最牛债基年内收益破18,南方基金韩亚庆

2019-11-24 08:59栏目:www.55402.com
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  南方基金公告称,南方永利一年定期开放债券基金自5月11日至22日开放申购。据了解,南方永利于2013年4月25日成立。数据显示,截至2015年5月8日,南方永利成立以来上涨61.18%,年化收益率达26.43%,今年以来收益率达11.95%,近两年业绩相对排名2/119。值得一提的是,该基金成立以来已分红6次,累计分红收益达35.1%。

  南方基金固定收益部总监韩亚庆:2015债市有望回归“均值”收益

  下半年信用债仍具配置价值

  王艳伟

  □晨报记者 李 锐

  南方永利以投资信用债和可转债为主,基金经理韩亚庆表示,二季度将在最新市场环境下通过大类资产选择和配置,建立多策略和总回报投资思路,在控制基金下行风险的基础上,为基金积极创造正收益来源,为投资者累积正回报。

  ⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  记者 高丽霞

  去年高歌猛进的债券基金,今年的位置却非常尴尬。据Wind资讯统计,今年以来,155只债券基金(A、B级分别计)只有19只获得正收益。而在城投债风险一点即爆的当下,债券基金的投资更必须步步谨慎。相关分析人士指出,2011年已过大半,债券基金到年底获得正收益的概率已经不高。

  尽管整体业绩没有偏股基金抢眼,但债基也不乏黑马出现。统计数据显示,就在今年前三季度,债券基金整体也有不错表现,尽管整体涨幅没有超过10%,但其整体业绩仍然相对抢眼,黑马基金更是备受追捧。

  韩亚庆管理的另一只债基南方广利回报AB同样取得良好的收益, 数据显示,截至2015年5月8日,今年以来涨幅为11.79%,过去一年总收益达到57.89%。

  南方基金固定收益部总监韩亚庆日前接受专访时表示,2015年债券市场有望实现“均值”收益,债市收益主要依赖于票息收入,而非价差收入。

  今年年初以来,债券市场涨势如虹,债券基金尤其是分级债基表现抢眼。银河数据显示,债基今年整体表现已经破“7”,业绩最好的今年已破“18”。而随着基金中报的披露,绩优债基对下半年的市场研判也已经出炉,他们普遍认为下半年经济复苏的动力不强,目前债市收益处于较高水平,债市调整空间有限,信用债仍具有较高的配置价值。

  债基大幅亏损

  来自东方财富网的统计数据表明,就在今年前三季度,844只债券基金(分类单独计算)整体上涨,同期平均涨幅为7.8%。单从这一数据来看,尽管没有偏股基金出色,但考虑到债券基金去年的持续低迷,今年能有这样的表现已属难能可贵。

  (方丽)

  宏观经济方面,韩亚庆认为,今年除了5月到7月份外,整体经济数据偏弱。“中国经济潜在增速的下降、房地产市场下滑,以及政府主动调整(调结构),造成了这轮中国的经济回落。”韩亚庆说。

  债基整体收益破“7”

  数据显示,截至7月底,债券基金整体收益率非常低迷。业绩最好的光大保德信收益A,今年获得2.97%的回报,中银稳健增利、华安稳定收益等,回报也都在2%以上,万家稳健增利C、富国汇利分级等,回报率则都低于1%,而更多的债券基金目前未能实现盈利,亏损最多的东吴优信稳健A和东吴优信稳健C,今年以来已经亏损超过6%。今年新成立的债券基金也不乐观,净值仍在一元面值以上的不到一半。

  就从具体产品来看,上述基金中黑马不断,甚至有11只基金同期涨幅超过20%。其中,大成景祥分级B、建信转债增强A两只基金同期涨幅均超过24%,在涨幅榜上居于前两位,而建信转债增强C、易方达安心回报A、新华安享惠金定期A、汇添富可转债A等基金涨幅排名也相对靠前。

  展望未来,韩亚庆认为,短期内中国经济增速难见起色,主要原因是地产投资的链条持续下滑。但近期需要主要观察三个关键数据:一是信贷数据在今年12月份和明年1月信贷是否会放量;二是房地产数据情况如何;三是货币政策是否会变化。

  银河证券数据显示,截至8月22日,全市场纳入统计的400多只债券基金今年以来平均收益达到7.34%。这其中,新华安享惠金定期开放债券(A、C类)今年以来收益率高达18.04%和17.64%,领跑所有债基。而易方达安心回报债券基金,今年以来收益率则达到A类15.04%、B类14.78%,领跑所有一级债基、二级债基和指数债基。这些绩优债基今年以来的收益,已超越债基平均水平一倍多。

  同时,分级债基这一创新品种也受到挑战,在这波债券基金净值整体下跌大潮中,分级债基的杠杆份额,二级市场交易价格跌幅更为凶猛。大成景丰分级B今年以来交易价格已经下跌15%,天弘添利分级B也下跌了5%。

  以汇添富可转债为例,截至9月23日,汇添富可转债A、C今年以来总回报率分别为19.7%和19.4%,在同期可转债业绩中排名第一、第二,并且蝉联近3个月与6个月同类产品的榜首。此外,汇添富多元收益、汇添富实业债等债基也频频发力,截至9月23日,汇添富多元收益A、C今年以来总回报分别为12.4%和12%,而汇添富实业A、C分别为11.3%、10.9%。

  “货币政策的转向、态度和定向放松工具的推出,是今年债券市场上涨的重要原因。其次,债券市场今年初非常高的收益率本身也是重要决定因素。” 韩亚庆说。

  目前,全市场纳入统计的422只债基中,多达81只债基今年以来收益率超过10%,而这还不包含带有杠杆性质的债券分级基金。以泰达宏利聚利债券B为例,据晨星分类和天相数据显示,截至8月20日,该基金今年以来权单位净值增长率为25.63%,跑赢同类平均收益率(10.8%)14.83个百分点,同样位居同类第一。而最近三年复权单位净值增长率高达58.82%,荣膺同类32只基金排名榜首位。

  显然,债券基金整体收益情况远不如货币市场基金。目前有三分之一的货币市场基金收益率已超过2%,全年收益率更有望跑赢一年定存利率。

  而理财债基月度冠军天弘季加利理财债券型基金,已于9月26日迎来首次开放申购,此次开放期为9月26日-10月9日。据了解,作为天弘基金旗下的首只理财债基,以3个月为一个运作周期,每个季度末开放申购赎回,开放期为5个工作日。

  货币政策方面,在韩亚庆看来,央行[微博]11月22日的降息明显超出了市场预期。与国际投行观点不同的是,韩亚庆判断,2015年降息或降准的次数不会太多,两会之前,央行继续降息可能性较小,而在明年一季度降准的可能性较大。

  记者查阅泰达宏利聚利债券B基金中报发现,该基金在二季度减持了金融债券、可转债、短期融资债券,加仓了企业债和中期票据,其中企业债的投资比例占净值比的76.26%。而易方达安心回报在本轮行情中步步为营,稳中求进,收益一直在往上走。今年春节前后,债市在流动性宽松的拉动下初现抬头态势,易方达安心回报积极布局,以超过5%的收益迎来马年开门红。随后,债市在经过短暂调整后逐渐恢复,该基金也拾阶而上,在7月末以9.87%的业绩表现居同类前列。而在近期的转债行情中,易方达安心回报更是凭着对转债的抢先配置,取得了明显的涨幅,成功实现年内收益超14%的强势表现。

  南方基金固定收益部副总监韩亚庆对《第一财经日报》记者坦言:“今年债券基金的投资非常被动。”他表示,从大环境上看,今年其实是现金为王,但债券基金受契约限制又不能完全不投资,所以收益率整体较低。

  致力于“季季分红”的天弘永利债券型基金,迎来了年内第三次分红。据分红公告,天弘永利以2014年9月9日的可分配收益数据为基准,天弘永利A每10份基金份额派发红利0.184元,天弘永利B每10份基金份额派发红利0.195元。权益登记日为9月25日,红利发放日为9月26日。这是天弘永利2014年年内的第三次、成立以来的第17次分红。数据显示,截至2014年至9月22日,天弘永利A和天弘永利B成立以来的总回报分别为33.04%、36.80%。

  韩亚庆认为,2015年债券市场的投资需要“边走边看”。从历史经验来看,经历2014年债券市场“大牛市”后,2015年债券市场将呈现相对均衡市场格局。

  受益于前期债券市场上涨行情,绩优债基纷纷开始分红。近日,鹏华基金发布公告,旗下6只债基将齐分红。鹏华丰融、鹏华丰泰、鹏华国企债、鹏华实业债每10份基金份额分别派发0.24元、0.21元、0.088元、0.101元,鹏华丰实A和B每10份基金份额分别派发0.47、0.43元,而且以上五只债基的除息日、权益登记日均为8月25日,现金红利发放日均为8月27日。另外,鹏华中小企业债每10份基金份额派发0.16元。

  深圳另一位债券基金经理也对记者表示,债券基金目前最好是按照货币市场基金的做法去投资,把仓位调到最低,尽可能多地保持现金资产,通过逆回购来获取收益。

  韩亚庆进一步指出,目前整个债券市场收益率相对均衡。目前做投资需要根据宏观经济、政策变化、其他类别资产的表现等来进行综合判断。“总体而言,2015年债券市场的主要收益来自价差收益将相对较小,更多的是票息收益,以及通过一些信用选择获取价差收益,或者波段操作利率债的价差收益。”韩亚庆说。

  下半年债市调整空间有限

  永利皇宫登录网址,暂停买入城投债

  在债市投资上,韩亚庆认为,短期内债券市场振荡的可能性更大。“一季度,影响债市市场的重要因素是政府债务重新认定的问题。这可能会对债市产生短期的冲击。”韩亚庆说。

  对于下半年的债市,绩优基金经理并不悲观。“我们认为部分债券品种仍有一定的配置价值,尤其是中短期信用债。”金鹰持久回报分级债基的基金经理邱新红在昨日披露的中报中称,“但是我们对高收益低评级债券持规避态度,一方面低评级债券流动性较弱,另一方面,今年持续爆出低等级信用债的偿付风险问题,从风险与收益的角度考虑,低等级信用债风险与收益仍不匹配。”

  在城投债信用事件的冲击下,近期交易所信用债连续下跌。部分去年大比例投资这类债券的基金,今年也因此遇到了较大风险。而在城投类企业债前景不明的情况下,债券基金对这类债券的投资已非常谨慎。

  因此,韩亚庆认为,短期来看,债券投资不应过于激进,不要保持太高的久期,应该降低杠杆,保持基金的流动性,以应对市场的变化。

最牛债基年内收益破18,南方基金韩亚庆。  邱新红分析认为,影响下阶段债券市场走势的主要因素为流动性以及宏观经济状况。相对宽松的资金面将使中短期债券的杠杆操作对组合仍有一定的正贡献;另一个关注因素为宏观经济,需关注政府微刺激的政策效果;另外,警惕债券市场参与者锁定收益的卖出风险。

  韩亚庆认为,城投类企业债券确实有一定风险,甚至不排除出现部分公司还本付息困难的问题。“现在市场比较混乱,我们内部很多产品是暂停了新债的买入,一是担心信用风险,二是担心流动性问题。同时出于组合分散投资的目的,也要买一些其他发行体的债,如公司债和中期票据。”

  截至目前,南方基金管理的固定收益资产规模超过2000亿元,管理团队38人,在业内名列前茅。今年以来,南方基金旗下固定收益基金产品的投资业绩突出。其中,千亿级货币基金——南方现金增利,处于千亿级别货币基金业绩首位,在全部货币基金中的业绩也处于前列。Wind数据显示,截至今年12月19日,韩亚庆管理的二级债基——南方广利AB今年以来收益率高达35.27%,超额收益15.28%。银河证券研究中心统计数据显示,截至12月19日,南方基金旗下一级债基亦取得高达20.91%的加权平均收益率,超越业绩基准5.2%。其中,韩亚庆管理南方永利A今年以来的涨幅高达35.76%,在67只可比一级债基中位列第一位。

  “我们判断经济的阶段启稳、三季度债券供应较大等会阶段性不利于债券市场,但经济复苏的动力不强,目前债市的收益水平处于历史较高水平,债市调整的空间也有限,我们对三季度债券市场的看法较中性,投资将仍以信用债为主,并关注利率债的波段机会。”南方基金固定收益部执行总监韩亚庆表示。银河证券数据显示,截至8月20日,149只二级债基今年来的平均收益达到7.9%,领先债基细分品种的表现。其中,南方广利债基A/B、南方广利债基C表现优异,今年以来收益分别超过10%,高于同类基金平均水平。

  上述债券基金经理表示,在城投债尚未下跌前,他就已经不太看好,因为整个市场对其的追求已经过于狂热,风险已经积压了很多,现在问题暴露也是正常的,而且市场供应那么多,必定是良莠不齐,市场会重新给其定价。

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  泰达宏利聚利债券B基金经理胡振仓也分析称,今年我国经济状况整体偏弱,央行[微博]货币政策更加灵活,市场流动性也比较乐观,短期经济回升难以持续,“经济弱势格局 通胀低位徘徊”的基本面组合仍将对中长期债市提供利好支撑。基于此种情况,投资者在下半年仍可配置债券型基金,分享债市慢牛红利。

  而导致城投债下跌的抛压,有基金经理对记者表示,第一轮来自年金,年金直接要求基金必须清仓城投债,第二轮则来自保险,保险赎回持有城投债较多的债券基金,也令这些债券基金被动卖出城投债。“两轮抛售以后,企业债收益率上升了一两百个基点,基本上把票息都吃掉了。”

  《投资快报》发自广州

  最牛债基年内收益破18,南方基金韩亚庆。全年难有正收益

  韩亚庆认为,单就城投债而言,其实债券基金并不是受冲击最大的,银行信贷其实会面临更大的问题。“解决途径还是依赖于政府层面的定位,因为城投债的发行其实是政府积极推动的,现在让市场成员来完全承担这个风险也不太合理,所以政府的政策基调比较关键。”

  “股市、债市都不好,这种难受的状况已经持续了两个季度,希望再扛一扛,度过三季度以后,四季度情况能有所好转。”上述债券基金经理对于全年收获正收益已经不抱太高期望,只希望尽量让投资者少亏一些。

  韩亚庆则认为四季度还能有一些机会,适时调整仓位,同时,三季度末起股票市场也将出现较明确的投资机会。“全年应该还是能获得正收益的。”

  今年以来亏损前十的债券基金

基金简称 单位净值 今年以来总回报(%) 同类排名 投资类型
东吴优信稳健C 0.9744 -6.6994701 74/77 混合债券型二级基金
东吴优信稳健A 0.9823 -6.57956575 73/77 混合债券型二级基金
金元比联丰利 0.959 -5.98790903 72/77 混合债券型二级基金
华商稳健双利B 0.979 -5.22749274 71/77 混合债券型二级基金
华商稳健双利A 0.983 -5.02415459 70/77 混合债券型二级基金
招商安心收益 1.051 -4.92682927 70/71 混合债券型一级基金
华商收益增强B 1.008 -4.78900724 69/71 混合债券型一级基金
华商收益增强A 1.008 -4.52897091 68/71 混合债券型一级基金
华富收益增强B 1.1319 -4.50502989 67/71 混合债券型一级基金
博时转债C 0.95 -4.42655936 69/77 混合债券型二级基金

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