永利皇宫登录网址:国家队基金首季份额缩减七

2019-08-10 08:09栏目:www.55402.com
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摘要:总体重仓低估值蓝筹股,其中伊利股份最受偏爱 去年,5只国家队基金受市场影响,整体出现亏损。统计数据显示,截至去年年末,华夏新经济、嘉实新机遇、易方达瑞惠、南方消费活力、招商丰庆混合5只国家队基金中,除了招商丰庆灵活A盈利1.01亿元外,其余4只基金...

  数据显示,易方达瑞惠、招商丰庆A、华夏新经济、南方消费活力和嘉实新机遇这5只国家队基金继去年四季度末仓位创出历史新低后,今年一季度这些基金首次出现了份额赎回。5只国家队基金一季度累计赎回1400亿份,份额缩水导致仓位上升。

国家队基金二季度减仓股票:上半年齐亏,都说下半年有机会

四季度豪赚347亿 国家队基金年末急降仓位

  原标题:基金“国家队”财技解密 四成仓位配比银行股去年累计斩获28.66亿

  总体重仓低估值蓝筹股,其中伊利股份最受偏爱

  数据显示,截至今年一季度末,5只国家队基金总份额每只均由去年底的400.1亿份,缩减至120.1亿份,每只总赎回份额为280亿份,赎回比例接近70%。

公募基金2018年半年报已悉数披露完毕,5只国家队基金的持股情况也浮出水面。相较一季度末,二季度5只国家队基金中股票仓位降幅最大的也未超过4%,前十大重仓股和持仓数量基本没有变化。

2015年四季报新鲜出炉,时隔三个月之后,广大投资者们又得以一睹5只400亿规模的国家队基金持股“真容”。《每日经济新闻》记者注意到,在权益类基金大获丰收的2015年,当年7月成立的国家队基金也取得了不俗的表现。

 

 

  去年,5只国家队基金受市场影响,整体出现亏损。统计数据显示,截至去年年末,华夏新经济、嘉实新机遇、易方达瑞惠、南方消费活力、招商丰庆混合5只国家队基金中,除了招商丰庆灵活A盈利1.01亿元外,其余4只基金全部出现亏损,5只基金合计亏损金额达到88.38亿元。

  从仓位来看,截至一季度末,5只国家队基金股票仓位明显上升。易方达瑞惠由2017年末的9.28%上升至2018年一季度末的仓位为23.85%,招商丰庆A由2017年末的7.47%上升至2018年一季度末的仓位为17.5%。此外,华夏新经济由2017年末的40.68%上升至89.15%,嘉实新机遇由2017年末的19.14%上升至59.17%,南方消费活力由2017年末的24.21%上升至59.03%。在基金持股方面,一季报显示,5只国家队基金一季末的前十大重仓股持有股份数较为稳定,操作相对稳健,并未进行大幅加仓,即国家队基金的仓位上升主要是因为大比例赎回。

不过,基金中报数据显示,5只国家队基金上半年份额、净值增长率均为负。

先来看国家队基金2015年四季度的“成绩单”。在四季度的一轮强劲反弹中,5只国家队基金依然坚守稳健投资路线,期间均获得较为可观的收益。

  本报记者  叶麦穗  广州报道

  五基金仅一只实现盈利

  从十大重仓股来看,截至一季度末,易方达瑞惠的前十大重仓股为康恩贝、用友网络、宏图高科、国药股份、国电电力、中恒集团、深振业A、歌华有线、川投能源、国机汽车。与去年年底相比,变化最大的是交通银行(港股03328)从去年年底的第一大重仓股减持到消失在前十大重仓股中。嘉实新机遇一季度末前十大重仓股分别为东方航空、航天信息、国电电力、华能国际、恒生电子、天士力、大秦铁路、同方股份、用友网络和长安汽车。与去年年底相比,只有用友网络为一季度新进前十大重仓股,且只有大秦铁路在一季度进行了微幅加仓,其他多数持股数保持不变。招商丰庆A一季度末的前十大重仓股与去年年底相比,伊利股份和中兴通讯(港股00763)消失在其前十大重仓股中。华夏新经济前十大重仓股分别是招商银行(港股03968)、伊利股份、华侨城A、鹏博士、国电电力、中航资本、大秦铁路、浦发银行、欧菲科技、康美药业,与2017年年底相比,并无太大变化。变化最大的为南方消费活力,与去年四季度相比,南方消费活力前十大重仓股有半数发生变化,前十大重仓股中申能股份、海航控股、绿地控股、航天信息和宁波港为一季度新进,招商银行、民生银行(港股01988)、上汽集团、中国国旅、华域汽车则从前十大名单中消失。

展望下半年,手握393亿元资金的国家队基金普遍看好结构性机会。

在四季度净值增长最高的为易方达瑞惠,报告期内净值涨幅为18.27%,比同期业绩比较基准收益率9.21%高出9个百分点。南方消费活力、华夏新经济与嘉实新机遇报告期内涨幅相当,分别为15.78%、15.55%和15.04%。招商丰庆也取得了7.66%的净值增长率。考虑到5只基金各自400亿元的规模,对应资产的增长就有30亿到73亿元左右。另据基金资产总值变化,四季度5只基金总资产合计增长了347.39亿元,在以稳健为主的前提之下已相当可观。

  基金2016年四季报至此已经披露完毕,国家队5只基金的运作情况也正式曝光。

  国家队基金是2015年7月证金公司出资2000亿元认购的5只公募基金,主要为稳定市场而成立。羊城晚报记者梳理天相投顾统计报告显示,去年,5只国家队基金合计亏损达到88.38亿元,有4只出现亏损。其中,嘉实新机遇亏损金额最大,达到28.34亿元;易方达瑞惠亏损26.73亿元,排在第二位;华夏新经济、南方消费活力分别亏损26.63亿元、7.70亿元。仅招商丰庆灵活A利润达到1.01亿元,该基金成立以来累计获利17.52亿元,同样居于5只基金首位。

责任编辑:陶然

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值得注意的是,与三季度末相比,有3只国家队基金都在四季度末降低了股票仓位。比如一向激进的易方达瑞惠,股票持仓占比从三季度末的91.85%降低到四季度末的57.08%,南方消费活力和招商丰庆则分别从87.73%和61.75%降到了41.56%和37.58%。

  根据四季报数据,截至2016年年底,华夏新经济、嘉实新机遇、易方达瑞惠、南方消费活力、招商丰庆混合A这5只基金的总规模达到2188.62亿元,相较于证金初始的2000亿认购金额,已实现了188.6亿元的盈利。

  与同类型其他基金相比,国家队基金表现不尽如人意。在1771只混合型基金中,招商丰庆灵活A排在第24位,南方消费活力排在1711位,华夏新经济排在1763位,易方达瑞惠排在1766位,嘉实新机遇排名垫底,排在1768位。而1771只混合基金去年全年整体亏损,累计亏损金额为1630.22亿元,共有1113只混合型基金全年亏损,占总数的62.85%。

国家队基金现金流情况

华夏新经济与嘉实新机遇则略为调高了仓位,这两只基金分别从三季度末75.15%和59.08%的股票持仓,增加到四季度末的78.00%和64.25%。

  去年一年,这5只基金全部获利,累计浮盈28.66亿元。招商丰庆混合A夺冠,成为去年的“一哥”,2016年度收益率达8.13%,浮盈10.38亿元。

  此外,同花顺iFind数据库统计显示,去年全年国家队基金的收益出现较大分化,而招商丰庆混合A表现最为抢眼,全年净值增长率达到8.13%;易方达瑞惠紧随其后,全年总回报率为3.86%;南方消费活力也实现正收益,总回报率为1.19%;华夏新经济、嘉实新机遇则出现负收益,回报率分别为-6.29%、-7.06%。5只国家队基金的平均回报率为-0.034%。

国家队基金,是指5只为了稳定市场,由证金公司在2015年出资2000亿元认购的证券投资基金,分别是易方达瑞惠、嘉实新机遇、招商丰庆、南方消费活力、华夏新经济。成立时每只基金规模为400亿元,总规模达2000亿元。

2015年四季度以中小创为主要趋势的一轮行情下,又正值年末各大基金业绩冲刺的重要关头,大部分基金都选择了较为激进的投资策略。《每日经济新闻》记者梳理四季报数据发现,截至2015年12月31日,1300余只主动权益类基金中有600只股票仓位都在80%以上。

  两只基金成立以来收益为负

  国家队基金重配蓝筹股

上半年业绩集体告负

而这5只国家队基金却没有追随这一“主流”,因而在2016年初令人措手不及的下跌中也没有过于被动。

  2016年开年A股市场经历了两次熔断,一直到年底都没有恢复“元气”。上证综指下跌12.31%,创业板更是重挫近3成。

  从重仓股和重配行业上看,国家队基金基本保持稳健的投资风格,制造业和金融业为国家队基金最偏爱的行业板块。截至去年年末,嘉实新机遇、华夏新经济的制造业持仓占比分别为34.51%、30.27%,南方消费活力、易方达瑞惠的制造业持仓比例为16.56%、8.95%,4只基金制造业持仓市值占比均为第一。其中,嘉实新机遇、华夏新经济的制造业持仓市值都超过百亿元。

Wind统计数据显示,自2018年一季度各自遭遇280亿份左右净赎回后,二季度基金规模未出现明显变化。不过,整个上半年净赎回规模,约占总规模七成。

在行业配置上,金融业和制造业依旧是国家队基金的“最爱”。四季度末,5只基金持股占比较大的行业都有金融和制造业,如华夏新经济的持股中这两个行业合计占比约50%,嘉实新机遇与易方达瑞惠也达到了40%左右。在此基础上,房地产业受到华夏新经济和易方达瑞惠的青睐,嘉实新机遇则小幅增加了信息类行业的配置。

  在大盘“不给力”的背景下,前述5只国家队基金逆势收红,均取得正收益。招商丰庆混合A全年上涨8.13%,对沪深300指数实现超额收益19.41%,浮盈10.38亿元,基金份额净值为1.170元。

  总体来看,招商丰庆混合A比较青睐金融行业,金融业持仓占比最高,达到5.65%。南方消费活力、华夏新经济、易方达瑞惠的金融业持仓占比分别为13.68%、18.58%、2.79%,行业配置占比第二。此外,交通运输、仓储和邮政业,电力、热力、燃气及水生产和供应业、房地产业也吸引了部分国家队资金的入驻。

跌跌不休的A股市场显然制约了国家队基金的表现。

在多数基金由保守转向激进而大幅调仓换股的情况下,国家队基金重仓股格局与三季度末相比没有太大变化。

  紧随其后的是南方消费活力、易方达瑞惠,两只基金2016年分别上涨15.14%和12.47%,获利9.69亿元和6.88亿元。华夏新经济、嘉实新机遇的收获则相对有限,分别获得了1.5亿元、0.21亿元的利润。

  从重仓股上看,国家队基金偏爱低估值、稳增长的蓝筹股,尤其是金融、交通、医药、家电、建筑、消费等行业中基本面较好的龙头个股。其中,伊利股份最受国家队基金偏爱,除易方达瑞惠以外,其余4只基金都重仓布局该股。中国建筑则吸引了华夏新经济、南方消费活力、招商丰庆混合A的买入。大秦铁路、格力电器、工商银行、贵州茅台、国电电力、交通银行、康美药业、民生银行、农业银行、兴业银行等个股都有超过2只国家队基金持有。

基金中报数据显示,截至6月30日,5只国家队基金上半年份额净值增长率均为负值。其中易方达瑞惠、招商丰庆、南方消费活力、嘉实新机遇、华夏新经济的份额净值增长率分别为-6.25%、-1.47%、-4.62%、-6.71%和-11.46%。

2015年四季度,华夏新经济主要减持了浦发银行与鹏博士,并增持了保利地产。招商丰庆虽减持不少导致仓位变化较大,但十大重仓股中仅减少了中国人寿,又新进了工商银行。嘉实新机遇则主要减持了东方航空和华能国际,新进了新华保险和同方股份。易方达瑞惠进行了较大幅度的减仓,主要增持了北京银行、万科A、同方国芯。南方消费活力的十大重仓股则新进了上汽集团、青岛海尔和伊利股份。

  从持仓情况来看,让招商丰庆混合A大有斩获的个股是中国建筑(601668)。去年一季度,招商丰庆混合A大举买入中国建筑1.38亿股,然后两个季度持股不动。按照中国建筑一季度的均价计算,招商丰庆混合A的持股成本每股在5.49元附近。去年四季度中国建筑在市场抢筹蓝筹股的氛围下,放量大涨,一个季度上涨43.6%,最高涨幅一度接近8成, 招商丰庆混合A选择获利了结(四季度减持1.02亿股),获利在4亿元以上。

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《每日经济新闻》记者注意到,这5只基金的重仓股中有不少重叠。其中伊利股份、贵州茅台和兴业银行分别有4只国家队基金重仓,民生银行也受到3只基金青睐。国电电力、康美药业、格力电器、招商银行、北京银行、农业银行和浦发银行分别也被2只基金共同持有。

  伊利股份(600887)对招商丰庆混合A的净值贡献也较大,一季度末该基金持有伊利股份7287.6万股,二季度时招商丰庆混合A减持了3069万股,至4218.6亿股,三季度时持股未动,到了四季度继续减持至1571.8万股。见好就收的策略,让招商丰庆混合A去年在伊利股份上的获利也超过亿元。

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国家队基金中报净值变化

对于2016年的投资策略,南方消费活力的基金经理认为,随着2016年初市场大幅下跌,2015年四季度累积的获利盘兑现充分,当前市场风险已大幅下降,同时人民币汇率也将在央行的维护下趋于稳定,股票市场会回归常态化。按国家双创转型和供给侧改革的战略,符合“十三五”规划的新兴成长行业仍然将保持高景气,煤炭、钢铁等龙头企业也会受益于产能出清。

永利皇宫登录网址:国家队基金首季份额缩减七成,去年累计斩获28。  如果将时间再拉长来看,自2015年7月31日5只基金成立以来,截至去年年底,有3只基金的收益为正。它们分别是招商丰庆混合A、南方消费活力、易方达瑞惠。

国家队基金规模也出现不同程度下滑,其中,华夏新经济缩水最为严重,截至2018年二季度末仅为116.92亿元,单季度规模缩水15亿元。

嘉实新机遇的基金经理则继续看好新兴产业的前景,但其认为A股估值两极分化较为严重,2016年需要严格选股。

  其中易方达瑞惠的长期表现最优,成立以来上涨22.4%,目前该基金的规模也最大,为494.9亿元,招商丰庆混合A排名第二,成立一年半以来收益16.6%,南方活力A则拿下季军宝座,累计浮盈12%,这两只基金的净资产也均超过当初的初始资金400亿。截至去年年底,前者的净值产为468.1亿元,后者为442.7亿元,在维稳市场的同时,还实现了资产的增值。

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  其余两只国家队基金——华夏新经济和嘉实新经济的收益稍显逊色,目前收益为负,不过亏损幅度有限,成立以来分别浮亏4%和2.5%。

国家队基金资产净值变动情况

  “这么大规模的基金在如此弱势的市场,取得这样的收益实属不易,毕竟从2015年7月底以来,市场整体处于重心下移的状态,国家队基金整体还是逆市赚钱的。”好买基金研究总监曾令华对21世纪经济报道记者表示。

整体来看,5只国家队基金在2018年上半年业绩均为负值。亏损排名第一的华夏新经济上半年利润亏损15.47亿元,该基金上半年的公允价值变动为-34.27亿元;不过其上半年股票投资收益也是5只基金最高的,达到17.15亿元。

  整体仓位降至新低

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  从去年四季度的持仓配置情况来看,“国家队”基金的仓位出现小幅下降。股票仓位从三季度的42%下降至40%,降至设立以来的最低水平,市值减少27.39亿。现金占比回升,较三季度增加了8.61个百分点。

国家队基金收益情况

  去年获利最大的招商丰庆A目前策略最为保守,截至四季度末,股票市值仅占基金净值的17.3%,易方达瑞惠和南方消费活力持股仓位也都在5成以下,分别是20.76%和43.68%。而收益为负的华夏新经济、嘉实新机遇的风格则相对激进,华夏新经济股票持仓最高,为72.67%。从全年的来看,五大国家队基金的持股仓位中枢相对稳定,没有出现追涨杀跌的行为,仓位变化最大基金是易方达瑞惠,其全年最大波动也仅为12%,持仓变化最小的华夏新经济则不到2%,最高74.56%,最低则是72.62%。

股票仓位最大降幅仅3.77%

  “国家队”四季度重仓股的行业分布依然很“国家队”,银行股继续是第一重配的板块,占比达41%,持有市值最大的十只股票中,银行有5只,占比达到一半;表现稳定的食品饮料和家用电器也是“国家队”钟爱的板块,配置比例分别为12%和7%;接下来则是非银金融,配比6%,交通运输和建筑装饰则并列第五,配置比例均是5%。

在二季度A股股指宽幅震荡的情况下,国家队基金的持股仓位均有小幅度减少,不过最大变动幅度未超过4%,显示出“锁仓”行为。

  去年四季度基金“国家队”共重仓有35只个股,占股票总市值的比例为31%。以估值角度来看,国家队基金依然是“稳”字当头,四季度国家队基金重仓的35只个股中,最新动态市盈率在30倍以下的有28只,占重仓股的八成。

整体来看,Wind统计数据显示,5只国家队基金银行存款和结算备付金合计168.60亿元,买入返售金融资产合计224.46亿元,合计393.06亿元。

  截至2016年四季度末,国家队的第一大重仓股为农业银行,持有市值达到25亿元,被两只国家队基金持有。分别为华夏新经济持有市值为6.12亿元,南方消费活力持有18.9亿元。

从基金股票仓位变化看,截至今年6月末,调整持股比例最大的嘉实新机遇,也仅下降3.77个百分点,由59.17%降至55.40%;而其他4只基金下降幅度均不足3个百分点,易方达瑞惠、南方消费活力、华夏新经济、招商丰庆上半年股票投资比例分别较一季度末的股票投资比例下降2.63个百分点、2.79个百分点、2.15个百分点、1.32个百分点。

  排名第二的是伊利股份,4只国家队基金——嘉实新机遇、华夏新经济、南方活力和招商丰庆A均将其作为重仓股,4只基金合计持有1.21亿元,对应市值为21.3亿元。

不过,在5只基金在大类资产配置比例上差异较大。截至今年6月末,招商丰庆股票持仓比例最低,仅为16.18%;易方达瑞惠股票持仓比例次之,达21.22%;华夏新经济股票持仓比例最重,达87.01%。此外,嘉实新机遇、南方消费活力则以55.40%、56.24%的比例保持在中等仓位。

  对于未来的行情,国家队基金的态度依然谨慎。华夏新经济基金经理彭海伟表示,“展望未来,PPI的大幅回升将通过提高成本间接推高CPI,通胀回升将带动企业利润持续改善。市场流动性方面,今年具有较大的不确定性,宽松程度受限于保增长、人民币贬值等因素。国际方面,随着美联储去年12月加息、今年加息次数提高到3次的预期,人民币贬值压力进一步增加。基于上述背景,预计股市在今年一季度将呈现阶段性行情”。 

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  (编辑:李伊琳,邮箱:liyil@21jingji.com)

国家队基金股票持仓情况

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从国家队基金中报前十大重仓股明细来看,相较一季报,国家队基金除了股票仓位变化不大外,重仓股及重仓股持股数量也几乎没有变化,大多数基金仅有的变化出现在重仓顺序上。而基金持股数量的变化与主动增持无关,均因高送转引发。

华夏新经济、南方消费活力、嘉实新机遇、招商丰庆、易方达瑞惠在上半年的重仓股比例分别为33.19%、30.25%、14.78%、13.58%、6.91%。

具体来看,嘉实新机遇上半年末持股前十明细较一季度末并无变化,其中天士力和用友网络持股数量较一季度末增加。但通过市场公告可以发现,二季度天士力实施10送4,用友网络实施10送3,因此造成持股数量增加。

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嘉实新机遇中报持股前十

易方达瑞惠同样持有用友网络。统计发现,整个二季度除了用友网络持股数量上升外,该基金并无其他大动作。由此,易方达瑞惠的持股前十明细同样无变动。

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易方达瑞惠中报持股前十

类似的还有招商丰庆,一季报重仓股美克家居在二季度完成高送转,造成持股数量变动,但持股前十明细并无变动。

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招商丰庆中报持股前十

华夏新经济持股前十完全无变化,仅因持仓个股的公允价值变化造成持仓市值排名有所变动。

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永利皇宫登录网址:国家队基金首季份额缩减七成,去年累计斩获28。华夏新经济中报持股前十

5只基金中,仅南方消费活力持股前十略有变化,新进的白云山为第八大重仓股,占该基金净值的1.46%。退出的宁波港为南方消费活力一季度第十大重仓股,当时占基金净值的1.50%,目前退居第十一位,占基金净值的1.23%。

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南方消费活力中报持股前十

国家队基金短期内普遍看好市场走向

虽然上半年投资表现平平,但手握现金的国家队基金对于短期市场走向普遍看好。

上半年股票投资收益最高的——华夏新经济表示,预计下半年股票市场难有大的上涨,但是结构性机会依然存在。与上半年集中抱团少数消费龙头白马股不同的是,下半年投资风格和方向会有所扩散,其中代表新经济的板块、估值匹配的优质成长股都可能存在较大机会。

上半年股票投资收益同样超过10亿元的——南方消费活力表示,证券市场经过调整,风险得到一定释放,配置价值在提升,同时近期政策面也释放出积极信号,预计市场短期将迎来一定机会。

招商丰庆则认为股票市场经历上半年显著回调后,估值进入历史底部区域,开始体现出中长期的投资价值。

易方达瑞惠的观点是,在上半年大幅下跌之后,部分股票估值已具备投资吸引力,叠加政策面宽松的预期,下半年有望表现较好。

嘉实新机遇表示,下半年对经济和A股市场持谨慎乐观的态度,下半年A股依然是结构性机会为主,二季度市场大幅下跌已反映出市场的悲观预期,部分成长性很好、经营现金流和ROE较好的优质成长标的也被杀到估值偏低的水平,为下半年乃至2019年带来了较好的布局和投资机会。而对目前ROE处于历史较高水平的传统工业品、被市场热捧的高估值成长品种,则抱相对谨慎的态度。

澎湃新闻记者 葛佳

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