永利皇宫登录网址天安人寿7亿接盘奥马电器股权

2019-06-08 03:42栏目:www.402.com
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  原标题:万能险后遗症?天安人寿7.48亿买下“卖冰箱的”,二级市场“买买买”停不下来!

  5月7日晚间,广东奥马电器股份有限公司(以下简称“奥马电器”)发布公告称,公司持股10%的股东西藏金梅花投资有限公司(以下简称“西藏金梅花”)与天安人寿在5月4日签署了股份转让协议,拟将其持有的约3763万股股份协议转让给天安人寿,占公司总股本的5.9%。转让价格为19.89元/股,转让价款合计约7.48亿元。

  天安人寿7.48亿接盘奥马电器股权 主业不行靠投资“补缺”?

  7.48亿元接盘奥马电器股权 天安人寿主业不行靠投资补缺?

近日,奥马电器公告称,其第三大股东天安人寿,拟减持其不超过1%的股份,而这距离天安人寿举牌奥马电器,仅有8个月。蓝鲸保险注意到,在天安人寿持股期间,奥马电器因转股分红,以及经营业绩不佳、孙公司踩雷等利空消息,股价跌幅明显。

  来源:A智慧保

  转让完成后,西藏金梅花还持有奥马电器4.10%的股份,天安人寿将成为奥马电器的第四大股东。

  ◎ 记者 张颖

  保险资金在资本市场已经沉寂很久,5月16日,深交所上市公司——广东奥马电器股份有限公司的一份公告打破了这份沉寂。

专家向蓝鲸保险分析称,奥马电器股价短期内难以大幅回暖,天安人寿减持或为减少亏损、回笼资金,且减持1%,除监管要求外,也可使天安人寿退出奥马电器“大股东”之列,为其进一步减持进行匿名保护。

  曾几何时,保险公司频繁举牌上市公司,也多次登上新闻头条;如今,保险公司的投资步子慢了很多。不过,天安人寿似乎是个例外。凭借万能险巨额保费快速发展的天安人寿,在2015年扭亏为盈,可随着2016年末万能险被喊停,这一公司的主业再度亏损,面临的经营压力可想而知。

  除此之外,据时代周报记者不完全统计,天安人寿还持股10家上市公司,涉及制造业、化工、汽车、新能源、环保、银行、互联网金融、大数据、在线教育等。

永利皇宫登录网址 1东方IC 图

  保险资金在资本市场已经沉寂很久,上一次举牌上市公司还要追溯到3月20日——中国平安26.77亿港元认购中国中药有限公司新股。

此外,蓝鲸保险注意到,天安人寿近期的减持动作,均针对于建仓不满一年的股票,专家分析称,虽然险资适宜进行中长线投资,但特殊情形下,天安人寿接连减持,能够规避资金流动性风险,且通过回笼资金,有助于其提升偿付能力。

  这家成立18年的险企,“激进”投资背后的面纱正一一被揭开。

  2018年第一季度偿付能力报告显示,天安人寿综合及核心偿付能力充足率由130.86%和105.97%下降至112.59%和91.26%,净利润亏损6.85亿元。

  保险资金在资本市场已经沉寂很久,上一次举牌上市公司还要追溯到3月20日——中国平安26.77亿港元认购中国中药有限公司新股。

  5月16日,深交所上市公司——广东奥马电器股份有限公司(下称“奥马电器”)的一份公告打破了这份沉寂。天安人寿保险股份有限公司(下称“天安人寿”)拟通过协议转让方式持有奥马电器5.9%股份,构成举牌。

为“资金需求”,天安人寿减持奥马电器脱身“大股东”之列

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  对此,天安人寿书面回复时代周报记者称,原因一是在于大力发展长期期缴型价值业务,对偿付能力产生一定消耗;二是一季度保费收入形成可投资资产,资产配置完成后,将会增加当期最低资本占用,但投资收益是需要在一定时间内逐步实现的。实际资本的增加无法弥补最低资本的增加,导致了偿付能力充足率出现下降。

  5月16日,深交所上市公司——广东奥马电器股份有限公司(下称“奥马电器”)的一份公告打破了这份沉寂。天安人寿保险股份有限公司(下称“天安人寿”)拟通过协议转让方式持有奥马电器5.9%股份,构成举牌。

  《国际金融报》记者就此联系了天安人寿有关负责人,对方以“不了解相关事宜”回应。截至记者发稿,天安人寿尚未在中国保险行业协会进行披露。

日前,奥马电器发布公告,称持有其6396.26万股股份,占总股本比例为5.90%的第三大股东天安人寿,拟以集中竞价方式,减持手中持有股份不超过1084万股,不超过总股本的1%。

  01 

  自2015年因违规经营遭到处罚以来,天安人寿高管频繁变动,从2016年11月董事长空缺,至今过去了一年半还未有新任董事长,业务结构、公司治理成为棘手问题。

  《国际金融报》记者就此联系了天安人寿有关负责人,对方以“不了解相关事宜”回应。截至记者发稿,天安人寿尚未在中国保险行业协会进行披露。

永利皇宫登录网址天安人寿7亿接盘奥马电器股权,48亿成奥马电器股东。  7.48亿元接盘奥马电器

事实上,这次减持计划距天安人寿买入奥马电器股份,尚不足一年时间。公开资料显示,2018年5月4日,奥马电器持股10%的股东西藏金梅花投资有限公司协议将其持有的3763万股股份转让给天安人寿,转让价格为19.89元/股,转让价款合计7.48亿元。

  7.48亿举牌奥马电器!成第四大股东

  折价转让

  斥资7.48亿元

  根据奥马电器的公告:5月7日,公司收到西藏金梅花的通知,5月4日,西藏金梅花与天安人寿签署了《股份转让协议》(下称“协议”),协议约定西藏金梅花将其直接持有的奥马电器37625044股无限售条件流通股份通过协议转让的方式转让给天安人寿。

2018年6月,股权转让完成,西藏金梅花持有奥马电器股权比例降至4.10%,天安人寿实现对奥马电器5.90%的持股,形成举牌。对于天安人寿来说,此时已有所浮盈,算是一笔划算的交易。

  7月4日,天安人寿一则公告为“举牌奥马电器”画上了句号。  

  天安人寿最新的收购项目是在5月4日,与西藏金梅花签署协议,以19.89元/股,总计约7.48亿元的价格获得奥马电器5.9%的股份。5月4日当日,奥马电器的收盘价为22.05元。

  根据奥马电器的公告:5月7日,公司收到西藏金梅花的通知,5月4日,西藏金梅花与天安人寿签署了《股份转让协议》(下称“协议”),协议约定西藏金梅花将其直接持有的奥马电器37625044股无限售条件流通股份通过协议转让的方式转让给天安人寿。

  本次股份转让完成后,西藏金梅花持有奥马电器26120974股,占奥马电器总股本的4.10%,天安人寿持有奥马电器37625044股,占奥马电器总股本的5.90%。一般,投资者持有一个上市公司已发行股份的5%时,即构成“举牌”。

然而,2018年6月9日,奥马电器披露2017年年报,随后,深交所对奥马电器股权收购、研发投入等问题进行问询,6月15日,奥马电器称因筹划重大事项,暂时停牌。停牌期间,2018年6月28日,奥马电器公布分红转股方案,10转7股派0.62元。且此后,奥马电器孙公司钱包金融陷入兑付危机、高管辞职等利空消息接踵而至。

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  时代周报记者就收购一事联系天安人寿,对方并未作出回应。西藏金梅花的控股股东金梅花资本控股(深圳)有限公司表示,不接受采访。奥马电器董秘何石琼在电话中告诉时代周报记者,这是股东之间的事情,公司并不清楚。

  本次股份转让完成后,西藏金梅花持有奥马电器26120974股,占奥马电器总股本的4.1%,天安人寿持有奥马电器37625044股,占奥马电器总股本的5.9%。一般来说,投资者持有一个上市公司已发行股份的5%时,即构成“举牌”。

  《国际金融报》记者注意到,本次股份的转让价格为19.89元/股,股份转让价款合计为7.48亿元。签订协议当天(5月4日),奥马电器收盘价为22.05元/股。交易完成后,天安人寿将成为奥马电器第四大股东。

2018年10月30日奥马电器复牌,受分红转股及消息面影响,当日股价跌至10.61元/股,并连续5日一字跌停。之后,奥马电器股价持续下行,截至2018年末,奥马电器报收4.87元/股,彼时,天安人寿浮亏约4.35亿元。

  事情要追溯到今年5月。广东奥马电器公告称,西藏金梅花与天安人寿签署了《股份转让协议》,约定西藏金梅花将其直接持有的奥马电器37625044股无限售条件流通股份通过协议方式转让给天安人寿。

  对于此次交易价格的确定,时代周报记者经过计算发现,是以协议签署日的前一交易日转让股份二级市场收盘价为定价基准,并在此基础上乘以90%所得。而这一定价来自于《深圳证券交易所上市公司股份协议转让业务办理指引深证上〔2016〕769号》的规定。

  《国际金融报》记者注意到,本次股份的转让价格为19.89元/股,股份转让价款合计为7.48亿元。签订协议当天(5月4日),奥马电器收盘价为22.05元/股。交易完成后,天安人寿将成为奥马电器第四大股东。

  奥马电器是一家什么类型的公司?西藏金梅花为什么要抛售?天安人寿又为何接盘?

2019年,大盘整体走势向好,但未能挽救奥马电器颓势,开年,奥马电器股价仍持续下行,2月1日触底达到3.19元/股。此后,奥马电器股价回升,截至3月20日,收于6.22元/股,此时,与2018年末相比,天安人寿浮亏缩减,选择此时出售股权,正是其缩亏措施。

  这意味着天安人寿通过协议转让方式持有奥马电器5.9%股份,构成举牌(即投资者持有一家上市公司已发行股份的5%)。据了解,这次股份的转让价格为19.89元/股,股份转让价款合计为7.48亿元,交易完成后,天安人寿以持股5.9%的身份,成为奥马电器第四大股东。

  奥马电器创立之初即从事冰箱制造和销售。2017年报显示,2009-2017年冰箱整体销量保持在行业排名前五;出口业务方面,2009-2017年冰箱出口量已连续多年排名行业第一。

  奥马电器是一家什么类型的公司?西藏金梅花为什么要抛售?天安人寿又为何接盘?

  公开资料显示:奥马电器成立于2002年,主要从事冰箱制造和销售业务,平均年增长速度为100%,是行业平均增速的5倍。2015年10月底,奥马电器宣布拟以6.12亿元收购中融金(北京)科技有限公司51%的股权,并向不超过10名特定对象募集不超过26亿元,全面发力互联网金融。

不仅如此,奥马电器利空消息仍在频传,2019年2月27日,奥马电器发布业绩快报,公告2018年净亏18.52亿元,同比减少585.6%;基本每股收益为-1.71元,同比下降380.33%;3月6日,奥马电器又接连公布子公司因纠纷案件,被裁定查封、冻结合计2.21亿元,与控股股东新增股份被司法冻结的公告。

  这次交易过程中,受让标的股份的证券账户为“天安人寿保险股份有限公司-万能产品”,由天安人寿所设计开发,并经原保监会审批、备案的人身保险新型产品-万能型人身保险产品的单独核算账户。

  与此同时,发展金融科技领域,以“场景 科技 新金融”的战略理念将旗下金融科技业务板块定位于理财、消费、信贷三大板块有机结合的一线金融科技服务平台。目前已控股或参股的金融牌照有地方资产管理、互联网小贷,商业保理、融资租赁牌照等。

  公开资料显示:奥马电器成立于2002年,主要从事冰箱制造和销售业务,平均年增长速度为100%,是行业平均增速的5倍。2015年10月底,奥马电器宣布拟以6.12亿元收购中融金(北京)科技有限公司51%的股权,并向不超过10名特定对象募集不超过26亿元,全面发力互联网金融。

  在转让股份前,西藏金梅花是奥马电器第三大股东,持有63746018股股份,占总股本的10.00%。其中,限售股为19840380股,无限售条件流通股43905638股。西藏金梅花参与认购了奥马电器2015年非公开发行股票。

“奥马电器股价的下跌并非是受行情影响,而是属于结构性下跌,暂时难以扭转颓势。在此前提下,天安人寿的减持,或是出于减少亏损的考量”,香颂资本执行董事沈萌向蓝鲸保险分析称。

  根据7月4日天安人寿的公告可以得知,截至6月28日,投资奥马电器的账面余额为7.56亿元。目前,上市公司奥马电器则处于停牌阶段。

  奥马电器当前的控制人为2015年1月从京东副总裁职位辞职的赵国栋。截至2018年3月30日,赵国栋质押了占其所持股份总数的98.09%,占公司股份总数的16.47%。

  在转让股份前,西藏金梅花是奥马电器第三大股东,持有63746018股股份,占总股本的10%。其中,限售股为19840380股,无限售条件流通股43905638股。西藏金梅花参与认购了奥马电器2015年非公开发行股票。

  那么,西藏金梅花为什么突然转让股权?

此外,沈萌指出,在短期内难见收回成本迹象的情况下,不排除天安人寿有逐步进行股份减持的计划。

  持股超过5%,天安人寿对于奥马电器是财务投资,还是战略投资?

  对于上述权益变动的目的,天安人寿表示拟通过协议转让方式持有奥马电器股份,为了获得较好的股权投资收益。天安人寿还称,不排除在未来12个月内符合遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上增加或减少奥马电器股份的可能性。

  那么,西藏金梅花为什么突然转让股权?

  西藏金梅花成立于2015年10月,注册资本50亿元,主要从事股权投资、投资管理、投资兴办实业、受托资产管理等业务。根据公告:西藏金梅花减持的原因是资金需求。

这一推测,与此次天安人寿的减持比例也有关联,沈萌强调道,天安人寿此次从5.9%减持至4.9%的动作,“除监管对于比例的限制外,或是为下一步减持做铺垫”。

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  除此之外,据时代周报记者不完全统计,天安人寿还出现在十家上市公司的前十大股东之列,只不过持股比例均未超过5%。其中除了兴业银行和江淮汽车是早前入股,东方财富、皖新传媒、恒力股份、东方国信、江南化工、再升科技、太阳能、永利股份都是在2018年第一季度集中持股的,由此涉足制造业、化工、汽车、新能源、环保、银行、互联网金融、大数据、在线教育等,持股市值总计达86亿元。

  西藏金梅花成立于2015年10月,注册资本50亿元,主要从事股权投资、投资管理、投资兴办实业、受托资产管理等业务。根据公告:西藏金梅花减持的原因是资金需求。

  《国际金融报》记者梳理发现,西藏金梅花一共计划了2笔股权减持:第一笔减持是将其直接持有的奥马电器37625044股无限售条件流通股份通过协议转让的方式转让给天安人寿,交易完成后,西藏金梅花持有奥马电器26120974股,占奥马电器总股本的4.10%;5月15日,奥马电器公告称,西藏金梅花继续减持公司股份,不超过6280594股,即减持不超过公司总股本0.9850%,转让价格视市场价格确定。

据蓝鲸保险了解,当天安人寿持股比例减持到4.9%,即低于5%红线时,将不属于监管重点关注的“大股东”之列。根据证监会发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,对持股比例超过5%的股东,要求其减持动作向证券交易所报告并预先披露减持计划。

  客观分析,成立于2002年的奥马电器,主要从事的是冰箱制造和销售业务,这和天安人寿在业务上很难协同。而为了获得较好的股权投资收益,可能更容易理解。毕竟今年以来,天安人寿在二级市场动作频繁。

  董事长空缺一年半

  《国际金融报》记者梳理发现,西藏金梅花一共计划了2笔股权减持:第一笔减持是将其直接持有的奥马电器37625044股无限售条件流通股份通过协议转让的方式转让给天安人寿,交易完成后,西藏金梅花持有奥马电器26120974股,占奥马电器总股本的4.1%;5月15日,奥马电器公告称,西藏金梅花继续减持公司股份,不超过6280594股,即减持不超过公司总股本的0.985%,转让价格视市场价格确定。

  上述减持计划及协议转让事项实施完成后,西藏金梅花持有奥马电器19840380股股份,占后者总股本的3.11%。其中,限售股为19840380股(限售期自2017年02月27日起至2020年2月27日),无限售条件流通股为0股。

尽管此后,上交所、深交所分别发布针对于上市公司股东、董监高减持股份的实施细则,对信息披露要求进行细化约束,但沈萌指出,此类细则要求是在股市相对低迷的情况下提出,是非常时期的非常措施,一旦股市行情企稳,该规定或会取消。

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  天安人寿成立于2000年11月,最初注册资本5亿元,经营范围包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务,股东包括领锐资产管理股份有限公司、北京金佳伟业信息咨询有限公司、陕西华秦土地复垦整理工程有限公司、杭州腾然实业有限公司以及大连桥都实业有限公司,分别持有20%的股份。

  上述减持计划及协议转让事项实施完成后,西藏金梅花持有奥马电器19840380股股份,占后者总股本的3.11%。其中,限售股为19840380股(限售期自2017年2月27日起至2020年2月27日),无限售条件流通股为0股。

  按照奥马电器上一交易日(5月15日)收盘价22.8元/股,两笔减持可以为西藏金梅花筹措8.91亿元。

“若未来监管要求修订,可以为天安人寿此后全部或较大份额减持上市公司股份,提供匿名保护机制,对于上市公司而言,也可遏制因股东大幅度减持股票造成的利空消息”。

  “买买买”,投资根本停不下来!

  自2011年,原新华人寿总裁孙兵率领郭自光等一批原新华旧将加盟后,天安人寿发展迅猛。

  按照奥马电器上一交易日(5月15日)收盘价22.8元/股,两笔减持可以为西藏金梅花筹措8.91亿元。

  主业不行靠投资“补缺”

与此同时,在资金流动性方面,沈萌分析称,“险企具有一定的特殊性,在到期赔付相对集中的阶段,险企对于资金有较大需求,当险企为上市公司主要股东时,因为较严的监管需求,或出现难以变现的情况,进而导致保险业务的兑付障碍”。

  Wind数据显示,今年一季度以来,天安人寿在二级市场动作频繁,已新进8家上市公司,通过“天安人寿保险股份有限公司-传统产品”新进并成为再升科技、皖新传媒、恒力股份、永利股份、江南化工、太阳能6家上市公司前十大流通股东,成为东方财富和东方国信2家上市公司十大股东。

  年报数据显示,2010-2014年天安人寿已赚保费分别为3.46亿元、7.31亿元、14.31亿元、20.05亿元、27.82亿元,与此同时,净利润连年亏损,数字分别为-0.13亿元、-1.78亿元、-3.80亿元、-7.11亿元、-2.59亿元。

  谋求投资收益

  跟冰箱制造毫无关联的天安人寿为什么要举牌奥马电器?

天安人寿接连减持回笼资金,偿付能力显回暖迹象

  除去今年5月举牌奥马电器之外,6月8日天安人寿还公告表示,通过大宗交易方式受让江淮汽车2814.78万股无限售流通股,交易金额1.95亿元。

  2015年时已赚保费获得突破性进展超过百亿,达191.2亿元;天安人寿也在这一年首度扭亏为盈,获利2969万元。

  跟冰箱制造毫无关联的天安人寿为什么要举牌奥马电器?

  有一种说法是:拟通过协议转让方式持有奥马电器股份,是为了获得较好的股权投资收益。不过,《国际金融报》记者并未得到天安人寿方面的证实。

对于此次减持奥马电器的原因,天安人寿对蓝鲸保险解释称,是基于“资金需求”,此次出售1%股权,若按照当前股价计算,约可回笼6800万资金。

  从行业来看一季度新进的7家上市公司所涉行业广泛,布局涵盖了电子信息、新能源、文化传媒、汽车、银行、互联网金融、环保等多个领域。

  但也是当年5月,天安人寿总经理郭自光突然离职,3个月后,天安人寿因报送虚假备案材料、以虚假发票套取资金、违规运用保险资金等被保监会开出62万元的罚单,其中三位责任人共计被罚12万元,郭自光被追责罚款10万元。

  有一种说法是:拟通过协议转让方式持有奥马电器股份,是为了获得较好的股权投资收益。不过,《国际金融报》记者并未得到天安人寿方面的证实。

  其实,花7.48亿元买一家上市公司股权,对于保险公司而言并不算“贵”。但是,对于一家成立17年、2015年刚刚开始盈利的公司而言,这笔投资还是挺“贵”的。

回笼资金背后,则是天安人寿亟待提升的偿付能力。从可查数据来看,天安人寿的偿付能力情况并不乐观,始终低于行业平均水平,2018年2季度,天安人寿核心、综合偿付能力充足率分别跌至80.49%、100.34%。对此,天安人寿解释称,偿付能力下滑,与其大力发展长期期缴价值业务,且对保费进行资产配置后,增加当期最低资本占用,而投资收益存在滞后性有关。

  保险公司在资本市场进行权益投资并非稀罕事儿,但作为一家中小险企,天安人寿的投资布局被业界认为“较为激进”。尤其是2018年一季度以来,天安人寿大手笔买入上市公司股权,似乎停不下来。

  2016年天安人寿继续高速增长,已赚保费再度跃升至307.47亿元,盈利8851万元,注册资本在这一年也增加了100亿元,达至145亿元。同年10月,保监会对天安人寿在万能单独账户管理、互联网保险销售、客户信息真实性管理等方面存在的问题下发监管函并要求整改。

  其实,花7.48亿元买一家上市公司股权,对于保险公司而言并不算“贵”。但是,对于一家成立17年、2015年刚刚开始盈利的公司而言,这笔投资还是挺“贵”的。

  《国际金融报》记者梳理发现:天安人寿在2009年至2014年一直处于亏损状态,8年总计亏损15.45亿元。进入2015年和2016年,公司终于出现微盈利。数据显示,2015年,天安人寿实现净利润2969万元,2016年实现净利润8851万元。

净利润情况有所体现,在2018年前3季度,天安人寿分别出现6.85亿元、9.97亿元和0.8亿元的亏损。但在4季度,天安人寿实现19.98亿元的净利润,使天安人寿在2018年整体呈现盈利的态势。

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  与此同时,2016年5月,天安人寿将法人代表和董事长由韩德变更为崔勇,但仅半年后,崔勇就离开了天安人寿。如今的总经理陈玉龙也是在从这一年6月获批担任天安人寿副总经理并主持工作,但直到崔勇离开9个月后,2017年8月才正式被任命为总经理。董事长一职则至今还未有人选。

  《国际金融报》记者梳理发现:天安人寿在2009年至2014年一直处于亏损状态,8年总计亏损15.45亿元。进入2015年和2016年,公司终于出现微盈利。数据显示,2015年,天安人寿实现净利润2969万元,2016年实现净利润8851万元。

  刚刚披露的2017年度信息显示:天安人寿合并报表后的净利润为1.4亿元。需要指出的是,母公司净利润为-8.81亿元。

伴随着扭亏为盈,天安人寿核心、综合偿付能力充足率也分别在2018年4季度回暖至103.48%、121.92%。天安人寿向蓝鲸保险解释称,“由于投资业务在期限上选择不同,2018年年初投资的长期型保险业务,在前期未能盈利,但经过一段时间后,效益有可能在年末集中体现出来”。

  根据公告可以得知,截至6月28日,天安人寿权益类资产账面余额占上季度末总资产比例为23.1%。而根据监管的有关规定,保险机构投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%。

  一季度亏损6.85亿

  刚刚披露的2017年度信息显示:天安人寿合并报表后的净利润为1.4亿元。需要指出的是,母公司净利润为-8.81亿元。

  “寿险公司成立初期有7至8年亏损很正常。”一位资深保险业内人士在接受《国际金融报》记者采访时说,“不过,天安人寿的情况比较复杂,牵扯到‘明天系’股权问题,能够在最近3年实现盈利实属不易。当然,这其中投资收益起到了很大作用。”

蓝鲸保险注意到,在2018年4季度至今,天安人寿确实在持续减持股票,回笼资金。

  天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往。智慧君查询发现,天安人寿一季度积极布局的背后,或许是对投资收益下滑的担忧。去年年报数据显示,2017年天安人寿投资收益为66.38亿元,相比2016年的71.3亿元,下降了6.9个百分点。

  2017年报显示,天安人寿已赚保费收入进一步提高至499.70亿元,合并后净利润约1.4亿元,但细看分部盈利情况,可以发现母公司净亏损8.81亿元。时代周报记者对比发现,这其中公允价值变动收益成为关键变量。细看公允价值变动收益构成可以发现,投资性房地产发生额高达17.32亿元。

  “寿险公司成立初期有7至8年亏损很正常。”一位资深保险业内人士在接受《国际金融报》记者采访时说,“不过,天安人寿的情况比较复杂,牵扯到‘明天系’股权问题,能够在最近3年实现盈利实属不易。当然,这其中投资收益起到了很大作用。”

  根据披露,天安人寿2017年投资收益高达66.38亿元,较2016年下降6.9个百分点,但依然可观;相比之下,公司营业收入约587.79亿元,较之2016年的388.57亿元实现同比增长51.27%。其中,保险业务收入为481.1亿元,比2016年增加约145.86亿元,同比增长43.51%。

分别来看,2018年1季度,天安人寿购入东方财富5228.17万股股权,并在2季度增持至6273.81万股,增持后持股比例达到1.21%,但在2018年四季度,天安人寿即有减持动作,减持后退出东方财富前10大股东之列。

  此外,天安人寿还面临着经营业绩的压力。

  天安人寿在书面回复中向时代周报记者强调,公司每季度向监管报送的偿付能力报告中,利润用的是合并数据。也就是说,公司的利润来自寿险本身和投资收益,如果分开计算有失公允。

  根据披露,天安人寿2017年投资收益高达66.38亿元,较2016年下降6.9个百分点,但依然可观;相比之下,公司营业收入约587.79亿元,较之2016年的388.57亿元实现同比增长51.27%。其中,保险业务收入为481.1亿元,比2016年增加约145.86亿元,同比增长43.51%。

  据不完全统计,天安人寿还持股10家上市公司,涉及制造业、化工、汽车、新能源、环保、银行、互联网金融、大数据、在线教育等。

2019年1月,天安人寿以集合竞价交易方式,再次减持上市公司股票。持有的中国动力股份由1402.48万股减至957.82万股,减持数量达444.66万股。按照股权登记日22.04元/股的收盘价计算,天安人寿当期可实现账面回流约9800万元。

  2009年至2014年,天安人寿一直处于亏损状态。从2015年开始,这家公司终于扭亏为盈,当年实现净利润2969万元;2016年则实现净利润8851万元。进入2017年,天安人寿业绩再次承压,虽然合并报表后,净利润为1.4亿元,但母公司净利润为-8.81亿元。

  保监会数据显示,2018年1-3月天安人寿原保险保费收入153.58亿元,保户投资款新增交费92.89亿元;而在2017年1-3月,这两项数字232.27亿元、148.24亿元。

  据不完全统计,天安人寿还持股10家上市公司,涉及制造业、化工、汽车、新能源、环保、银行、互联网金融、大数据、在线教育等。

  在这份看似不错的成绩单背后,天安人寿也有一个“隐患”。上述保险业内资深人士告诉《国际金融报》记者,“天安人寿的保费收入虽然增速很快,但万能险占比较高,这不仅与监管层对于保险公司回归保障的总体要求相悖,同时,这类产品的资金占用成本比较高,对保险公司的偿付能力充足率是一大考验。”

业务结构调整,天安人寿万能险占比下行已不足3成

  2018年一季度偿付能力报告数据则显示,天安人寿一季度保险业务收入153.58亿,同比下降33.88%,净利润亏损达6.85亿元!

  这意味着,在严监管之下,投资型的万能险大幅减少,与此同时,被业内普遍纳入原保险保费的统计口径的年金保险收入也在缩减。这与2017年5月,保监会加大对中短期产品的监管力度,叫停快速返还型的年金保险、两全保险以及附加型万能险有关。2018年1-3月,其人身保险原保险保费收入同比降低了16.82%。

  在这份看似不错的成绩单背后,天安人寿也有一个“隐患”。上述保险业内资深人士告诉《国际金融报》记者,“天安人寿的保费收入虽然增速很快,但万能险占比较高,这不仅与监管层对于保险公司回归保障的总体要求相悖,同时,这类产品的资金占用成本比较高,对保险公司的偿付能力充足率是一大考验。”

  根据天安人寿2018年第一季度偿付能力报告,截至第一季度,公司综合偿付能力充足率112.59%,核心偿付能力充足率91.26%,虽然都达到了原保监会的相关要求,但都偏低。

天安人寿接连减持股票回笼资金,对于偿付能力提升有所助益,只是,值得一提的是,上述两笔交易,以及拟减持的奥马电器,距离天安人寿建仓均不足一年。

  主业的亏损、业绩的压力,都迫使着天安人寿必须在投资上有亮眼的数据。也许,这也是为什么天安人寿,在二级市场“买买买”,停不下来。

  2018年第一季度偿付能力报告显示,天安人寿综合及核心偿付能力充足率由130.86%和105.97%下降至112.59%和91.26%,净利润亏损6.85亿元。

  根据天安人寿2018年第一季度偿付能力报告,截至第一季度,公司综合偿付能力充足率112.59%,核心偿付能力充足率91.26%,虽然都达到了原保监会的相关要求,但都偏低。

  (国际金融报记者 张颖)

“根据险资的特点,投资股票一般走中长线风格”,经济学家宋清辉向蓝鲸保险分析称, “天安人寿此举,是受当前股市影响,为趋利避害”。

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  天安人寿回复时代周报记者称,将采取包括发行资本补充债等多种措施,积极改善自身的偿付能力水平。

责任编辑:谢海平

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对此,沈萌则认为不可一概而论,他指出,“在一个健康的资本市场中,中长线投资是优选,尤其是对于险企而言,属于被动投资者,意在使资产保值增值,并非是激进投资获取收益。但在当前的A股市场,这一说法并不完全适用,对于险企,尤其是寿险公司而言,短期内募集资金,若进行长期投资,一旦需要资金变现,长期投资却难以立即退出,就会出现资金链断裂的现象”。

  万能险的后遗症仍存?

责任编辑:张文

沈萌指出,险企进行投资,需要警惕的“短钱长投”现象,主要针对的,即是通过万能险业务募集的资金。蓝鲸保险注意到,天安人寿投资奥马电器,持股账户正是万能险产品。

  中短存续期人身险产品曾给险企带来多少业绩上的光环,就会在后续几年留下多少后遗症。天安人寿曾凭借万能险带来的收益,实现利润上的猛增,但当监管来袭、潮水退去,各种压力势必反弹。

事实上,天安人寿的万能险业务,是其此前快速发展的助推器。蓝鲸保险梳理近几年数据发现,2013年、2014年,天安人寿万能险保费收入占规模保费比重均高达70%以上,此后万能险业务占比有所调整,2015年万能险保费收入占比降至39%,但次年即有所反弹,占比升至51%。但自2016年以后,天安人寿万能险保费收入持续下行,2018年,万能险占比已不足3成。

  数据显示,天安人寿的趸交业务在2014年至2016年占保险业务比重都超过了一半,在扭亏为盈的2015年这个比例高达94.23%。而在2015年至2016年,天安人寿保费收入位居前五位的保险产品中,分别有三款万能险保险产品。

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  不过,在对万能险严监管之后,各家险企都在谋求转型。天安人寿的万能险比重也正在下降,2017年年报数据显示,保费收入位居前五的保险产品中,仅有一款为万能险产品,为排名第一的“天安人寿附加金如意B款终身寿险(万能型)”。

2013-2018年天安人寿保费收入变动情况

  这款万能险产品总保费收入高达151.80亿,占其保险业务收入的31.55%,而其他四款保险产品的保费共为327.79亿元。

此前,天安人寿一度因万能险业务占比过高、股市表现激进被“诟病”,从天安人寿目前表现来看,业务结构调整已现成效,股市投资主要以传统产品为主,但不可忽视的是,仍然存在盈利情况依赖投资收益的现象,未来尚需进一步调整与布局。

  银保监会公布的数据显示,今年前5月,天安人寿原保险保费收入为225.79亿元,同比下降27.09%,而保户投资款新增交费为123.46亿元。这意味着,天安人寿万能险比重还是比较高的。

  万能险占比过高带来的“后遗症”会有很多。比如,2017年天安人寿满期给付支出由2016年的1.05亿元猛增至7.47亿元,占总赔付支出的27%;2017年趸交业务收入高达181.24亿,未来几年面临的压力仍然很大。

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  关键在于,天安人寿的偿付能力数据也令人担忧。2018年一季度数据显示,今年一季度末,天安人寿综合偿付能力充足率下滑至112.59%,上季度末这一数字为130.86%。

  天安人寿曾对媒体解释称,

  偿付能力虽然有所下降,但符合监管要求。一是在于大力发展长期期缴型价值业务,对偿付能力产生一定消耗;另外一季度保费收入形成可投资资产,资产配置完成后,将会增加当期最低资本占用,但投资收益是需要在一定时间内逐步实现的,二季度的偿付能力肯定会比这次一季度的情况要好。

  而从这段话也能看出,投资收益对于下一阶段的天安人寿非常重要。

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  仍处高管动荡期,董事长一直悬空

  因为与“明天系”之间存在着瓜葛,天安人寿算是一个特殊的存在。

  智慧君发现,这家保险公司的董事长职位仍然处于空缺状态,法人代表则为公司总经理陈玉龙。偿付能力报告指出,公司无控股股东和实际控制人。

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  据了解,天安人寿目前注册资本为145亿元,共有5名法人股东,持股比例各为20%,分别为大连乔都实业、杭州腾然实业、领锐资管、北京金佳伟业、陕西华秦。

  和持股比例平均的股东结构相比,天安人寿管理层一直处于“动荡期”,目前主持公司经营管理的为总经理陈玉龙。

  造成管理层频繁更换的原因要追溯到2015年。当年8月10日,天安人寿因报送虚假备案材料、以虚假发票套取资金、违规运用保险资金等,被原保监会开出了62万元的罚单,公司董事长韩德及多名高管均被罚,已离职的原总经理郭自光被追责罚款10万元。

  2016年5月,天安人寿将法人代表和董事长由韩德变更为崔勇;2016年6月,现总经理陈玉龙获批担任天安人寿副总经理一职。当年11月,有消息称,崔勇已离开天安人寿,并加盟了华夏久盈资产管理。

  在崔勇离开9个月后,陈玉龙被正式任命为天安人寿总经理。2017年8月,天安人寿发布公告称,经公司董事会和股东大会审议通过并经保监会批准,公司法定代表人变更为陈玉龙。

  但在崔勇之后,天安人寿的董事长一直“悬空”至今。

  2017年,天安人寿的评级展望被调整至“负面”,中债资信称,“2016年以来,天安人寿经历了法人代表和主要负责人变更、董事长和董事辞职等高管人员调整。而管理团队变化将带来战略方针调整,对运营管理稳定性和战略执行情况产生不确定性,天安人寿未来发展方向及经营效果有待关注。”

责任编辑:杨群

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