名的“十三禁”里面,其中一条便是“自行发售理财等金融产品募集资金,代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品”。而网贷平台之前销售的金交所产品,并非《资管新规》界定的资管产品,因此不受此文约束,而是被单独发文禁止。

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综合来看,《资管新规》虽未直接着墨互联网资产管理产品,但一再重申资产管理业务的特许经营属性,某种程度上,所谓的“互联网资管”可能只是行业的自嗨,并未得到监管部门的正式认可。而对于网贷行业中常见的借助滚动操作(如借助债权转让等手段)实现的灵活期限的理财产品,涉及到“本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移”,有可能被认定为一种刚性兑付行为,所以未来存在被叫停的可能性。对于行业寄予厚望的智能投顾,因资质限制,估计大家能做的还是公募基金的分散配置,难有进一步的突破。

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以上内容就是2018年互联网理财将有哪些重大改变的相关信息,出路在哪里呢?似乎只有拿到银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构牌照一途,或者,就老老实实做基金代销、保险代销、P2P,其他的所谓理财产品创新,短期看,似乎都存在合规风险。

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